- 미국 달러 지수(DXY:CUR)는 금요일에 0.02% 하락하여 98.185를 기록했습니다. 이는 레바논과 이스라엘 간의 휴전 협정 발효 및 미국과 이란 간의 협상 기대감으로 인해 지수가 2주 연속 주간 하락세를 보이면서 중동의 지정학적 갈등으로 인한 안전 자산 프리미엄의 대부분을 반납한 것입니다.
- 유럽 통화는 상대적으로 하락을 견딜 수 있는 특성을 보여주고 있으며, 유로화/달러(EUR/USD)는 1.178225에서 안정세를 보이며 주간 3연속 상승세를 기록할 가능성이 높습니다. 영국 파운드화/달러(GBP/USD)는 1.35225로, 분쟁 발발 이후의 하락폭을 대부분 회복하며 약 7주 만의 높은 수준을 기록하고 있습니다.
- 거시 금리 가격에 상당한 수정이 발생하여 연방기금 선물 시장은 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 기준 금리를 유지할 것이라는 현재 가격을 반영하고 있으며, 이는 갈등 이전에는 올해 두 차례 금리 인하를 예상했던 공통 견해와 대조됩니다. 현재 2년 만기 미 국채 수익률은 3.7732%를 기록하고 있습니다.
안전 자산의 후퇴와 달러 평가 수정
전 세계 외환 시장은 지정학적 긴장 완화에 의해 주도되는 포지션 재조정을 경험하고 있습니다. 레바논-이스라엘 10일 휴전 협정의 실질적 이행과 주말 미국-이란 고위급 대화에 대한 긍정적인 발언에 따라, 외환 시장의 극심한 안전 자산 분위기는 체계적으로 감소하고 있습니다. 전통적인 유동성 안전 피난처인 달러의 매수세는 지난 이틀 동안 눈에 띄게 약화되었습니다. 미국은행(BofA) 외환 전략팀은 연간 전망에서 달러의 약세를 유지하고 있지만, 휴전 협정의 불안정성과 잠재적 지정학적 변화를 고려하여 단기적으로는 달러의 일방적인 급락 가능성에 대해 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 현재 달러 지수의 98선 하락은 주말 중요한 지정학적 회의 전의 투기적 매수세가 이익 실현을 한 것으로 더 많이 반영되었습니다.
유럽 통화와 에너지 가격의 단기 변이
이번 주 외환 시장의 또 다른 핵심 특성은 유로화(EUR/USD) 가격과 에너지 기본면의 일시적 분리입니다. 전 세계 원유 가격이 여전히 전쟁 발발 후 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고, 유로화/달러는 1.178225로 반등하여 중동 갈등이 전면적으로 심화되기 전 수준으로 회복했습니다. 분석가들은 이러한 환율의 에너지 유입 인플레이션 압력 둔감한 반응이 현재의 에너지 높은 프리미엄이 장기 지속 가능하지 않음을 시사한다고 보고 있습니다. 미국-이란 접촉이 원유 공급망의 말미 위험을 실질적으로 해소할 수 있다면, 에너지 가격의 평균 회귀 추세는 유로존의 무역 조건 개선에 기여할 것입니다. 동시에 영국 파운드(GBP/USD) 역시 국내 정치적 잡음을 면역하며, 영국 총리가 내부 압력에 직면하고 있는 상황에서도 환율은 여전히 1.35225의 높은 수준을 유지하고 있습니다.
엔화 압박과 미 국채 수익률 곡선
아시아태평양 외환 시장에서 엔화(JPY)의 약세 기조는 달러의 전체적인 조정에도 크게 개선되지 않았습니다. 달러/엔(USD/JPY)은 159.225에서 유지되고 있으며, 160의 심리적 경계에 근접하고 있습니다. 일본은행(BOJ) 총재인 우에다 노부히로는 최근 공개 발언에서 4월 통화 정책 정상화와 관련된 어떤 매파 신호도 보내지 않았으며, 이는 거시적 헤지펀드가 최소 6월까지 일본은행이 금리 중간치를 유지할 것이라고 더욱 확신하게 만들고 있습니다. 엔화의 낮은 이자율 기대와 대비되는 것은 인플레이션 기대에 힘입어 미국 국채 시장이 지속적으로 고압 상태를 유지하고 있다는 것입니다. 주요 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.3054%에서 안정세를 보이며, 높은 장기 명목 금리는 미일 두 나라의 실질 금리 차를 지속적으로 확대하여 엔화 반등의 핵심 거시적 저항으로 작용하고 있습니다.
