관세가 인플레이션 기대를 상승시키다, 보스틱이 미연준에 더욱 신중할 것을 경고하며 2025년 단 한 차례의 금리 인하를 선호
애틀랜타 연방준비은행 총재 라파엘 보스틱은 월요일(5월 19일), 비록 연준의 3월 예측은 2025년에 두 차례 금리 인하가 있을 것이라고 하고 있으나, 그는 개인적으로 연간 단 한 차례의 금리 인하를 선호한다고 밝혔다. 인플레이션 압박이 점차 상승하고, 시장이 정책 전망에 크게 주목하고 있는 가운데, 보스틱의 발언이 특히 주목받고 있다.
인플레이션 우려가 경기 침체 우려보다 우선, 보스틱은 관망을 선호
인터뷰에서 보스틱은 현재 그가 가장 염려하는 것은 인플레이션이 다시 고개를 드는 것이라며, 특히 소비자의 기대가 변화하는 추세가 “불안하다”고 명시했다. 그는 “우리는 인플레이션 기대가 우리가 원치 않는 방식으로 변화하는 것을 보고 있으며, 이는 우리의 정책 결정에 어려움을 더하고 있다”고 말했다.
그리고 덧붙였다, “지금으로서는 이 과정이 더 긴 시간이 걸릴 것으로 예상한다.” 따라서 그는 연준이 더 완화된 정책을 시행하기 전에 “상황이 명료해질 때까지 기다려야 한다”고 생각하며, 2025년에 단 한 차례 금리 인하를 선호하는 신중한 경로를 강조했다.
비록 보스틱은 현재 연방공개시장위원회(FOMC)의 투표 멤버는 아니지만, 그의 견해는 시장에서 연준 내부의 의견 차이와 균형을 반영한 것으로 널리 간주되고 있다.
관세 정책이 경제 불확실성을 가중
2025년 1월 트럼프 대통령이 재임하고 나서, 미국의 무역 및 관세 정책이 여러 차례 변동하였다. 4월 2일, 미국 정부는 거의 모든 무역 파트너에게 관세를 부과한다고 발표했으나, 90일 내에 집행을 보류하고 대부분의 국가에 10%의 통합 세율을 부과하였다. 동시에, 미국은 아시아 주요 경제국과 90일간의 관세 휴전 협정을 체결했으나, 명목상으로는 “완화”했지만, 전체 세율 수준은 트럼프 첫 임기 전보다 여전히 높았다.
보스틱은 심지어 일시적인 세금 인하조차도 “뚜렷한 경제적 영향을 가지며”, 여러 경로를 통해 가격 수준과 기업 비용에 영향을 미칠 수 있다고 보았다.
미연준, 정책 딜레마, 인플레이션이 다시 초점이 되다
현재, 미연준은 어렵고도 중요한 결정에 직면해 있다. 한편으로는, 미국 경제는 여전히 일정한 탄력을 보여주고 있으며, 고용 시장도 강세를 유지하고 있다. 다른 한편으로는, 인플레이션 하락 과정이 지연되고 있으며, 정책 조정 공간이 제한적이다. 지난주 한 소비자 신뢰 조사에 따르면, 미국 국민의 향후 물가 상승에 대한 우려가 심화되고 있는 것으로 나타나며, 연준이 안정적 정책을 계속 유지할 필요성을 강화하고 있다.
보스틱은 미연준의 이중 임무—고용 극대화와 물가 안정 유지—가 현재 환경에서 분화되고 있다고 강조했다. 그는 명확히 말했다: “현재 상황에서는, 나는 물가에 대해 더 염려하고 있다.”
결론：
글로벌 무역 구도의 변화와 국내 인플레이션 기대 상승이라는 이중 압력 속에서, 보스틱이 발신한 신중한 메시지는 미연준의 금리 인하 속도가 더욱 수축될 가능성을 시사할 수 있다. 비록 일부 시장 참가자들은 올해 말 완화 사이클이 시작되기를 기대하고 있으나, 연준 내부의 목소리는 시장이 원래 예상했던 것보다 진짜 금리 전환이 더 “느릴” 수 있음을 보여준다. 투자자들은 앞으로 FOMC 다른 구성원의 발언을 주의 깊게 지켜보고, 곧 발표될 경제 데이터가 정책 완화에 더 많은 지원을 제공할지를 주시할 것이다.
