ธนาคารแห่งอเมริกาคาดการณ์ว่าภาษีของทรัมป์จะค่อยๆ ลดลง

นโยบายการค้าในปี 2026 อาจเปลี่ยนจากแรงกระแทกเป็นราบรื่น

ไบรอัน มอยนิฮัน (Brian Moynihan) ซีอีโอของ Bank of America Securities ได้ประเมินทิศทางนโยบายการค้าของรัฐบาลทรัมป์ในอนาคตอย่างในแง่ดี แม้ว่าการออกนโยบายภาษีที่หนาแน่นในปี 2025 ทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้รับแรงกระแทกมาก แต่สถานการณ์ตึงเครียดนี้คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในปีหน้า มอยนิฮันชี้ชัดว่าในขณะนี้ธนาคารเห็น "การลดความร้อนแรงไม่ใช่การเพิ่ม" ซึ่งเป็นสัญญาณของการพักหายใจให้กับนักลงทุนที่กังวลเกี่ยวกับการยกระดับสงครามการค้าโลก

มอยนิฮันมองว่า หลังจากใช้วิธีการที่แข็งกร้าวหลายอย่าง รัฐบาลทรัมป์จะมีแนวโน้มที่ต้องการการรวมกลยุทธ์และปรับปรุงใหม่ การเปลี่ยนแปลงจาก "การกดดันขั้นสูงสุด" เป็น "การจัดการแบบมั่นคง" สอดคล้องกับการคาดการณ์เชิงวัฏจักรของวอลล์สตรีท เขาคาดว่า ปี 2026 จะเป็นจุดเปลี่ยนชายฝั่งของความตึงเครียดทางการค้า โดยที่จุดสำคัญของนโยบายจะเปลี่ยนจากการเก็บภาษีที่ลงโทษไปสู่การใช้ภาษีเป็นคันโยกในการส่งเสริมข้อตกลงทางการค้าที่กว้างขวางยิ่งขึ้น

โครงสร้างภาษีขั้นบันไดและเกณฑ์ภาษีเฉลี่ย 15%

ในเรื่องการคาดประมาณอัตราภาษี ทีมวิจัยของ Bank of America ได้ให้ข้อมูลการวิเคราะห์อย่างละเอียด มอยนิฮันเปิดเผยว่า ภาษีเฉลี่ยที่คาดหมายสำหรับประเทศส่วนใหญ่น่าจะอยู่ที่ประมาณ 15% เขาเห็นว่า เมื่อเทียบกับอัตราภาษีทั่วไป 10% ที่เคยถกเถียงกัน การปรับเป็น 15% ก็ยังมีผลกระทบที่สามารถควบคุมได้ ซึ่งเป็นสัญญาณของการเริ่มลดความร้อนแรงและการบริหารให้เป็นไปในระเบียบที่ปกติ

ความคิดด้านภาษีนี้มีลักษณะ "ชัดเจนทั้งรางวัลและการลงโทษ" สำหรับผู้ที่ยินดีที่จะซื้อสินค้าอเมริกันเพิ่มขึ้นหรือปฏิบัติตามเพื่อลดกีดกันทางการค้าที่ไม่ใช่ภาษี 15% จะเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ขณะที่ประเทศที่ปฏิเสธที่จะทำตามข้อตกลงที่เท่าเทียมอาจต้องเผชิญกับอัตราภาษีที่ลงโทษที่สูงขึ้น มอยนิฮันเน้นว่า วิธีการที่แตกต่างเช่นนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อปรับปรุงโครงสร้างการค้าของสหรัฐฯ ไม่ใช่การตัดขาดห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก นอกจากนี้ ความเป็นพันธมิตรทางการค้าดั้งเดิมเช่นอเมริกาเหนือจะได้รับข้อยกเว้นที่เป็นเอกเขนกและเงื่อนไขที่ดีที่สุด

ความกังวลของบริษัทเปลี่ยนจากภาษีไปสู่การจัดหากำลังงาน

แม้ว่าเรื่องภาษีจะเป็นประเด็นที่สื่อให้ความสำคัญ แต่ผ่านการสังเกตเศรษฐกิจจริง มอยนิฮันพบว่าความกังวลของธุรกิจขนาดเล็กในสหรัฐฯ กำลังเบนไปที่อื่น สำหรับธุรกิจขนาดกลางและเล็ก การที่ยังคงสามารถรับมือกับค่าใช้จ่ายภาษีโดยการย้ายค่าใช้จ่ายหรือปรับซัพพลายเชน ความไม่แน่นอนในด้านการจัดหากำลังงานกลับเป็นปัญหาที่ใหญ่กว่า

เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการอพยพและการปรับปรุงโครงสร้างประชากร สถานการณ์ความตึงเครียดในตลาดแรงงานได้ผลักดันต้นทุนการดำเนินงานของธุรกิจขนาดเล็ก มอยนิฮันระบุว่าธุรกิจเหล่านี้กังวลมากกว่าจะไม่สามารถหาคนงานที่มีฝีมือพอเพียง ซึ่งอาจทำให้พลาดโอกาสที่จะฟื้นตัวทางตลาด ข้อมูลจากรายงานของ Bank of America แสดงว่า หากรัฐบาลสามารถลดความกดดันภายนอกผ่านนโยบายภาษีที่อ่อนโยนในปีหน้า พร้อมกับให้แนวทา