ข้อมูล PPI กระทบความรู้สึกของตลาด
ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมเติบโตขึ้น 0.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน หน้าที่ เกินกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 0.2% และเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบเกือบสามปี การเพิ่มขึ้นนี้ครอบคลุมทั้งด้านบริการและสินค้า แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อาจมีลักษณะกว้างและยาวนานขึ้น นักวิเคราะห์ระบุว่าข้อมูลนี้เปลี่ยนแปลงมุมมองของตลาดที่ก่อนหน้านี้เดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจลดดอกเบี้ยครั้งใหญ่ในเดือนกันยายน โดยหันไปสู่ความระมัดระวัง
คาดการณ์การลดดอกเบี้ยลดลงอย่างชัดเจน
แม้ว่าตลาดสัญญาในอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงแสดงให้เห็นถึงโอกาสสูงที่จะลดดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนกันยายน แต่โอกาสในการลดดอกเบี้ย 50 เบสิสพอยต์ได้ลดลงอย่างชัดเจน ก่อนหน้านี้ รัฐมนตรีการคลังสหรัฐฯ เบเซนท เคยบอกเป็นนัยว่าการลดดอกเบี้ยครั้งใหญ่อาจมีความสมเหตุสมผล แต่หลังจากประกาศข้อมูล PPI แนวคิดนี้สูญเสียการสนับสนุนจากตลาดอย่างรวดเร็ว หน่วยงานบางแห่งเห็นว่าในกรณีที่ตลาดแรงงานยังไม่เสื่อมถอยอย่างชัดเจน นโยบายการลดดอกเบี้ยครั้งใหญ่ติดต่อกันของเฟดมีข้อจำกัดมาก
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ทั้งระยะสั้นและระยะยาวต่างก็ปรับขึ้นจากผลกระทบของข้อมูล PPI ที่เกินคาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 3.73% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.281% แสดงให้เห็นว่านักลงทุนคิดคำนวณเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของเฟดใหม่กังวลเกี่ยวกับความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อในอนาคต แม้ว่าข้อมูล CPI จะแสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของราคาฝั่งผู้บริโภคมีการชะลอตัวลง แต่ราคาในฝั่งการผลิตที่ปรับขึ้นอย่างรวดเร็วอาจส่งผลไปยังผู้บริโภคได้และอาจเปลี่ยนเส้นทางนโยบายในอนาคต
ติดตามการประชุมประจำปีที่แจ็กสันโฮล
ตลาดกำลังจับตาดูการประชุมธนาคารกลางโลกประจำปีที่แจ็กสันโฮลของเฟดซึ่งจะจัดขึ้นในวันที่ 21-23 สิงหาคมที่ผ่านมา ในประวัติศาสตร์ ประธานเฟด พาวเวล ได้ใช้เวทีนี้หลายครั้งเพื่อส่งสัญญาณเปลี่ยนแปลงนโยบาย นักลงทุนนิยมถือเป็นข้อมูลสำคัญสำหรับความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น หากพาวเวลแสดงความระมัดระวังหรือท่าทีแข็งกร้าวเกี่ยวกับเงินเฟ้อในการกล่าวสุนทรพจน์ อาจยิ่งกดดันความคาดหวังในการลดดอกเบี้ย แต่หากมีท่าทีอ่อนโยนกว่าอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์ถูกกดดัน
ดัชนีดอลลาร์ขยับตัวทางเทคนิค
จากกราฟเทคนิค ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (DXY) ได้รับการสนับสนุนเข้าใกล้ค่าเฉลี่ย 50 วัน (ประมาณ 98.1) และหลังจากข้อมูล PPI ถูกประกาศ ดัชนีก็กลับมายืนเหนือระดับนี้ใหม่ ผู้ค้ากำลังจับตาว่าดัชนีสามารถยืนปิดได้เหนือเส้นค่าเฉลี่ยรายวันหรือไม่ เพราะนั่นจะเป็นตัวกำหนดทิศทางในระยะสั้น หากตั้งหลักได้สำเร็จ ดัชนีดอลลาร์อาจเปิดขาขึ้นรอบใหม่ หากตกลงอาจทดสอบระดับการสนับสนุนที่ต่ำกว่าใหม่
แนวโน้ม
ก่อนการประชุมที่แจ็กสันโฮล ดัชนีค่าเงินดอลลาร์คาดว่าจะมีความผันผวนรอบเส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน สัญญาณนโยบายและข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจะเป็นตัวควบคุมความรู้สึกของตลาด นักลงทุนควรติดตามการออกแบบวาทศิลป์ของพาวเวลและข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานต่อ ๆ มา เพื่อประเมินจังหวะและขนาดของการลดดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ โดยรวมแล้ว PPI ที่เกินคาดสร้างการสนับสนุนระยะสั้นให้กับเงินดอลลาร์ แต่ยังเพิ่มความไม่แน่นอนของเส้นทางนโยบาย ทำให้ตลาดยังคงระมัดระวังก่อนเหตุการณ์สำคัญ
