คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยผลักดันให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น

ทองคำกลับมาทรงพลังในรอบสี่เดือน

เมื่อถึงเดือนกันยายน ตลาดทองคำกลายเป็นจุดสนใจในการลงทุนอีกครั้ง ราคาทองคำสป็อตในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเกือบ 5% ถือเป็นผลงานยอดเยี่ยมที่สุดตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิของปีนี้ และในช่วงสิ้นเดือนทะยานสู่ระดับสูงสุดที่ 3450 ดอลลาร์/ออนซ์ ห่างจากราคาประวัติศาสตร์เพียงก้าวเดียว แนวโน้มนี้สะท้อนถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยของนักลงทุนที่ยังคงเพิ่มขึ้น
นักวิเคราะห์มักเชื่อว่าการฟื้นตัวของราคาทองคำไม่เพียงแต่เป็นผลจากเงินทุนที่ไล่ล่าหาสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ยังเป็นผลกระทบโดยตรงจากคาดการณ์ลดดอกเบี้ยของเฟดที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

คาดการณ์การลดดอกเบี้ยที่เข้มข้นขึ้น

การพยากรณ์ดัชนีราคาคณะกรรมการประจำปีกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 2.9% ส่งความมั่นใจให้ตลาด แม้เงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเฟด แต่แนวโน้มทั่วไปอ่อนลง ทำให้ตลาดส่วนใหญ่คาดหวังว่าที่จะลดดอกเบี้ยครั้งแรกในกันยายน ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่านักลงทุนคาดคะเนการลดดอกเบี้ย 25 จุดฐานในกันยายนมีความเป็นไปได้เกือบ 90% และอาจผ่อนปรนเพิ่มเติมก่อนสิ้นปี
ผู้เชี่ยวชาญภายในอุตสาหกรรมระบุว่าความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างมากนี้ได้สนับสนุนทองคำด้วยเหตุผลสองประการ: หนึ่งคือทำให้ดอลลาร์มีเสน่ห์ลดลง อีกทั้งลดต้นทุนโอกาสในการถือทองคำ

การเลิศลากดอลลาร์และตลาดหุ้นสนับสนุนแนวโน้ม

ดัชนีดอลลาร์ในเดือนสิงหาคมลดลงกว่า 2% สร้างผลงานรายเดือนแย่ที่สุดในปีนี้ การอ่อนแอของดอลลาร์ทำให้ทองคำดึงดูดใจในตลาดต่างประเทศมากขึ้น จึงสนับสนุนการซื้อขายระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้น
ขณะเดียวกัน ความแตกต่างของการทำผลตอบแทนของตลาดหุ้นอเมริกาก็เป็นข้อดีต่อราคาทองคำ ผลตอบแทนระยะสั้นลดลงอย่างมาก แสดงถึงความคาดหวังที่แข็งแกร่งต่อแนวทางผ่อนคลายของนโยบายการเงินในอนาคต ขณะที่พันธบัตรระยะยาวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากการปรับตำแหน่ง ปรากฏการณ์นี้สะท้อนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ และยังเพิ่มความต้องการทองคำเพื่อหลบภัย

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นสิ่งสำคัญ

ในวันหน้ากับอนาคต รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของอเมริกาในเดือนสิงหาคมจะกลายเป็นสัญญาณทิศทางของตลาด หากอัตราการสร้างงานชะลอตัวลง จะทำให้เหตุผลในการผ่อนคลายของเฟดเข้มขึ้น และราคาทองคำอาจทะลุบรรทัดต่อต้านที่สำคัญต่อไป หากไม่ข้อมูลการจ้างงานฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง อาจยับยั้งความเชื่อมั่นของผู้ถือทองคำในระยะสั้น
นอกจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรแล้ว สัปดาห์นี้ยังมีตัวชี้วัดสำคัญอย่าง ISM ภาคการผลิต ช่องว่างตำแหน่งงาน JOLTS การจ้างงาน ADP และ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายซื้อภาคบริการ ISM อีกด้วย ซึ่งทั้งหมดนี้อาจนำมาซึ่งความผันผวนสั้นๆ ในตลาดทอง

ความไม่แน่นอนทางการเมืองและนโยบาย

นอกจากข้อมูลเศรษฐกิจแล้ว ปัจจัยทางการเมืองยังเป็นตัวแปรที่ตลาดให้ความสำคัญมากด้วย การที่ทรัมป์พยายามไล่ประธานเฟดคนปัจจุบันออก สร้างความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง หากคณะผู้บริหารนโยบายของเฟดได้รับการแทรกแซงทางการเมือง อาจสั่นคลอนความเชื่อมั่นของตลาดและเพิ่มการแสวงหาสินทรัพย์ปลอดภัย
นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าความไม่แน่นอนที่อาจเกิดขึ้นนี้อาจขยายค่าเชิงกลยุทธ์ของทองคำในเดือนข้างหน้า

ทองคำอาจเผชิญแนวทางสำคัญ

ปัจจุบัน พื้นฐานของการพุ่งสูงของตลาดทองคำมาจากสามประการ: การเสริมสมรรถนะการลดดอกเบี้ยของเฟด ดัชนีดอลลาร์ที่อ่อนแอ และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้น ผลจากการสำรวจหลากหลายของวอลล์สตรีทแสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์มองบวกต่อราคาทองในอนาคต ส่วนบางสถาบันถึงกับคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะทำลายสถิติขึ้นใหม่ในเดือนกันยายน
แต่จะฝืนประสบความสำเร็จต่อไปได้หรือไม่ รายงานการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศจะเป็นข้อพิสูจน์หากข้อมูลเศรษฐกิจยืนยันแนวโน้มขาลง เฟดน่าจะเลือกผ่อนคลายตามที่คาดไว้ ทองคำจะได้รับโอกาสที่จะขึ้นสูงอย่างหาที่เปรียบมิได้ ในทางตรงกันข้าม หากข้อมูลแสดงความแข็งแกร่ง ราคาทองคำอาจประสบกับการปรับตัวในระยะสั้น

โดยรวมแล้ว ทองคำกำลังอยู่ในช่วงเวลาสำคัญของการต่อสู้ระหว่างทางเลือกซื้อขาย ข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้มข้นในสัปดาห์นี้จะตัดสินว่าราคาทองคำสามารถทะลุระดับสูงสุดเดิมได้หรือไม่ และจะทดสอบความเชื่อมั่นของตลาดต่อแนวทางนโยบายของเฟด