- ไปรษณีย์เกาหลีบริหารจัดการกองทุนออมทรัพย์และประกันภัยมูลค่ารวม 157 ล้านล้านวอน หรือประมาณ 104.28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่บริการไปรษณีย์แบบดั้งเดิมขาดทุนอย่างต่อเนื่อง หน่วยงานนี้กำลังลดการเปิดเผยทุนในสำนักงานแบบดั้งเดิมในต่างประเทศอย่างมาก และเปลี่ยนการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่ไปยังศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ที่มีมูลค่าต่ำในอเมริกาเหนือและยุโรป รวมถึงสิ่งอำนวยความสะดวกด้านโลจิสติกส์สมัยใหม่และโครงการที่อยู่อาศัยหลายครอบครัว
- สำหรับตลาดรองของสินทรัพย์ทางเลือกด้านอสังหาริมทรัพย์ในต่างประเทศ ไปรษณีย์เกาหลีได้เลือกกลุ่มแบล็กสโตนและแมดิสันอินเตอร์เนชั่นแนลเรียลเอสเตทเป็นผู้เสนอราคาหลักสำหรับกองทุนรองพิเศษมูลค่า 230 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ได้มาซึ่งหุ้นสินทรัพย์พื้นฐานที่มีขอบเขตความปลอดภัยสูงขึ้นในราคาลดลง ตามแนวโน้มระยะยาวของการขยายตัวอย่างรวดเร็วของตลาดการจัดสรรทางเลือกทั่วโลก
- เนื่องจากการกลับตัวของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และเกาหลีใต้ และต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ กองทุนนี้จึงรักษาฐานสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ 70% เพื่อปฏิบัติตามภาระผูกพันตามกฎหมายในการค้ำประกันเงินต้นและดอกเบี้ยในสังคมสูงวัย ในขณะเดียวกันก็ทำการตรวจสอบต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงตามปกติของพันธบัตรต่างประเทศและสินทรัพย์ทางเลือกอย่างลึกซึ้งภายใน
การขาดทุนในธุรกิจหลักของไปรษณีย์บีบให้ต้องหาผลตอบแทนจากแผนกอื่น
จากข้อมูลทางการเงินที่มีความถี่สูง ธุรกิจหลักของกลุ่มการเงินและไปรษณีย์ของรัฐที่มีอายุ 142 ปีนี้กำลังเผชิญกับการกัดกร่อนเชิงโครงสร้าง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าธุรกิจจัดส่งจดหมายและพัสดุของไปรษณีย์เกาหลีในปี 2025 ขาดทุนจริง 311.6 พันล้านวอน และเนื่องจากต้นทุนห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนแรงงานสูงวัยในประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก คาดว่าการขาดทุนจากการดำเนินงานตลอดทั้งปี 2026 จะเพิ่มขึ้นเป็น 340 พันล้านวอน เนื่องจากกฎหมายปัจจุบันของเกาหลีใต้อนุญาตให้กลุ่มไปรษณีย์ใช้ผลตอบแทนจากการลงทุนของกองทุนออมทรัพย์และประกันภัยขนาดใหญ่เพื่อชดเชยการขาดทุนของแผนกบริการสาธารณะไปรษณีย์ ความสามารถในการสร้างผลตอบแทนที่เกินความคาดหมายจากการลงทุนจึงมีความสำคัญโดยตรงต่อเสถียรภาพเชิงโครงสร้างของงบประมาณการคลังสาธารณะของประเทศ
การวางแผนในตลาดพัฒนาแล้วเพื่อรับประโยชน์จากการปรับมูลค่าสินทรัพย์ทางเลือก
เมื่อเผชิญกับการปรับมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วหลังจากรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ผู้บริหารไปรษณีย์เกาหลีแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการวางแผนเชิงซ้ายที่ชัดเจน ประธานพัคอินฮวานระบุว่า มูลค่าหลักของอสังหาริมทรัพย์ในอเมริกาเหนือและยุโรปตะวันตกได้ผ่านการปรับราคาลงอย่างมากแล้ว ซึ่งเป็นโอกาสที่ดีสำหรับกองทุนอธิปไตยที่มีความได้เปรียบด้านสภาพคล่องระยะยาวในการเข้าซื้อ โดยใช้แพลตฟอร์มรองของสถาบันการลงทุนเอกชนชั้นนำอย่างแบล็กสโตน ไปรษณีย์เกาหลีสามารถซื้อหุ้นส่วนของศูนย์ข้อมูลและสินทรัพย์โลจิสติกส์ที่มีคุณภาพในราคาลดลงอย่างมาก ตามสถิติของ Preqin ขนาดการจัดการตลาดรองของอสังหาริมทรัพย์ทั่วโลกได้เพิ่มขึ้นจาก 16.1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2016 เป็น 45.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยืนยันถึงความสมเหตุสมผลทางเทคนิคของการปรับพอร์ตของไปรษณีย์เกาหลีในครั้งนี้ในระดับความเห็นพ้องของอุตสาหกรรม
การป้องกันงบดุลภายใต้ข้อจำกัดการชำระเงินที่เข้มงวด
แม้ว่าความเสี่ยงจากการลงทุนทางเลือกจะขยายตัวในระดับขอบเขต แต่ไปรษณีย์เกาหลียังคงรักษาคุณสมบัติการป้องกันที่สูงมากในกรอบการจัดสรรสินทรัพย์มหภาค โดยเป็นผู้รับฝากเงินตามกฎหมายสำหรับผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์และประกันบำนาญของรายย่อย กองทุนนี้เผชิญกับข้อจำกัดการปฏิบัติตามสัญญาที่เข้มงวดในการรับประกันเงินต้นและดอกเบี้ย 100% เมื่อพิจารณาถึงเบี้ยประกันภัยทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างประเทศที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ไปรษณีย์เกาหลียังคงเลือกที่จะยึดเงินทุน 70% ของตนไว้ในสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงหรือมีความเสี่ยงต่ำ เช่น พันธบัตรรัฐบาล ด้วยโครงสร้างประชากรที่มีผู้สูงอายุ 65 ปีขึ้นไปคิดเป็น 20% ของประชากรทั้งหมดในเกาหลีใต้ การเร่งเข้าสู่สังคมสูงวัยอย่างรวดเร็วทำให้ไม่สามารถยอมให้เกิดความเสี่ยงจากการถดถอยของสินทรัพย์ในระบบได้
ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงที่สูงกระตุ้นให้มีการประเมินกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงในอนาคตใหม่
ในด้านการดำเนินงานทุนข้ามพรมแดน ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงล่วงหน้าข้ามชาติที่สูงกำลังกลายเป็นภัยคุกคามที่ซ่อนเร้นต่อผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ในต่างประเทศ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของกองทุนสำรองของสหรัฐฯ และอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของเกาหลีใต้มีส่วนต่างเชิงโครงสร้างที่ชัดเจน กองทุนนี้จึงต้องจ่ายต้นทุนจุดสวอปสูงเมื่อทำการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตามปกติสำหรับพันธบัตรต่างประเทศและสินทรัพย์ทางเลือก พัคอินฮวานเปิดเผยว่าภายในกองทุนกำลังพิจารณาทางเทคนิคว่าจะไม่ป้องกันความเสี่ยงในบางตำแหน่งในต่างประเทศหรือปรับสัดส่วนการป้องกันความเสี่ยง แต่ด้วยวินัยการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่รอบคอบ แม้ว่ากลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงในอนาคตจะมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อย แต่ความเสี่ยงในตลาดเปิดโดยรวมจะถูกจำกัดอย่างเข้มงวดให้อยู่ในระดับมาตรฐานของสถาบันที่มีความระมัดระวัง
