ณ วันที่ 27 กรกฎาคม 2578 ตลาดการเงินทั่วโลกแสดงให้เห็นถึงการแบ่งแยกที่สูง ตลาดหุ้นสหรัฐมีการขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดในเอเชียและยุโรปมีการปรับฐานโดยทั่วไป การไหลเวียนของเงินทุนและคาดการณ์นโยบายกลายเป็นปัจจัยหลักที่มีอิทธิพล
ในขณะที่เส้นทางนโยบายของเฟดยังไม่ชัดเจน นักลงทุนได้ปรับสมดุลย์การจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง ดัชนี S&P 500 สร้างสถิติใหม่ในการปิดสูงสุด สะท้อนความเชื่อมั่นที่แรงกล้าต่อตลาดการเงินของสหรัฐในฤดูกาลผลประกอบการ แต่นับตั้งแต่ต้นปี เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนตัว โดยลดลงสะสมเกือบ 3.2% ความอ่อนแอของเงินดอลลาร์ส่งผลให้เงินทุนเริ่มออกจากตลาดสหรัฐและไหลเข้าสู่ยุโรปและตลาดเกิดใหม่ซึ่งมีการประเมินค่าเป็นมูลค่าที่น่าสนใจมากกว่า
ตามข้อมูลล่าสุุด การไหลเวียนของกองทุนหุ้นระหว่างประเทศในปีนี้ได้รับสะสมถึง 1,160 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กองทุนในประเทศสหรัฐมีการไหลออกอย่างต่อเนื่อง ปรากฏการณ์นี้สะท้อนให้นักลงทุนต่างชาติลดการเปิดรับความเสี่ยงของสินทรัพย์สหรัฐอย่างเป็นระบบ TraderKnows วิเคราะห์ว่าการเปลี่ยนแปลงกระแสนี้ไม่ใช่ปรากฏการณ์ระยะสั้น แต่เป็นการตอบสนองต่อความไม่สอดคล้องกันในวงจรนโยบายการเงินทั่วโลกและปรับปรุงตรรกะการจัดสรรสินทรัพย์ในระยะยาว
ในทางกลับกัน ตลาดหุ้นเอเชียมีการปรับฐานอย่างชัดเจน จบการเคลื่อนตัวขึ้นที่ยาวนานที่สุดตั้งแต่ต้นปี การปรับฐานทางเทคนิคในตลาดจีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกง รวมกับการเข้มแข็งของเยนและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นที่ปรับขึ้น ทำให้นักลงทุนระยะสั้นเปลี่ยนเป็นระมัดระวังมากขึ้น ถึงอย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นโตเกียวได้รับประโยชน์จากข้อตกลงนโยบายทวิภาคีสำคัญระหว่างญี่ปุ่นกับสหรัฐที่ลงนามในสัปดาห์นี้ ยกเลิกภาษีส่วนหนึ่งที่สูงขึ้น ฝั่งญี่ปุ่นได้สัญญาว่าจะตั้งกองทุนพิเศษมูลค่า 550 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับการลงทุนในสหรัฐ ข้อตกลงนี้ไม่เพียงช่วยลดความขัดแย้งทางการค้าที่มีมายาวนาน แต่ยังสนับสนุนความดึงดูดใจในระยะกลางและยาวของสินทรัพย์เยน ตลาดหุ้นโตเกียวจึงขึ้นกว่า 3.5%
ในด้านนโยบาย ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่ 2.0% โดยประธานลาการ์ดกล่าวว่าความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อยังคงไม่แน่นอน ดังนั้นจะไม่มีการเริ่มรอบการผ่อนคลายใหม่อย่างง่ายดายในระยะสั้น ธนาคารกลางออสเตรเลียก็เช่นกัน ระบุว่าหากตลาดแรงงานยังคงอ่อนตัว อาจพิจารณาอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม
ความเสี่ยงทางการค้าระหว่างประเทศยังคงสูง ฝ่ายบริหารของทรัมป์ได้ส่งสัญญาณว่ากำลังพิจารณาภาษีนำเข้าสินค้าใหม่สูงสุด 35% ต่อแคนาดาและเม็กซิโก ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงของกรอบการค้าอิสระของอเมริกาเหนือ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางแคนาดานิรนามเผยว่า หากนโยบายดังกล่าวมีการบังคับใช้ อาจทำให้แคนาดาเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิคในไตรมาสที่สี่ของปี 2578 TraderKnows วิเคราะห์ว่าความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจภูมิภาคกำลังกลายเป็นแหล่งความเสี่ยงอย่างเป็นระบบที่ใหญ่ที่สุดในช่วงครึ่งปีหลังนี้ และขอแนะนำให้นักลงทุนติดตามการเปลี่ยนแปลงของนโยบายในภูมิภาคอเมริกาเหนือในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้าอย่างใกล้ชิด
