木曜日（12月20日）、米国原油価格はアジア市場で前日の下落傾向を引き継ぎ、1バレル69.03ドル近辺で取引されました。今週、原油価格は4日連続で下落し、市場では5連続の下落と再び弱気の範囲に戻ることが予想されています。ファンダメンタルズとテクニカルの両面から、短期的に原油市場はさらなる下落圧力にさらされる可能性があることが示されています。
FRBのタカ派姿勢が原油市場の需要見通しに圧力をかける
FRBは今月の会合でタカ派の利下げシグナルを発し、市場予測を下回る利下げ幅を発表し、今後の利率政策の調整に慎重であることを示しました。この声明は、緩和的金融政策への期待を下げ、市場の需要見通しに圧力をかけ、原油価格の上昇を容易にしない要因となっています。商品仲介業者StoneXのアナリストは、FRBが2025年に予想される緩和政策の程度が市場予測を下回っているため、市場が石油需要予測を修正したと指摘しています。
さらに、米国の第三四半期の経済成長率は予想を上回り、失業給付申請者数の減少幅も予想を超えました。道明証券のコモディティ戦略部長は、これらのデータが米国経済の依然として強固であることを示し、インフレのリスクが残っているため、FRBが積極的な緩和措置をとる理由はないと述べています。このような経済および政策の環境が、原油価格の上昇エネルギーをさらに抑制しました。
供給過剰への懸念が市場の信頼を損なう
一方、市場は来年の石油供給が大幅に過剰になると予想しています。JPモルガンのアナリストは、2025年には石油供給が1日に120万バレル需要を超えると予測しており、世界の石油市場の供給と需要の不均衡の予測が中期的な原油価格に圧力をかけています。また、エネルギー転換政策の推進が、世界最大の石油輸入国による石油需要を弱め、この要因も原油市場に否定的な影響を与えています。
地政学的な緊張が市場の不確実性を拡大
地政学的には、イエメンのフーシ派武装勢力とイスラエルとの軍事衝突がエスカレートし、原油市場の不確実性をさらに高めています。フーシ派武装勢力は最近、ドローンやミサイルを使用してイスラエルの目標を攻撃し、イスラエルは空爆でフーシ派に対する報復攻撃を実施しました。地政学的な紛争は通常、原油価格を押し上げる要因となりますが、現在の市場は依然として需要の低迷と供給過剰の問題に集中しており、地政学的リスクが原油価格を支える力は限られています。
技術的な観点からも下落リスクを示唆
テクニカル分析によると、米国原油価格は主要な移動平均線のサポートを割り込み、MACD指標がデッドクロスを形成し、緑色のヒストグラムが拡大しており、短期的にはさらに下落する可能性があります。現在、市場は米国原油67ドルのボックスサポートが有効かどうかに注目しています。もし原油価格がこの重要なサポートを下回ると、下落幅がさらに拡大し、かつての上昇を飲み込み、弱気トレンドを確認する可能性があります。
今後の展望
短期的には、今週の原油価格の動向はアメリカの11月のPCE物価指数の年率データに影響を受けるでしょう。このデータがFRBのタカ派姿勢を支持するなら、原油価格はさらに圧力がかかる可能性があります。また、イギリスと日本の中央銀行が現行の金利政策を維持する分岐点や、アメリカの当選大統領が関税の引き上げ計画を発表することも、原油市場の見通しに不確実性を増しています。
総合的に見ると、現在の原油市場はファンダメンタルズとテクニカルの両面で大きな圧力に直面しています。供給と需要の不均衡、政策の期待変化、地政学的要因の交錯により、短期的には原油価格が弱気の構造から脱却するのは難しい状況です。しかし、市場がこれらの不利な要素を消化し、将来的に基本面の変化が原油市場に新たな駆動力を提供する可能性があります。投資家は供給と需要のデータおよび政策や地政学的リスクのさらなる発展に注意を払う必要があります。
