ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในนิวซีแลนด์เพิ่มสูงขึ้น

เงินเฟ้อถึงจุดสูงสุดแต่แรงขับเคลื่อนอ่อนแรง เศรษฐกิจนิวซีแลนด์เข้าสู่จุดเปลี่ยนนโยบาย

ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของนิวซีแลนด์สร้างความซับซ้อนให้แก่ตลาด ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ถึงขีดสุดของเป้าหมาย 1%-3% ของธนาคารสำรองนิวซีแลนด์ (RBNZ) และเพิ่มขึ้น 1% ไตรมาสต่อไตรมาส สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดเงินเฟ้อชะลอแสดงให้เห็นว่าแรงขับเคลื่อนภายในลดลง ทำให้คาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยเปิดช่องในอนาคต
แม้ว่าราคาพลังงานจะพุ่งสูงขึ้นและค่าไฟเพิ่มขึ้นมากกว่า 11% แต่ราคาสินค้าที่ไม่อยู่ในข้อตกลงการค้ากลับชะลอตัว อัตราการเพิ่มปีต่อปีเพียง 3.5% ต่ำสุดในรอบเกือบสี่ปี ทาง RBNZ ได้กล่าวใบ้ว่า หากราคาสินค้าลดลงตามที่คาดไว้ อาจมีการเปิดแนวทางผ่อนคลายภายในสิ้นปี นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า สัญญาณผสมผสานเหล่านี้หมายถึงการที่นโยบายการเงินของนิวซีแลนด์เข้าสู่ช่วงเปลี่ยนละเอียดอ่อน

นักวิเคราะห์จาก Capital Economics, Abhijit Surya เชื่อว่าการลดลงของเงินเฟ้อหลักจะให้ช่องว่างทางนโยบายแก่ธนาคารกลาง เขาคาดการณ์ว่า RBNZ อาจประกาศลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนพฤศจิกายน เพื่อกระตุ้นความมั่นใจในการบริโภคและการลงทุน หากเงินเฟ้อยังคงอยู่ในช่วงปัจจุบัน สกุลเงินนิวซีแลนด์ (NZD) อาจยังคงอยู่ในแนวโน้มตกต่ำ

ความขัดแย้งด้านแรงงานเพิ่มสูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจทั่วประเทศ

นอกเหนือจากแรงกดดันทางเงินเฟ้อ นิวซีแลนด์ยังเผชิญกับการหยุดงานแรงงานขนาดใหญที่สุดในรอบสี่สิบปี รวมถึงครู พยาบาล และพนักงานบริการสาธารณะ ทั้งหลายคนได้ประกาศว่าจะร่วมกันเริ่มต้นหยุดงานทั่วไปทั่วประเทศในวันที่ 23 ตุลาคม เพื่อประท้วงการลดงบประมาณทางสาธารณะและการขาดเงินสนับสนุนทางการศึกษา การดำเนินการครั้งนี้คาดว่าจะส่งผลให้โรงเรียนหยุดเรียนและโรงพยาบาลทำงานอย่างลำบาก มีผลกระทบกว้างขวางต่อภาครัฐ

Jim McAloon ผู้เชี่ยวชาญประวัติศาสตร์จากมหาวิทยาลัยวิกตอเรียชี้ว่า นี่คือการกระทำด้านแรงงานในปริมาณที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 1979 สะท้อนความไม่พอใจทั่วไปต่อการรัดเข็มขัดด้านงบประมาณของรัฐบาล ข้อเสนอสวัสดิการที่รัฐบาลยื่นไม่ได้รับการยอมรับจากสหภาพครู PPTA วิจารณ์รัฐบาลว่า "ขาดความซื่อสัตย์" และมีแผนจะจัดหาประท้วงใหม่ในเดือนพฤศจิกายน

วงการเศรษฐศาสตร์กังวลว่าการหยุดงานครั้งนี้จะบีบกิจกรรมทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นและชะลอการฟื้นตัว เนื่องจากการหยุดบริการสาธารณะส่งผลต่อประสิทธิภาพการผลิต บริษัทและครอบครัวอาจสูญเสียความเชื่อมั่น เพิ่มความยุ่งยากให้ธนาคารกลางต้องเผชิญกับการโตและการเงินเฟ้อในสองมือ ประธานสภาสหภาพนิวซีแลนด์ Wagstaff กล่าวว่า: "นี่ไม่ใช่เพียงการพูดคุยระหว่างนายจ้างและลูกจ้าง แต่เป็นการประท้วงต่อวิกฤตค่าครองชีพด้วย"

ความไม่แน่นอนภายนอกกดดันทิศทางนโยบายของนิวซีแลนด์

ความไม่แน่นอนนโยบายของนิวซีแลนด์ยังถูกดึงดูดด้วยปัจจัยระหว่างประเทศ สถานการณ์รัฐบาลสหรัฐฯปิดทำการยังไม่ถูกแก้ไข ความรู้สึกต่อความเสี่ยงของนักลงทุนทั่วโลกเพิ่มขึ้น ส่งผลให้สกุลเงินนิวซีแลนด์ได้ประสบปัญหา นักการค้าเงินตราระบุว่า หาก RBNZ ลงมือเพื่อลดดอกเบี้ย USD อาจลงต่ำกว่า 0.58 กลุ่มนักเศรษฐศาสตร์จาก Citigroup, Jin-Wook Kim กล่าวในรายงานล่าสุดว่า สกุลเงินนิวซีแลนด์ที่แข็งค่าอาจกดดันภาคส่งออก ในขณะเดียวกันแนวโน้มราคาทรัพย์สินที่มั่นคงและสัญญาณการฟื้นตัวในโรงงานอาจทำให้ RBNZ ระมัดระวัง เขาคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะลดดอกเบี้ยลงสู่ระดับกลางที่ 2% ภายในปี 2026

ปัจจัยทางการเมืองและสังคมประกอบกันเพิ่มคาดหวังต่อนโยบายการเงินผ่อนคลาย

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นตรงกันว่านโยบายการเงินของนิวซีแลนด์กำลังเผชิญแรงกดดันจากทั้งภายในและภายนอก ในทางหนึ่ง การเงินเฟ้อสูงสุดแต่ความต้องการหลักอ่อนแอให้พื้นที่สำหรับการลดดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม กระแสการประท้วงที่คาดว่าจะส่งผลให้ค่าแรงสูงขึ้นอาจยกระดับความเสี่ยงด้านราคาในระยะกลาง Jonathan Rivers นักกลยุทธ์จาก Deutsche Bank ในซิดนีย์ชี้ว่า: "RBNZ ต้องหาสมดุลระหว่างการโตที่ชะลอและความยืดหยุ่นทางการเงินเฟ้อ หากนโยบายเปลี่ยนเร็วเกินไปอาจกระตุ้นราคาบ้านและการกู้ยืมให้ฟื้นตัว"

ตลาดปัจจุบันได้เริ่มเดิมพันว่า RBNZ จะลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานในการประชุมเดือนพฤศจิกายน หากรัฐบาลไม่สามารถแก้ไขสถานการณ์ความขัดแย้งของภาครัฐได้อย่างรวดเร็ว เศรษฐกิจนิวซีแลนด์อาจเข้าสู่ระดับถดถอยที่เบาภายในสิ้นปี