คำสั่งซื้อในการผลิตของสหรัฐฯ เผชิญแรงกดดันอีกครั้ง

ยอดสั่งซื้อของโรงงานลดลงสองเดือนติดต่อกัน

ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ระบุว่า ยอดสั่งซื้อของโรงงานในสหรัฐฯ ลดลง 1.3% ในเดือนกรกฎาคม หลังจากลดลง 4.8% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการแสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมการผลิตอ่อนแอติดต่อกันสองเดือน โดยยังคงเติบโต 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว แต่วิถีทางที่อ่อนตัวลงนั้นเกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ปัจจัยที่ฉุดรั้งหลักยังคงเป็นอุตสาหกรรมการบิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งยอดสั่งซื้อเครื่องบินพาณิชย์ที่ลดลง 32.7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งส่งผลกระทบหนักต่อข้อมูลโดยรวม

การแสดงความหลากหลายของส่วนต่างๆ ในภาคการผลิต

ในภาคอุตสาหกรรมย่อย สินค้าอุปโภคบริโภคทนทานและผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีสูงบางชนิดมีความมั่นคงขึ้น ยอดสั่งซื้อยานยนต์ ชิ้นส่วน และรถพ่วงเพิ่มขึ้น 1.9% รวมถึงยอดสั่งซื้อเครื่องจักรที่ขึ้น 1.9% แสดงถึงความต้องการภายในประเทศในบางสายงานยังคงสนับสนุน ยอดสั่งซื้อผลิตภัณฑ์คอมพิวเตอร์และอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้นเล็กน้อยประมาน 0.5% ยอดสั่งซื้ออุปกรณ์ไฟฟ้า เครื่องใช้ไฟฟ้า และชิ้นส่วนก็เพิ่มขึ้น 1.9% เช่นกัน ทำให้เห็นว่าถึงแม้ว่าอุตสาหกรรมการบินจะซบเซา แต่ความต้องการในอุตสาหกรรมอื่นๆ ยังคงมีความยืดหยุ่นซึ่งให้การบรรเทาสำหรับการผลิตโดยรวม

การลงทุนในอุปกรณ์ของธุรกิจยังคงเติบโต

สิ่งที่น่าสนใจคือ "ยอดสั่งซื้อทุนหลัก" (ไม่รวมเครื่องบินในสินค้าทุนที่ไม่เกี่ยวข้องกับกองทัพ) ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ล่วงหน้าของการลงทุนทางธุรกิจ เติบโต 1.1% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ และการขนส่งที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 0.7% ซึ่งหมายความว่า ธุรกิจยังคงมีความต้องการในการขยายการผลิตและการปรับปรุงอุปกรณ์ ในไตรมาสที่สอง การลงทุนในอุปกรณ์ของธุรกิจในสหรัฐฯ เติบโตอย่างมั่นคง โดยเป็นพลังสนับสนุนสำคัญให้กับการเติบโตของเศรษฐกิจปีที่ 3.3%

อุปสรรคจากภาษีและความไม่แน่นอนทางนโยบาย

การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการผลิตถูกจำกัดโดยสภาพแวดล้อมจากภายนอก ภาษีขาเข้าสร้างความกดดันต่ออุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลจากสถาบันการจัดการอุปทานของสหรัฐฯ (ISM) ระบุว่า ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ในเดือนสิงหาคมต่ำกว่าระดับเกณฑ์ติดต่อกันหกเดือน ขณะเดียวกัน ศาลอุทธรณ์ของสหรัฐฯ สัปดาห์ที่แล้วตัดสินว่าภาษีจำนวนมากในสมัยประธานาธิบดีทรัมป์ไม่ถูกต้อง ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับสภาพแวดล้อมการดำเนินงานของธุรกิจในอนาคต นักวิเคราะห์กังวลว่าถึงแม้ว่าภาษีบางส่วนจะถูกยกเลิก แต่การหยั่งกระแสห่วงโซ่อุปทานและการตัดสินใจลงทุนที่ถูกรบกวนแล้วจะไม่สามารถฟื้นตัวได้ในระยะเวลาอันสั้น

การขาดแคลนในอุตสาหกรรมการบินสะท้อนปัญหาความต้องการ

การลดลงของยอดสั่งซื้อเครื่องบินพาณิชย์อย่างฉับพลันนั้นทำให้เห็นว่าอุตสาหกรรมการผลิตอากาศยานยังเผชิญความท้าทายด้านโครงสร้างในยุคหลังโรคระบาด บริษัทการบินทั่วโลกกำลังรักษาความระมัดระวังต่อความต้องการเครื่องบินใหม่บนพื้นฐานของแรงกดดันด้านต้นทุน จังหวะการฟื้นตัวของศักยภาพ รวมถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมระบุว่า ระดับการผลิตของยักษ์ใหญ่อย่างโบอิ้งและแอร์บัสยังคงถูกจำกัดด้วยคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน อีกทั้งการเติบโตของปริมาณผู้โดยสารทั่วโลกที่ช้าลงก็ทำให้การตัดสินใจลงทุนในอากาศยานดูรอบคอบมากขึ้น

มุมมองอนาคต: การมองโลกในแง่ดีแบบระมัดระวังและความเสี่ยงที่แฝงอยู่

ตลาดส่วนใหญ่เชื่อว่าอุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐฯ ยังคงรักษารูปแบบ "ร้อนเย็นที่ไม่สม่ำเสมอ" ไว้ในระยะสั้น ความต้องการสินค้าอุปโภคบริโภคทนทานและอุปกรณ์อุตสาหกรรมบางอย่างเพิ่มคงทนให้กับเศรษฐกิจ แต่ความไม่แน่นอนในอุตสาหกรรมการบินและการค้าถือเป็นอุปสรรคใหญ่ที่สุด หากปัญหาภาษีนำเข้าไม่ได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์ องค์กรอาจยังไม่ตัดสินใจลงทุนให้เกิดขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการจ้างงานและแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจโดยรวม

นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าหากอุตสาหกรรมการผลิตยังคงซบเซา การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจทำให้แรงกดดันด้านการเติบโตของเศรษฐกิจในอนาคตเพิ่มขึ้นในเดือนที่จะมาถึง อย่างไรก็ตาม การเติบโตใน "ยอดสั่งซื้อทุนหลัก" ทำให้ตลาดยังคงมั่นใจว่าการลงทุนของธุรกิจและการบริโภคของภาคครัวเรือนยังอาจคงเป็นเสาหลักสำคัญในการต้านทานความเสี่ยงจากการเศรษฐกิจถดถอย