ADP กลายเป็นข้อมูลอ้างอิงสำคัญของเฟด

การรายงานข้อมูลเลื่อนออกไป ADP เป็นตัวชี้วัดหลักชั่วคราว

การหยุดงานของรัฐบาลส่งผลให้ข้อมูลการจ้างงานของทางการสหรัฐฯ ถูกเลื่อนออกไปหลังการประชุมเฟดในเดือนธันวาคม ทำให้ตลาดมุ่งเน้นไปที่รายงานการจ้างงานภาคเอกชนของ ADP ในสัปดาห์นี้ ซึ่งเดิมไม่ได้เป็นเหตุผลหลักในการตัดสินใจ แต่ในบริบทพิเศษนี้ ADP ได้กลายเป็นดัชนีทดแทนที่สำคัญในการประเมินความร้อนแรงของตลาดแรงงาน
สถาบันต่าง ๆ มีการคาดการณ์การเติบโตของการจ้างงานในเดือนพฤศจิกายนที่แตกต่างกันอย่างมาก แสดงถึงความไม่แน่นอนสูงในแนวโน้มตลาดแรงงาน นักเศรษฐศาสตร์บางคนคาดว่าการจ้างงานใหม่จะคงระดับไว้ ในขณะที่บางส่วนเชื่อว่ากำลังแรงจ้างอาจจะลดลงอย่างเห็นได้ชัด สะท้อนถึงสัญญาณการจ้างงานยังคงแยกออกเป็นกลุ่มๆ

หลายดัชนีชี้วัดอ่อนตัวลง ภาวะการจ้างงานอาจเย็นตัวลงอีก

ตั้งแต่เดือนตุลาคมเป็นต้นไป ข้อมูลความถี่สูงหลายรายการแสดงให้เห็นว่าความร้อนแรงในการจ้างงานของบริษัทลดลง การติดตามเป็นรายสัปดาห์ของ ADP ระบุว่าการตัดตำแหน่งงานของบริษัทได้เร่งขึ้นอย่างมากในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน และการหดตัวของการจ้างงานในบางพื้นที่ได้ขยายตัวเพิ่มขึ้น
พร้อมกันนี้ รายงาน Beige Book ของเฟดยังแสดงสัญญาณอย่างกว้างขวางว่าความต้องการจ้างงานลดลงในหลายพื้นที่และบางอุตสาหกรรมเริ่มลดขนาดการจ้างงาน หากข้อมูล ADP รายเดือนยังคงยืนยันแนวโน้มนี้ จะเพิ่มความกังวลในตลาดเกี่ยวกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจขาลง

แม้กระนั้น ด้านการจ้างงานยังไม่ถูกกดดันเต็มที่ ล่าสุดจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นยังอยู่ในระดับต่ำ ดัชนีการจ้างงานของธุรกิจขนาดเล็กเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานมีการเย็นตัวแต่ยังไม่ได้เข้าสู่ระยะที่เสื่อมโทรมอย่างรุนแรง

ความแตกต่างของสัญญาณการจ้างงานเพิ่มความถกเถียงเชิงนโยบาย อาจแตกต่างในมุมมองภายในเฟด

ข้อมูล ADP ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันนี้มีผลกระทบต่อทิศทางนโยบายของเฟดอย่างมาก หากรายงานแสดงว่าการเติบโตของการจ้างงานในเดือนพฤศจิกายนคงที่ อาจให้เหตุผลเพิ่มเติมแก่เจ้าหน้าที่ที่สนับสนุนการยืมเวลาซึ่งเสริมแนวโน้มกระตือรือร้น
ในทางกลับกัน หากการเติบโตของการจ้างงานอ่อนแรงอย่างเห็นได้ชัด เสียงสนับสนุนการลดดอกเบี้ยจะได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติม เจ้าหน้าที่บางคนได้ชี้ว่าอาจมีการผ่อนนโยบายเล็กน้อยเนื่องจากความต้องการแรงงานลดลงและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น
นักวิเคราะห์ชี้ว่า ความแข็งแกร่งหรืออ่อนแอของตลาดแรงงานจะส่งผลโดยตรงต่อการตัดสินใจของผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับเส้นทางเงินเฟ้อและความสามารถในการรับมือของเศรษฐกิจ ซึ่งจะส่งผลต่อทิศทางการตัดสินใจในเดือนธันวาคม

ตลาดคาดว่าการลดดอกเบี้ยจะมีความเป็นไปได้สูง แต่ข้อมูล ADP อาจยังทำให้เกิดความผันผวน

ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะดำเนินการลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคม โดยฟิวเจอร์สที่เกี่ยวข้องแสดงให้เห็นถึงความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยที่เกือบถึงเก้าสิบเปอร์เซ็นต์ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความไม่เสถียรในการคาดการณ์ของข้อมูล ADP ผลลัพธ์สุดท้ายอาจทำให้เกิดการปรับทัศนคติของตลาดอย่างรวดเร็ว
นักเทรดมองว่าข้อมูล ADP สามารถทั้งยืนยันการกำหนดราคาของตลาดเดิม หรืออาจแทนที่บางส่วนของการคาดการณ์ซึ่งทำให้ผลตอบสนองของฟิวเจอร์สดอกเบี้ยและค่าเงินดอลลาร์มีความผันผวนเด่นชัด

ข้อมูล ADP กลายเป็นตัวชี้วัดทิศทางสำคัญและอาจนำทิศทางการสนทนานโยบาย

ในช่วงเวลาที่รายงานการจ้างงานทางการล่าช้า รายงาน ADP มีความสำคัญชัดเจนมากขึ้น ด้วยเฟดเข้าสู่ช่วงการเก็บตัว ข้อมูลการจ้างงานที่จะประกาศในสัปดาห์นี้จะเป็นข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญที่สุดก่อนการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ไม่ว่าจะเป็นผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งหรืออ่อนแอ ก็จะเป็นดัชนีสำคัญในการประเมินแนวโน้มตลาดแรงงานทั้งในระดับตลาดและระดับนโยบาย