印パ間の軍事対立がエスカレートする中、市場は米中両国の貿易交渉再開に楽観的な見方をしており、安全資産への需要が急速に冷え込み、金価格は大幅に下落し、それまでの2日連続の上昇を終えました。
過去2日間で、現物金は累計で約6％上昇し、一時は段階的な高値を記録しました。しかし、米中が高位貿易協議を再開するとのニュースが流れると、金の避難買いが急速に引きました。5月7日、中国外交部は、5月9日から12日にかけて中国の何立峰国務院副総理がスイスを訪れ、米国財務長官ベセントと顔を合わせると確認しました。これは、米国のトランプ前大統領が大規模な対中関税を課して以来、両国初の実質的な対話再開の試みです。
世界経済が高度に連携する中で、世界の2大経済大国の交渉再開は市場から積極的なシグナルと解釈され、ドルの為替レートを強化し、ドルで計算された金価格に圧力をかけました。発表時点で、現物金は1.42％も急落し、1オンスあたり3381.67ドルを記録しました。同時に、ドル現物指数は0.28％上昇し、それまでの3日連続の下落を反転させました。
南アジアでは、地政学的な緊張が収まっていません。パキスタン側は、インド戦闘機5機を撃墜し、数人の兵士を拘束したと発表し、先にインドが行った空爆に応じました。歴史的な経験によれば、核を保有する2大国が紛争を起こすとき、通常金は強く支持されます。しかし、今回の金価格の動きは、米中貿易の見通し改善により明らかに主導されています。
年初以来、トランプ政権の強硬な貿易政策と地域の政治的不確実性の影響を受け、安全資産としての金は高く評価され、年内に約30％も上昇しました。4月には、金価格は1オンスあたり3500ドルを突破し、過去最高を記録しました。最近金価格は若干の下落を見せていますが、中国市場からの投機的な需要と、世界の中央銀行による金の継続的な購入傾向が、中長期的な価格の支えとなっています。
他の貴金属では、銀価格も下落した一方で、プラチナとパラジウム価格は小幅に上昇しました。投資家たちは、今週後半に予定されている米連邦準備制度理事会の金利決定を注視しています。米国のトランプ大統領が頻繁にFRBに利下げを要求していますが、市場は今回は金利が据え置かれると広く予想しています。複数のFRB関係者は、現在の最優先課題は先月の貿易政策が経済へ与える影響を評価することだと指摘しています。
一般的に、より低い金利水準はドルの魅力を弱め、金の相対的価値を高めることになります。もし将来FRBがハト派のシグナルを出す場合、金は再び支持を得るでしょう。
