사건 회고: 2024년 7월 29일, 독일 루트비히스하펜에 위치한 바스프 공장에서 화재가 발생했습니다. 이후 바스프 유럽사는 8월 7일 공식 공지를 통해 화재 영향으로 인한 불가항력으로 일부 비타민 A, 비타민 E, 카로틴 기반 제품 및 향료 성분의 공급이 중단되었으며, 관련 생산 라인이 폐쇄되었다고 발표했습니다. 바스프는 8월 16일에 계약서 이행 방안을 공개할 예정입니다.
전 세계 비타민 시장의 공급 집중도가 높으며, 주요 기업들의 불가항력 사건은 공급 긴장을 더욱 가중시켜 가격 상승이 예상됩니다.
바스프는 전 세계 비타민 시장의 중요한 공급업체로, 루트비히스하펜 공장의 비타민 A 연간 생산 능력은 1.44만 톤으로 전 세계 공급의 27%를 차지합니다. 시트랄의 연간 생산 능력은 4만 톤으로 전 세계 생산능력의 66%를 차지합니다. 이번 화재로 인해 시트랄 생산 라인이 손상되어, 바스프는 바이올렛톤, 피라놀, DL-멘톨, 로즈 옥사이드, 에틸 리날룰, 네롤 및 이소멘톨 R의 공급 또한 영향을 받을 것이라고 발표했습니다. 또한, 해당 공장의 비타민 E 연간 생산 능력은 4만 톤으로 전 세계 공급의 17%를 차지합니다.
비타민 A와 비타민 E 시장의 집중도는 매우 높으며, 상위 4대 기업이 각각 79%와 76%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 올해 7월 초, DSM-피르메니히의 스위스 랄덴 공장의 냉각수 취수 설비가 홍수와 산사태로 인해 손상되어 비타민 A 및 비타민 E 중간체의 생산에 영향을 미쳤으며, 영향은 수개월간 지속될 것으로 예상됩니다. 동시에 DSM은 2025년에 동물 영양 및 건강 사업을 분리할 계획입니다. 바스프와 DSM 두 대기업의 공급 압박 배경 하에, 전 세계 비타민 시장의 공급 긴장 상황은 더욱 심각해지고 있습니다. 국내에서는 여름철 정비로 인해 저장 의약, 산동 신화성 및 북사 제약의 비타민 E 생산 라인이 7월부터 9월까지 중단될 예정으로, 시장 공급이 더욱 감소할 것이며 가격이 상승할 것으로 예상됩니다.
현행 양식 산업의 수익 상황은 개선되고 있으며, 비타민 가격 상승이 하류 고객에게 수용성이 높습니다. 중국 농과원의 데이터에 따르면 올해 상반기 전국 돼지고기 평균 가격은 킬로그램당 15.63위안으로 전년 대비 3.4% 상승했으며, 양식 비용이 현저히 감소하여 돼지 양식 산업이 수익을 실현했습니다. 7월 상반기에는, 농장에서 매 출하 120킬로그램의 돼지 한 마리당 약 400-500위안의 수익을 올리고 있습니다. 최종 시장의 수익은 비타민 하류 구매 수요를 증가시키며, 현재 하류 시장의 구매 및 판매 상황은 양호합니다. 사료 비용 구조를 보면, 옥수수와 대두박이 각각 50%와 35%를 차지하며, 최근 옥수수와 대두박 가격이 고점에서 하락하여 양식 기업의 사료 비용도 감소했습니다. 프리믹스(비타민, 아미노산, 미량 무기질 등 포함)는 사료 비용의 5%를 차지하며, 그 중 비타민 비용 비율은 1.5%에 불과하여 하류는 비타민 가격에 민감하지 않습니다.
국내 비타민 A와 비타민 E 수출이 크게 증가하고 있으며, 국내 기업의 해외 시장 점유율이 지속적으로 상승하고 있습니다. 관세청 통계에 따르면 2024년 6월 중국 비타민 A 수출량은 599.85톤으로 전년 동기 대비 33.5%, 전월 대비 11.13% 증가했습니다. 2024년 1월부터 6월까지 중국 비타민 A 수출량은 누적 2897.38톤으로, 전년 동기 대비 17.44% 증가했습니다. 또한, 2024년 6월 중국 비타민 E 수출량은 8794.2톤으로, 전년 동기 대비 34.3%, 전월 대비 4.1% 증가했습니다. 2024년 상반기에는 중국 비타민 E 누적 수출량이 54999.74톤으로, 전년 동기 대비 29.5% 증가했습니다. 흥업 증권은 저장의약, 신화성 및 능특 과학기술과 같은 국내 비타민 A 및 비타민 E 생산 기업에 주목할 것을 제안합니다.
위험 경고: 원자재 가격 변동 리스크, 예상보다 낮은 수요 리스크, 하류 구매 지연 리스크.
