ポーランド中央銀行が最新に発表した金購入計画は、世界の中央銀行による「脱ドル化」に一層の注目を集めています。金価格が高水準で推移している中、ポーランドは更なる高い目標に向けて金の保有量を増やすことを選びました。
計画要点：上限150トン追加 目標は700トンの備蓄
ポーランド中央銀行の声明によれば、「最大で150トンの金を追加購入する」という方案を承認しました。これが全て実施されれば、金の総備蓄量は約700トンに引き上げられます。現在の金価格で計算すると、潜在的な購入規模は約230億ドルに達します。
ポーランド中央銀行のアダム・グラピンスキ総裁は、これまでの約550トンから700トンに持ち高の上限を引き上げたいと述べていますが、完了のタイムラインはまだ確定していません。中央銀行はまた、現在の外貨準備資産の中で金の配分比率の上限が約30%に達する可能性があると述べました。
背景：ポーランドは近年最も積極的 2025年に約100トンを追加
公式な見解では、ポーランド中央銀行は金が「信用リスクがゼロ」であり、他国の政策方針に依存せず、金融ショックに対してより耐性があると強調しています。ポーランドは2025年には約100トンの金を追加し、IMFに金購入を報告する中央銀行の中でリードしています。
さらに広範な背景として、2022年以降、中央銀行の金購入ペースが明らかに上昇し、地政学的リスク、制裁と資産凍結リスクの再評価と関連付けられています。金の「凍結が難しい」という特性が再評価されています。
金価格環境：新高が続出 目標区間を引き上げる
中央銀行の需要とリスク回避の感情が相まって、ここ18ヶ月間、金価格は上昇基調を続けています。報道によれば、執筆時点でスポット金は約4818ドル/オンス付近にまで一時上昇し、高位での推移を続けています。
複数の機関は今後の見通しについても楽観的です。ANZは地政学的不確実性とリスク回避の配置が需要を支え続けると考えています。シティは今後数ヶ月間の金価格を5000ドルと見込み、銀価格についてさらに攻撃的な見通しを提示しています。また、ゴールドマン・サックスやJPモルガンなども中期的な予測区間を高めに設定しています。
市場の解釈：中央銀行の「硬い需要」が強化されるが、ペースと着地点がより重要
市場にとって、ポーランドのこの動きのシグナルは、金価格が歴史的な高位にある際に、公式部門が依然として金を主要な備蓄資産の一つとして位置づけたことにあります。これにより「中央銀行の硬い需要」のストーリーが強化されました。投資家はさらに二つの点に注目しています。一つはポーランドの購買ペースが集中されるかどうか、もう一つは他の中央銀行がそれに続くかどうかで、それが金価格の変動経路に影響を与えるかどうかです。
