米国連邦準備制度理事会の会議を控え、ドル指数の下落が止まらない
火曜日、ドル指数はアジアとヨーロッパ時間帯で圧力を受け続け、日中の最低値は98.56に達し、10月22日の高値99.14からの調整局面を継続した。市場は米国連邦準備制度理事会の政策決定前に慎重な姿勢を見せ、投資家はポジションを減らし、パウエル氏の最新の表明を待っている状況だ。
取引データによると、ドル指数は4営業日連続で下落し、98.80のサポートと61.8%のリトレースメントレベルである98.65を下回り、短期的には構造が明らかに弱まっている。現在、重要視されているサポートレベルは98.13の日々の移動平均線付近に集中している。もしこのレベルを下回ると、97.46までさらに下落する可能性が高まる。
アナリストは、ドルの弱さの主な原因は、米国連邦準備制度理事会がまもなく利下げするという高い期待にあると指摘している。もしパウエル氏が会議でハト派の姿勢を維持し、後続の利下げを示唆すれば、ドルは現在の調整トレンドを継続する可能性がある。
利下げ期待が市場を支配 パウエルの発言が鍵に
火曜日、米国債利回りは小幅に下落し、10年債利回りは3.97%となり、4%という心理的節目に近づいている。先物市場のデータによれば、投資家はほぼ完全に、米国連邦準備制度理事会が10月の会議で25ベーシスポイント利下げし、金利を3.75%-4.00%に引き下げると予測している。
市場は同時に、12月に再度利下げする確率が約80%に達しており、経済の減速とインフレの抑制に対する懸念を反映している。アメリカ政府の一時的な閉鎖により、データの空白が生じ、投資家は経済の見通しに対する明確な基準に欠けており、パウエルの発言は短期的な市場の方向の最大の触媒となっている。
アナリストたちは、パウエルが金融政策のさらなる緩和をほのめかせば、ドルはさらに弱まると見ている。逆に、タカ派の信号を発するなら、短期的な技術的反発を引き起こす可能性もある。しかし、現状ではインフレが穏やかで雇用が減速しているため、強硬な立場を取る可能性は低いと広く見られている。
ベセントが円高を促進 日米政策スタンスに注目
一方、米国財務長官スコット・ベセントは、最近の日本財務大臣片山皋月との会談で、日本は金融政策の「正常化」を進めるべきだと強調した。この発言は市場で日本中央銀行の利上げの示唆として解釈され、ドル／円は153から急落し、151.20付近の一週間ぶりの安値を記録した。
アナリストたちは、ベセントの発言はアメリカ財務省が円の過度の下落に対して懸念を抱いていることを示しており、これが日本中央銀行の政策方向に間接的に影響を与える可能性があると指摘している。投資家は今週後半に開催される日本中央銀行の会議に注目しており、今後の利上げ経路に関するさらなる手がかりを求めている。
貿易の見通し改善がドルの避難需要を弱める
金融政策のほか、地政学的な経済関係の変化もドルに圧力をかけている。アメリカ大統領トランプと中国指導者との間の近く行われる会談が、世界貿易の見通しに希望をもたらし、市場のリスク嗜好が上昇した。投資家は資産を再配置し、株式や高利回り通貨に流れ、ドルをさらに弱めている。
アナリストたちは、たとえ中米間でまだ全面的な貿易合意に達していなくても、どんな肯定的なシグナルであれ、ドルの避難地位を短期間で弱めるのに十分であると考えている。
下方リスクが増大 98.13の重要サポートに注目
技術的に見ると、ドル指数は短期的な下降チャネルを形成し、RSI指標は中軸線を下回り、MACDはデッドクロスの兆候を示しており、モメンタム構造は弱い。価格が98.13の日々の移動平均線を下回ると、より多くの売り注文が引き金となり、97.46の地域を目指す可能性がある。
逆に、ドルが98.80を維持し、99.14を再び突破できれば、短期的な反発の機会が再現するが、全体的なトレンドは依然として弱い。アナリストは、米国連邦準備制度理事会の新しいガイダンスが出されるまで、ドルが強さを回復するのは難しく、市場は防御的な姿勢を継続するだろうと予測している。
