최근 금시장은 여러 요인에 영향을 받고 있습니다. 지정학적 리스크 회피 수요가 감소했지만, 연준의 금리 인하 기대감, 달러 약세 및 탈달러화 추세는 여전히 금 가격에 장기적인 지지력을 제공합니다.
지정학적 리스크 회피 수요 감소, 금의 단기 지지 약화
최근 미국은 우크라이나에 대한 군사 지원과 정보 공유를 재개하기로 합의했으며, 키이우는 미국이 제안한 30일 휴전 제안을 수락하여 지정학적 리스크가 다소 완화되었습니다. 동시에, 미국 트럼프 대통령은 캐나다 철강과 알루미늄에 대한 관세 정책을 반복적으로 조정하여 시장의 불확실성을 높입니다.
러시아-우크라이나 상황이 누그러짐에 따라, 금의 리스크 회피 속성은 단기적으로 약화될 수 있습니다. 그러나 글로벌 시장의 위험 감정이 완전히 안정되지 않았고, 최근 미국 주식시장이 크게 조정을 받으면서 투자자들은 여전히 리스크 회피 수요를 유지하고 있으며, 일부 자금은 계속 금 시장으로 유입됩니다.
연준 금리 인하 기대감 상승, 달러 약세가 금 가격을 지지
미국 2월 CPI 데이터가 시장 예상치를 전반적으로 하회하였으며, 데이터에 따르면:
- 2월 CPI 연율은 2.8%를 기록하여 작년 11월 이후 최저치를 기록했습니다;
- 핵심 CPI 연율은 3.1%를 기록하여 2021년 4월 이후 최저 수준입니다;
- 2월 핵심 CPI 월율은 0.2%에 불과해 작년 12월 이후 최저입니다.
물가상승 둔화 추세는 연준이 연내 최소 두 번 금리를 인하할 것이라는 시장의 베팅을 강화했습니다. 연준은 다음 주에 금리 회의를 개최할 예정이며, 시장은 이번 회의에서 금리를 유지할 것으로 예상하지만, 미래의 정책 완화 기대감은 여전히 존재합니다. CPI 데이터의 영향을 받아 달러 지수와 미국 국채 수익률이 하락하며, 이는 금에 유리한 여건을 제공합니다. 동시에, VIX 시장 변동성 지수는 크게 상승하여, 리스크 회피 자금이 미국 국채와 금 시장으로 유입됩니다.
글로벌 탈달러화 추세 강화, 금의 장기 투자 가치 상승
장기적으로 달러의 신용 리스크가 지속적으로 증가하고 있으며, 미국 정부 부채 규모가 계속 늘어나면서 달러의 글로벌 준비 통화로서의 지위가 약화될 수 있습니다. 이러한 배경에서 전 세계 중앙은행과 투자자들은 금 보유를 늘려 달러 가치 하락으로 인한 잠재적 리스크를 헤지합니다.
또한, 각국의 탈달러화 추진에 따라 금의 보유 및 거래 기능이 점점 더 많은 국가의 주목을 받고 있습니다. 여러 경제체는 금 보유를 늘리고 양자간 본국 통화 결제를 추진하는 등 방법을 통해 달러 의존도를 줄이려 하며, 이는 금의 장기 투자 논리를 더욱 강화시킵니다.
미래를 전망하며, 금은 여전히 상승 동력을 갖추고 있다
단기적으로 지정학적 리스크 회피 수요가 감소하였지만, 연준의 금리 인하 기대감, 달러 신용 리스크 가중, 인플레이션 반등에 대한 시장의 우려 등 요인에 의해 금의 중장기 상승 추세는 여전히 견고합니다. 글로벌 금융 시장의 불확실성이 증가함에 따라, 금은 여전히 투자자들에게 리스크 회피, 인플레이션 헤지의 중요한 자산으로 남아있을 것입니다.