สิ่งที่ควรสังเกตคือในด้านการรวมระบบระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยี ในสัปดาห์นี้ยังมีเหตุการณ์สำคัญ Goldman Sachs และ BNY Mellon ได้ร่วมกันประกาศเปิดตัวโทเคนกองทุนตลาดเงินแรกของโลก (tokenized MMFs) โดยการนำหน่วยกองทุนแบบดั้งเดิมมาบนเครือข่ายบล็อกเชน เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการชำระเงิน และให้เกิดการแปลงความคล่องตัวของสินทรัพย์ได้ทันที BlackRock และ Fidelity ยังประกาศมีส่วนร่วมในระยะแรกของโครงการนี้ TraderKnows เห็นว่านวัตกรรมนี้จะกลายเป็นหัวข้อหลักในการผลักดันการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน นอกเหนือจากธนบัตรดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ซึ่งมีผลกระทบยาวนานและควรได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่อง
กลับมาดูในครึ่งแรกของปี 2578 คุณสมบัติที่โดดเด่นของตลาดทั่วโลกรวมถึง:
- การแข็งแกร่งในเชิงโครงสร้างของสหรัฐที่เน้นไปที่หุ้นเทคโนโลยี;
- ตลาดเกิดใหม่พึ่งพาการอ่อนตัวของดอลลาร์และการฟื้นตัวของกลุ่มทรัพยากร;
- สินทรัพย์ยุโรปได้รับประโยชน์จากความรู้สึกปลอดภัยและความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย;
- นวัตกรรมทางการเงินกับระบบการเงินแบบโทเคน (Tokenized Finance) ได้รับการสนับสนุนจากนโยบายและสถาบันใหญ่;
เมื่อเข้าสู่ไตรมาสที่สาม ตลาดเผชิญกับตัวแปรหลักที่มุ่งเน้นในหัวข้อเหล่านี้: หนึ่งคือแนวโน้ม CPI ของสหรัฐจะยืนยันการส่งเสริมการชะลอของเงินเฟ้อหรือไม่; สองคือจะมีความแตกต่างในถ้อยแถลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลัก (โดยเฉพาะ สหรัฐ, ยุโรป, ญี่ปุ่น) หรือไม่; สามคือว่าความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐ แคนาดาและเม็กซิโกจะทำให้เกิดการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานและการแก้ไขผลกำไรของบริษัทใหญ่หรือไม่;
น่าสนใจเพิ่มเติม:
https://www.instagram.com/p/DMkAtzBuOpP/
https://www.instagram.com/p/DMkEGvTusPW/
https://www.instagram.com/p/DMkFdbHOaO8/
https://www.instagram.com/p/DMkGchnumzx/
https://www.instagram.com/p/DMkHED0OnJP/
https://www.instagram.com/p/DMkHXG3OLJz/
https://www.instagram.com/p/DMkIWQDO542sYcr3ErYP92DyeNkz2ibAJbxnEM0/
https://www.instagram.com/p/DMkI_mQOztSVfZIMmKwCh5II9p9nAjPd7dqDYY0/
https://www.pinterest.com/pin/937241372459121893/
https://www.pinterest.com/pin/937241372459121970/
https://www.tumblr.com/wughkkko/790124023117987840/furthering-flctexs-commitment-to-knowledge
https://www.tumblr.com/wughkkko/790124272659136512/as-part-of-flctexs-commitment-to-transparency
