- ข้อมูลจากตลาดนอกชายฝั่งและในชายน้ำระบุว่า อัตราแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงินระหว่างหยวนจีนต่อเยนญี่ปุ่น (CNY/JPY) ทะลุผ่านระดับ 23.40 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่การปฏิรูประบบอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2005 โดยในช่วงเวลาการซื้อขายล่าสุดของเอเชีย อยู่ที่ประมาณ 23.302 ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนของเยนต่อหยวนจีนได้ลดลงจากระดับสูงสุดในเดือนตุลาคมปี 2025 ที่ 0.0475 มาเป็น 0.0428
- ข้อมูลจากสำนักงานศุลกากรจีนระบุว่า ในเดือนมีนาคมจีนมีดุลการค้าเกินดุลถึง 51.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และการส่งออกตลอดปี 2025 มีการเติบโต 5.5% หลังจากประสบความสำเร็จในการปรับโครงสร้างการส่งออกไปยังตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และยุโรป การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างต่อเนื่องได้ให้การสนับสนุนอันแข็งแกร่งแก่หยวนจีน
- สถิติจากกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นชี้ว่า โครงสร้างการค้าระยะยาวที่ญี่ปุ่นขาดดุลกับจีนยากที่จะชดเชยได้โดยการท่องเที่ยวในประเทศ การขายเยนในการชำระการค้าจริงยังคงมีแรงกดดันที่สำคัญ บริษัทบริหารสินทรัพย์ไดอิจิไลฟ์ระบุว่า ในช่วงที่สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์มีความวุ่นวาย สินทรัพย์ที่คิดเป็นหยวนจีนกำลังได้รับการไหลเข้าของเงินทุนบางส่วนที่ต้องการหลบความเสี่ยง
พื้นฐานการกำหนดราคาอัตราแลกเปลี่ยนและข้อมูลบัญชีเดินสะพัด
การขึ้นโครงสร้างอัตราแลกเปลี่ยนหยวนจีนต่อเยนญี่ปุ่นในรอบนี้เกิดจากการแตกต่างในคุณภาพบัญชีเดินสะพัดและโครงสร้างการค้าระหว่างจีนและญี่ปุ่น จีนสามารถรักษาความคึกคักสูงในด้านการส่งออกได้โดยการกระจายห่วงโซ่อุปทานไปยังตลาดอาเซียนและสหภาพยุโรป ในขณะที่ปรับนโยบายภาษีภายนอก การเกินดุลการค้าในเดือนมีนาคมที่ 51.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้กลายเป็นการเสนอขายอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดระหว่างธนาคารที่มีปริมาณมากขึ้น ด้วยการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนการชำระเงินด้วยหยวนในการค้านอกชายฝั่ง ความต้องการการแลกเปลี่ยนเงินของบริษัทที่มีอยู่จริงได้ให้การสนับสนุนระบบให้กับการประเมินค่าเงินหยวนเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินอื่น ทำให้แผนการข้ามสกุล CNY/JPY ทะลุด่านขัดขวางทางประวัติศาสตร์
การเคลื่อนย้ายทุนและการประเมินค่าใหม่ของบรรยากาศหลบความเสี่ยง
นอกเหนือจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยมหภาคแล้ว ตัวแปรภูมิรัฐศาสตร์ยังมีการปรับปรุงบรรยากาศหลบความเสี่ยงของสกุลเงินในภูมิภาค โดยปกติแล้วเยนจะถูกพิจารณาเป็นที่หลบภัยทางการเงิน แต่ด้วยสภาพพื้นฐานเศรษฐกิจในประเทศญี่ปุ่นที่อ่อนแอและการปรับนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ช้า ทำให้ความน่าดึงดูดของเยนในฐานะเงินปลอดภัยลดลง ในทางตรงข้าม การวิเคราะห์เศรษฐกิจของบริษัทบริหารสินทรัพย์ไดอิจิไลฟ์ได้ระบุถึงทิศทางการไหลของทุนใหม่ การเพิ่มขึ้นอย่างเป็นระบบของความผันผวนทางเศรษฐกิจมหภาคในตลาดเกิดใหม่ ได้ส่งผลให้บางส่วนของทุนระหว่างประเทศหันไปสนใจพันธบัตรที่มีราคาคิดเป็นหยวนซึ่งมีความน่าเชื่อถือ มั่นคงทางเครดิตหลัก และระดับอัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมได้ การปรับสมดุลกำลังซื้อระหว่างประเทศที่เกิดจากความไม่แน่นอนภูมิรัฐศาสตร์นี้ได้ทำให้แรงกดดันต่อเยนเมื่อเปรียบเทียบกับหยวนมีมากยิ่งขึ้นในระดับการซื้อขายรายย่อย
ความเสี่ยงในการแทรกแซงของธนาคารกลางและแนวทางล่วงหน้า
แม้อัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่งจะช่วยลดต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์นำเข้า แต่การปรับขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนที่รวดเร็วฝ่ายเดียวกลับทำให้นักวิจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคให้ความสนใจ เมื่อพิจารณาจากดัชนีเงื่อนไขการค้า การแข็งค่าของหยวนต่อเยนมากเกินไปอาจทำให้ความสามารถในการแข่งขันของราคาสินค้าส่งออกของจีนในตลาดที่สามได้รับผลกระทบ โดยเฉพาะในภาคการผลิตเครื่องจักรกลและยานยนต์ที่แข่งขันกับบริษัทญี่ปุ่น หากอัตราแลกเปลี่ยนข้ามยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นโดยเร็ว ผู้บริหารอัตราแลกเปลี่ยนของจีนคาดว่าจะใช้เครื่องมือรอบการตรวจสอบวัฏจักรข้ามเวลา หรือปัจจัยวัฏจักรข้ามเวลาของอัตราแลกเปลี่ยนกลางเพื่อจัดการแนวโน้มการคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม ภายใต้การเกินดุลบัญชีเดินสะพัด การแข็งค่าของหยวนเมื่อเปรียบเทียบกับเยนในระยะกลางถือเป็นโครงสร้างที่ยากที่จะเปลี่ยนแปลงได้ในระยะเวลาอันสั้น
