2026년 무역 정책, 극심한 충격에서 안정으로
뱅크 오브 아메리카 증권(BofA Securities) 최고경영자 브라이언 모이니한(Brian Moynihan)은 최근 경제 인터뷰에서 트럼프 정부의 향후 무역 정책 방향에 대해 낙관적인 예측을 제시했습니다. 그는 2025년 관세 정책의 집중적인 발표로 인해 미국 경제가 큰 충격을 받았지만, 이러한 긴장된 상황이 내년에 전환점을 맞이할 것으로 기대된다고 말했습니다. 모이니한은 "심화가 아니라 완화"를 예상한다고 명확히 밝혔으며, 이는 글로벌 무역 전쟁의 확대를 우려하는 투자자들에게 한숨 돌릴 기회를 제공한다고 전했습니다.
모이니한은 분석을 통해, 트럼프 정부가 일련의 강경 조치를 취한 후, 후속 조치는 전략적 통합 및 조정을 선호할 것으로 보고 있습니다. 이러한 '극한 압박'에서 '안정 관리'로의 전환은 정책 주기의 예측과 일치한다고 그는 설명했습니다. 그는 2026년이 무역 긴장 상태의 경계 전환점이 될 것이며, 정책의 초점이 단순한 처벌적 과세에서 관세를 지렛대로 하는 더 광범위한 무역 협정으로 이동할 것이라고 예상하고 있습니다.
계단식 관세 구조와 15% 평균 세율 기준점
구체적인 세율 전망에 대해, 뱅크 오브 아메리카 리서치 팀은 상세한 데이터 분석을 제공했습니다. 모이니한은 대부분 국가에 대한 평균 관세가 약 15%에 이를 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 그는 이전에 널리 논의되었던 10%의 일반 세율과 비교할 때 15%로의 조정이 여전히 통제 가능한 범위에 있으며, 이는 상황이 진정되고 정상 관리 체제로 전환하는 신호라고 말했습니다.
이러한 관세 논리는 '상벌 명확'한 특성을 보여줍니다. 더 많은 미국 상품을 구매하겠다고 약속하거나 미국에 대한 비관세 무역 장벽을 적극적으로 줄이려는 협력국들에게는 15%가 기준선이 될 것이며, 상응 조치를 거부하는 국가들은 더욱 강력한 처벌적 세율에 직면할 수 있습니다. 모이니한은 이러한 차별적인 대우 방식이 미국의 무역 구조를 최적화하려는 것이지 세계 공급망을 전면적으로 차단하려는 것이 아님을 강조했습니다. 또한, 북미 지역 등 전통적 무역 파트너는 '예외'로 간주되어 더 우호적인 조건을 누릴 것입니다.
기업의 우려 초점, 관세에서 노동력 공급으로
비록 관세 문제가 미디어에서 큰 비중을 차지하고 있지만, 모이니한은 실물 경제에 대한 관찰을 통해 미국 소기업의 불안요소가 변화하고 있음을 발견했습니다. 중소기업에게 있어, 비용 상환이나 공급망 조정으로 흡수할 수 있는 관세 비용보다 노동력 공급의 높은 불확실성이 더 큰 문제점으로 다가옵니다.
이민 정책 변화와 인구 구조의 조정으로 인해 노동 시장의 긴장 상태가 소기업의 운영 비용을 직접적으로 증가시켰습니다. 모이니한은 이러한 기업들이 충분한 숙련된 노동자를 모집할 수 없음을 걱정하며, 시장 회복의 기회를 놓칠 것을 우려하고 있다고 지적했습니다.
