2024년 달러 지수는 눈에 띄는 성과를 보였으며, 연준이 금리를 총 100bp 인하하는 상황에서 연간 상승률은 7%에 달했습니다. 2025년으로 접어들면서 강세를 이어가며 1월 초 109선을 돌파했고 현재 108 근처에서 거래되며 지난해 12월 이후 2% 이상 상승했습니다.
분석가들은 미국의 경제 및 금리 전망의 비교 우위가 달러 강세의 핵심 요인이라고 지적했습니다. 건설은행 금융 시장부 분석에 따르면 미국의 노동 시장이 매우 탄력적이며, 지난주 신규 실업수당 청구자 수가 8개월 최저치를 기록하여 연준의 금리 인하 기대가 무산되고 있습니다. 또한 유로존, 영국 등 비미국 경제권의 경제가 부진하면서 미국의 기초경제 상태의 상대적인 우위가 달러를 더욱 지지하고 있습니다.
강달러 압력 아래 비미국 통화, 특히 아시아 통화는 거대한 평가절하 압력을 받고 있습니다. 이번 주 월요일 블룸버그 아시아 통화 지수는 2006년 이후 최저치인 89.0409를 기록했습니다. 엔화는 달러에 대해 장중 158선을 돌파했고 인도 루피 환율은 역사적 저점에 근접하며 85.7033을 기록했습니다. 인도네시아 루피아는 1달러당 16,000루피아의 중요한 수준에 여러 차례 도달했습니다.
환율의 급격한 변동에 직면하여 여러 국가의 정부와 중앙은행은 시장을 개입하겠다는 의사를 표명했습니다. 일본 재무장관 가토 카쓰노부는 이번 주 투기적 과도 변동이 발생하면 적절한 조치를 취할 것이라고 말했습니다. 작년에 일본 은행은 엔화가 달러에 대해 160선을 돌파할 때마다 여러 차례 개입했고, 현재 환율상황이 이 중요한 수준에 가까워지면서 일본 정부의 추가 개입에 대한 시장의 추측이 고조되고 있습니다.
인도네시아 또한 환율 안정을 위한 조치를 취하고 있습니다. 인도네시아 중앙은행은 지난해 12월 기준금리를 동결한다고 발표하며 인도네시아 루피아의 안정을 우선시한다고 밝혔습니다. 이는 미국 정책 변화와 지정학적 위험 증가로 인한 글로벌 경제 불확실성에 대응하기 위함입니다. 앞으로 인도네시아 중앙은행은 추가적인 완화 통화 정책을 고려할 때 환율 변동과 인플레이션 전망을 면밀히 주시할 것입니다.
2025년을 전망하며 시장은 대체로 달러가 계속해서 강세를 유지할 것으로 예상하고 있으나 상승 여지는 제한될 수 있습니다. 연준의 금리 인하 정책이 점차 진행됨에 따라 미국 정부 경제 정책의 영향이 서서히 드러날 것입니다. 상반기 달러는 100~105의 강세 범위를 유지할 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 외환 시장은 여전히 연준의 정책 방향과 미국 경제 성과에 대한 불확실성에 직면하고 있으며 단기 변동을 무시할 수 없습니다.
월요일에 달러 지수는 1% 이상 급락하여 지난해 11월 이후 가장 큰 일일 하락 폭을 기록했고 비미국 통화는 반등하며 단계적 최저점에서 벗어났습니다. 강한 달러 트렌드가 계속될 가능성이 있지만, 글로벌 외환 시장의 복잡성은 여전히 새로운 변화와 도전을 초래할 수 있으며 각국의 정책 대응이 주목할 만합니다.
