최근 달러 지수는 트럼프 정책에 대한 기대와 강력한 경제 지표에 힘입어 지속적으로 상승하고 있으며, 비미국 통화는 전반적으로 압박을 받고 있고, 위안화 대 달러 환율도 현저한 영향을 받고 있습니다. 11월 12일, 위안화 대 달러 기준환율은 141포인트 낮아진 7.1927로 2023년 9월 이후 최저치를 기록했습니다. 오프쇼어 위안화 환율은 한때 7.2435까지 떨어져 7.25의 심리적 지지선에 근접했습니다. 동시에, 달러는 엔화, 캐나다 달러, 스위스 프랑에 대해 모두 평가 절상되었으며, 이는 미국 10월 CPI 데이터 상승에 대한 시장의 기대 덕분입니다.
홍콩의 한 중국계 기관 외환 연구원은 시장이 연준의 금리 인하 계획을 연기할 것으로 예상함에 따라, 미국의 경제 데이터 발표가 다가오면서 달러 매수 심리가 강화되었고, 위안화에 압박을 가하고 있다고 지적했습니다. 중신증권의 수석 경제학자는 외부의 변동이 여전히 위안화 환율의 주요 위험 요인이라고 분석하며, 내수 관련 자극 정책이 힘을 유지한다면 외부 압력을 어느 정도 완화할 수 있을 것이라고 밝혔습니다. 또한, 중앙은행은 환율 안정을 위한 풍부한 정책을 보유하고 있어 환율의 일방적 변동을 효과적으로 방지할 수 있을 것으로 보입니다.
11월 13일 미국이 발표할 10월 CPI 및 PPI 데이터를 앞두고, 시장은 미국의 인플레이션 수준이 계속 상승할 것으로 예상하고 있으며, 이는 연준이 장기적으로 수익률을 더 높이며 향후 몇 달간의 경제 추세에 영향을 줄 수 있다고 봅니다. 중금유한행 연구소는 최근의 달러 강세 반등이 금리 인하 예상 연기에 주로 기인한다고 보지만, 향후 미국 경제가 둔화될 경우 달러의 흐름이 다시 역전될 수 있다고 생각합니다.
국내 측면에서는 최근 중국이 대규모 채권 발행 계획을 발표하며 시장 유동성 긴축 예상이 증가하여 위안화 환율 또한 압박을 받고 있습니다. 게다가 세계 경상수지 흑자 축소와 서비스 무역 적자 확대가 더해져 위안화 평가절하 추세가 계속될 것으로 예상됩니다. 중금유한행은 올해 주식 시장에 자본 유출 압력이 집중되고 있으며, 외국 자본은 지속적으로 위안화 채권을 매입하고 있어, 향후 증권 계좌의 자본 유동성이 심화되어 환율 변동이 더욱 증가할 것이라고 보고 있습니다.
전반적으로, 트럼프 정책이 달러 강세를 주도하는 상황에서 위안화의 평가절하 압력은 단기적으로 해소하기 어렵지만, 국내 환율 안정 정책과 내수 자극 조치가 환율에 일부 지지를 제공할 수 있을 것으로 보입니다.
