위안화 중간 가격 소폭 하락
7월 5일, 중국인민은행은 위안화 대 달러 중간 가격을 7.1535로 공표했으며, 이전 거래일보다 12포인트 하락했습니다. 최근 위안화 중간 가격은 전반적으로 안정세를 유지하고 있으며, 이는 달러 변동 기간에도 위안화 환율의 회복력을 반영합니다.
미국 6월 비농업 고용지표 예상을 상회
미국 노동부의 자료에 따르면, 6월 비농업 신규 고용자는 14만 7천 명에 달해 시장 예상치인 11만 명을 초과했습니다. 이는 미국 노동 시장이 여전히 회복력이 있음을 보여줍니다. 동시에 실업률은 5월의 4.2%에서 4.1%로 하락하여 시장의 예상을 하회했으며, 노동력 수요가 여전히 있음을 나타냅니다.
노동 시장의 구조적 불일치 현상
관세로 인한 불확실성이 기업의 노동력 수요를 감소시키지만, 미국의 불법 이민자 추방 강화 정책으로 노동력 공급도 동시에 감소하여 실업률 상승 여지를 제한하고 있습니다. 또한, 노동 시장에 구조적 불일치가 있을 가능성이 존재합니다:
- 화이트칼라 직무 과잉: 정부 구조조정과 AI 확산으로 중·고숙련 직무 수요가 감소;
- 저숙련 직무 인력 부족: 이민 정책 강화로 일부 서비스업, 건설업 및 저숙련 직무의 인력 부족이 지속됨.
이 불일치 상황 속에서 경제 성장 둔화에도 불구하고 실업률은 뚜렷이 상승하지 않을 수 있습니다.
연준, 금리 인하 연기할 가능성
6월 비농업 데이터가 예상을 상회하고 실업률이 하락하면서 미국 경제가 아직 뚜렷한 침체 징후를 보이지 않는 것으로 나타났습니다. 우리는 이 데이터가 연준이 여름에 조기 금리 인하를 지지하기에 부족하다고 판단하며, 다음 금리 인하는 4분기로 연기될 가능성이 있으며, 이는 관세로 인한 일시적 물가 상승 압력이 지나간 후에 고려할 것으로 예상됩니다.
