RBC Capital Markets ได้เริ่มต้นการวิเคราะห์และครอบคลุมหุ้นของ Blackstone Inc. (NYSE:BX) เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ โดยให้เรตติ้งเป็น Outperform และตั้งราคาหมายสูงสุดไว้ที่ 179 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ของ RBC, Bart Dziarski กล่าวในรายงานถึงนักลงทุนว่า Blackstone ได้สร้างทีมจัดการความมั่งคั่งส่วนตัวมาก่อนคู่แข่ง ซึ่งทำให้ได้รับข้อได้เปรียบในการเริ่มต้น และมีโอกาสที่จะได้รับประโยชน์จากเงินทุนจากผู้ลงทุนรายย่อยที่เพิ่มขึ้นในระยะยาว
เมื่อเทียบกับราคาปิดของ Blackstone ในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ที่ 113.37 ดอลลาร์ ราคาหมายที่ 179 ดอลลาร์มีพื้นที่เพิ่มขึ้นประมาณ 58% นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่ากรอบการประเมินราคาแบบนี้ถือมีสมมติฐานสองข้อคือ หนึ่ง, การขยายขนาดการจัดการสินทรัพย์ (AUM) ที่เกิดจากช่อทางบุคคลสามารถชดเชยความผันผวนในฝั่งสถาบันได้; และสอง, สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์จะฟื้นฟูหลังจากการปรับตัว ทำให้ประสิทธิภาพและกำไรกลับมาฟื้นตัว
ราคาหุ้นและการประเมินมูลค่า: การลดลงของความเสี่ยงกดดัน "ความพิเศษของสภาพคล่อง"
ราคาหุ้นของ Blackstone ลดลง 3.88% ในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ โดยภาคการเงินทั้งหมดได้รับความกดดัน ในด้านการประเมินมูลค่า จากข้อมูลบนแพลตฟอร์มการเงินแสดงว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) คือ 30.48 เท่า และอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่คาดการณ์ไว้ (Forward P/E) คือ 20.66 เท่า แหล่งที่ใกล้ทุนฝ่ายซื้อตั้งข้อสังเกตว่าหากสภาพคล่องถูกรัดกุมและงบประมาณเสี่ยงหดตัว ความพิเศษของสินทรัพย์ที่มีคุณสมบัติเติบโตและการเงินอาจถูกผลักดันต่อเนื่องและทำให้ผลของราคาหมายสั้นตัวได้
การซื้อขายและสินทรัพย์: BXPE ซื้อ Champions เดิมพันในระบบบริการที่อยู่อาศัย "กระแสเงินสดที่มั่นคง"
ในระดับขององค์กร เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ Blackstone ได้เปิดเผยว่ากองทุนที่ดำเนินการภายใต้กลยุทธ์ส่วนบุคคลที่ยั่งยืน BXPE ได้บรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายกับ Odyssey Investment Partners เพื่อซื้อแพลตฟอร์มบริการที่อยู่อาศัย Champions Group; Odyssey และผู้บริหารของบริษัทจะถือหุ้นส่วนน้อยสำคัญ Blackstone เปิดเผยว่า Champions ดำเนินงานแพลตฟอร์มที่รวมกันในพื้นที่เมืองใหญ่ มีเทคนิคเชี่ยวชาญกว่า 1,800 คน บริการให้กับสมาชิกที่มีการแก้ไขมากกว่า 150,000 ราย การซื้อขายคาดว่าจะเสร็จสมบูรณ์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
นักวิเคราะห์ตลาดให้ความเห็นว่าเป้าหมายเหล่านี้มักมีรายได้ที่ชัดเจนมากขึ้น ซึ่งสามารถให้เบาะรองการเงินในช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและสอดคล้องกับกลยุทธ์ของสถาบันการจัดการสินทรัพย์ทางเลือกที่ใช้ในการรักษาเสถียรภาพในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน ขณะเดียวกัน จังหวะในการซื้อยังแสดงความเชื่อมั่นของผู้บริหารต่อความทนทานของความต้องการบริการด้านที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ อีกด้วย
จุดที่น่าสนใจ: ความแตกต่างของความคาดหวังจากความเร็วในการฟื้นตัวของอสังหาริมทรัพย์และการเจาะตลาดของเงินทุนจากผู้บริโภค
สำหรับ Blackstone ความเห็นที่มีต่อในฝั่งบวกของ RBC จะเน้นไปที่สองแนวทางหลักคือ หนึ่ง ช่องทางส่วนบุคคลจะสามารถเปิดโอกาสให้เจาะตลาดการใช้จ่ายของผู้บริโภคได้หรือไม่ และสอง ความเร็วของการฟื้นตัวของวัฏจักรอสังหาริมทรัพย์จะตรงกับความคาดหวังหรือไม่ นักบริหารจัดการการลงทุนสถาบันใกล้ตัวบอกว่า หากตลาดอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัวเพียงแค่ระดับปานกลาง สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับค่าส่วนกำไรที่เพิ่มขึ้นอาจจะเป็นในลักษณะซึ่งไม่เป็นการกระโดด มากกว่าเป็นการปรับชันการเติบโต และความคาดหวังที่ต่างจากความยืดหยุ่นของผลการดำเนินงานจะส่งผลต่อจุดศูนย์กลางของการประเมินมูลค่า โดยในทางกลับกัน หากการระดมทุนและการจัดสรรงบในสองด้านดีขึ้นพร้อมกัน โอกาสในการประเมินค่าที่สะท้อนในราคาหมายจะได้รับการรับรู้ได้ง่ายขึ้นในตลาด
