インフレデータの鈍化、豪州中央銀行の利下げ理由を増加
6月26日、オーストラリア統計局が発表した最新データによると、5月の消費者物価指数（CPI）が前年同月比で2.1%上昇し、市場の予測2.3%を下回り、豪州中央銀行のインフレ目標範囲2%-3%の下限に接近しました。この結果は、7月の会議で利下げを開始する可能性を強化しました。
データによれば、オーストラリアのCPIは10カ月連続で目標範囲内にあり、インフレの動向は全体的に穏やかです。今回のインフレの意外な減速が、金融政策のさらなる緩和の期待を急速に高めました。
コアインフレ、2年半ぶりの新低水準
全体のCPIに加えて、食品やエネルギーなど価格変動の大きい項目を除外した「トリム平均」インフレ率も同時に鈍化しました。5月のコアインフレ年率は2.4%に低下し、前月の2.8%を下回り、2021年11月以来最低の水準となりました。
オーストラリア統計局の価格統計担当者であるミシェル・マルクァード氏は、政府によるエネルギー代の補助金や教育・医療分野の税制優遇政策が価格圧力を効果的に抑えたため、コア物価の成長が明らかに緩和されたと指摘しました。これにより、豪州中央銀行はその後の緩和策を取るための政策余地を増やしました。
市場が迅速に反応、利下げ確率が90%に上昇
データ発表後、豪ドルは小幅に下落し、金利政策に高度に敏感な3年債利回りも下落しました。市場は豪州中央銀行の7月利下げへの賭けを迅速に高め、以前の約80%から約90%に上昇しました。
複数のアナリストは、現在のインフレ鈍化の傾向が安定しており、労働市場や消費データが明確に反発しない限り、豪州中央銀行は7月7日から8日にかけて開催される金融政策会議で25ベーシスポイントの利下げを発表する可能性が非常に高いと指摘しています。これは、2024年末以来の初の政策転換となります。
政府の措置が効果を発揮し、インフレ圧力を効果的に抑制
政府は補助金や税制優遇措置を通じて、重要な生活支出を安定させ、インフレ抑制の大きな支援となりました。エネルギー価格の補助、教育費用の減免、一部の薬品価格の制限措置は、物価上昇の圧力を効果的に緩和し、家庭の支出圧力も軽減しました。
さらに、豪州中央銀行は「コアインフレ」に特に敏感であり、それを真のインフレ圧力を測る重要な指標としています。現在のコアインフレの顕著な低下は、より強い政策緩和の理由を提供しました。
インフレ鈍化が政策路線を再構築
豪州中央銀行は過去数ヶ月間、据え置きの戦略を採用していましたが、今回のインフレデータの大幅な鈍化が政策の基調を変える転機となるかもしれません。
経済学者たちは、今後数ヶ月の経済データが穏やかな傾向を維持する場合、豪州中央銀行が下半期に新たな利下げサイクルを開始し、雇用と消費を支える可能性があると広く考えています。7月の政策会議は間違いなく市場の焦点となるでしょう。
豪州中央銀行が最終的に即座に利下げを行うかどうかに関わらず、市場は明確なシグナルを発しています—インフレリスクが軽減され、緩和策の窓口がまもなく開かれます。
