화요일(5월 13일) 아시아 장 초반, 금 시장은 여전히 ‘검은 월요일’의 충격에서 회복되지 못하고 있습니다. 현물 금은 온스당 3238달러 부근에서 맴돌고 있으며, 시장 심리는 지속적으로 회복 중에 있습니다. 이전 거래일에 금 가격은 급격히 하락하여 하루 만에 3% 가까이 폭락하며 2025년 이후 최악의 하루 손실을 기록했습니다.
금 폭락의 전체적인 회고: 안전자산에 대한 전례 없는 매도 압박
5월 12일, 글로벌 금융 시장은 갑작스럽게 변화하였고, 금 매수자들은 집단적으로 패배하였습니다. 현물 금은 한때 온스당 3207.73달러까지 폭락하였으며, 종가는 3234.79달러였습니다. COMEX 금 선물 주력 계약은 3.5% 폭락한 3228달러를 기록해 일봉 차트에서 긴 음선을 그리게 되었고, 시장은 충격에 빠졌습니다.
이번 폭락은 미·중 무역 관계의 극적인 완화에서 비롯되었습니다. 미·중 공동 성명은 상호 부과하던 징벌적 관세를 대폭 인하하겠다고 발표했습니다: 미국은 중국 상품에 대한 세율을 145%에서 30%로, 중국도 관세를 125%에서 10%로 낮추었습니다. 이 90일 ‘휴전 협약’은 시장의 예상을 뛰어넘어 투자자들이 금 등 안전자산에서 빠져나오게 만들었습니다.
금에 치명적인 세 가지 악재가 합력하여 금을 무너뜨리다
- 안전자산의 매력 감소:
금은 항상 ‘난세의 보물’로 여겨졌습니다. 하지만 미·중 관계가 회복됨에 따라, 안전자산으로서의 금의 매력은 급격히 하락했습니다. BullionVault의 Adrian Ash는 백악관 정책의 반응이 금 가격 하락의 도화선이 되었다고 지적합니다. - 강세 달러가 금 가격을 압박:
동일한 날, 달러 지수는 1.5% 급등하여 101선까지 돌파한 101.97을 기록하며 최근 두 달 만에 최고치를 기록했습니다. 달러 상승은 해외 구매자들에게 금을 더 비싸게 하였고, 미 채권 수익률 상승과 결합하여 금의 매력을 약화시켰습니다. - 자금이 위험자산으로 이동:
투자자들은 위험 시장으로 포트폴리오를 재빠르게 조정하였습니다. S&P 500 지수는 3.26% 상승하고, 나스닥은 4.35% 급등하며, 공포 지수 VIX는 20 아래로 하락하였습니다. UBS의 한 분석가는 “주식의 하루 수익률이 한 해 동안의 금 상승률을 초과하면 자금은 자연스럽게 주식시장으로 유입될 수밖에 없다”고 말합니다.
시장은 흐름이 변하고 있지만, 금 시장의 전환점이 멀지 않았다
안전자산 선호 심리가 일시적으로 퇴조하였으나, 여전히 고려해야 할 시장의 잠재적 변수들이 존재합니다:
- 연방준비제도의 정책의 불확실성:
시카고 연은의 구울스비 주장은 남아 있는 30%의 관세가 여전히 정체성장 압력을 일으킬 가능성이 있다고 언급하였습니다. 시장은 연방준비제도가 9월까지 금리 인하를 지연할 것으로 예상하고 있지만, 이번 주 CPI 데이터가 예상보다 높게 나오면 금의 인플레이션 방어효과가 다시 부각될 수 있습니다. - 지정학적 리스크가 여전히 존재:
인도-파키스탄의 긴장 고조, 러시아-우크라이나 평화 협상 전망 불투명 등이 잠재적인 지정학적 블랙스완 사건으로 볼 수 있습니다. 네덜란드 은행은 “지금 금을 매각하는 것은 비 오는 날 우산을 버리는 것과 같다”고 경고합니다. - 실물 수요가 금 가격을 지지할 가능성:
시티그룹 분석에 따르면 3200달러 아래에는 강력한 실물 매수의 지지가 존재하여, 특히 인도 결혼 시즌의 수요가 곧 시작됩니다.
금은 여전히 "제2의 전성기"를 맞이할 것인가?
단기적으로는, 시장이 갑작스러운 상황에 반응하는 데 시간이 필요합니다. 골드만삭스는 향후 3개월 동안의 금 가격 예측을 3150달러로 하향 조정하였으나, 연말 목표를 3600달러로 유지하였습니다. 이는 "글로벌 중앙은행의 금 매수 추세와 부채 화폐화 과정이 되돌릴 수 없다"는 이유에서입니다.
