미국 국채 시장의 수익률 곡선이 역전되었다는 신호가 경제 침체에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 10년물 미 국채 수익률이 3개월물 미 국채 수익률보다 낮아졌으며, 이는 지난 수십 년간 경제 침체를 정확히 예측했던 현상입니다. 뉴욕 연방준비은행이 업데이트한 경제 침체 확률 모델은, 수익률 역전과 함께 향후 12개월 내에 미국 경제 침체 가능성이 크게 증가했다고 보여줍니다.
분석가들은 현재 시장의 수익률 곡선 역전이 투자자들의 경제 성장에 대한 공포를 반영하며, 이는 경제 활동의 상당한 둔화를 예고할 수 있다고 말합니다. 그러나 이 신호가 절대적인 것은 아니며, 2022년 10월에도 유사한 역전이 있었지만 경제 침체는 발생하지 않았습니다.
동시에, 최근의 경제 데이터도 침체 우려를 더욱 심화시키고 있습니다. 미국 2월 소비자 신뢰 지수가 크게 하락하였고, 특히 소비자 기대 지수가 경제 침체 경고선을 밑돌았습니다. 이러한 지표는 지속적으로 상승하는 인플레이션 기대와 함께 경제 전망에 대한 우려를 더욱 깊게 하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 일부 경제학자들은 미국 경제가 여전히 회복력이 있으며 즉각적인 침체 징후는 보이지 않는다고 주장합니다. PGIM Fixed Income의 수석 분석가 톰 포첼리는 경제 활동이 둔화될 수 있지만 전면적인 침체는 예상하지 않는다고 밝혔습니다.
시장은 연방준비제도이사회(Fed)의 금리 인하 기대감도 높아지고 있으며, 트레이더들은 경제 둔화에 대응하여 연준이 올해와 내년에 각각 두 번과 한 번씩 금리를 인하할 것으로 예상하고 있습니다.
