เศรษฐกิจออสเตรเลียชะลอตัวและคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง

การเติบโตแบบรายไตรมาสที่อ่อนแอโดย พื้นฐานเศรษฐกิจถูกตั้งคำถาม

ข้อมูล GDP ล่าสุดของออสเตรเลียต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก ทำให้ผู้ลงทุนระมัดระวังในการประเมินศักยภาพทางเศรษฐกิจของประเทศนี้ การเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่สามเกิดขึ้นเพียงเล็กน้อย อ่อนแอกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์มาก่อนหน้านี้ อัตราการเติบโตประจำปีที่แสดงให้เห็นความเร็วในการขยายตัวทางเศรษฐกิจอาจกำลังเข้าสู่ขอบเขตที่อ่อนตัวมากขึ้น เศรษฐกรชี้ว่า การแสดงผลไตรมาสที่อ่อนแอนั้นหมายถึงการใช้จ่ายในครัวเรือน การลงทุนของภาคธุรกิจ และแรงขับเคลื่อนจากการส่งออกอาจกำลังชะลอตัวลงพร้อมกัน ทำให้เส้นทางการเติบโตในอนาคตเผชิญกับความไม่แน่นอนมากขึ้น หลายตัวชี้วัดแสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคมีความไวต่อราคาแพงและสภาพสินเชื่อที่ตึงตัวมากขึ้น ทำให้การสนับสนุนจากอุปสงค์ในประเทศอ่อนแอลง

อัตราแลกเปลี่ยนและผลตอบแทนพันธบัตรร่วงลงตลาดการเงินกำลังรีบกำหนดราคาใหม่

หลังจากการประกาศข้อมูลนี้ ค่าเงินออสเตรเลียอ่อนตัวลงในทันที ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะกลางและระยะสั้นที่ไวต่อดอกเบี้ยร่วงลงอย่างชัดเจน ทั้งนี้แสดงถึงการปรับหมาดของนโยบายการเงินในอนาคตของนักลงทุน ก่อนหน้านี้ ตลาดเคยคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีหน้า เพื่อรับมือกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ถึงแม้ว่าผลการดำเนินการ GDP ครั้งนี้จะเป็นตัวลดความคาดหวังเหล่านี้ลง ราคาผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์แสดงให้เห็นว่าผู้ลงทุนทั่วไปมองว่ามีโอกาสมากกว่าครึ่งว่าดอกเบี้ยจะคงที่ตลอดหนึ่งปีครึ่งข้างหน้า

การประชุมทางนโยบายใกล้เข้ามา ธนาคารกลางออสเตรเลียเผชิญสภาพแวดล้อมการตัดสินใจที่ซับซ้อนมากขึ้น

ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอครั้งนี้ออกมาห่างจากการประชุมดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของธนาคารสำรองออสเตรเลีย (RBA) ในปีนี้เพียงไม่กี่วัน ก่อนหน้านี้ที่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 3 ครั้ง ตลาดมีความคาดหวังว่าการประชุมครั้งนี้จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.6% ไม่เปลี่ยนแปลง RBA ได้แสดงว่า ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่ลดลง การเติบโตของประชากรที่แข็งแกร่งและการปรับปรุงรายได้ในครัวเรือนจะเป็นการสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางยังย้ำว่าในปัจจุบันอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ตลาดแรงงานยังไม่ผ่อนคลายทั้งหมด บังคับให้มีการสร้างสมดุลระหว่างสนับสนุนเศรษฐกิจและควบคุมราคาด้วยความละเอียดอ่อนมากขึ้น

การคาดการณ์ในอนาคตที่สงบกว่า การเติบโตทางเศรษฐกิจอาจกลับสู่ระดับศักยภาพ

แม้ว่าเศรษฐกิจในปัจจุบันจะชะลอตัวลง RBA ยังคงเชื่อมั่นว่าการเติบโตของออสเตรเลียมีแนวโน้มที่จะกลับสู่ระดับศักยภาพภายในปี 2026 เมื่อสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจโลกเข้าสู่ความเป็นปกติและการปรับโครงสร้างความต้องการในประเทศเกิดขึ้น แต่นักวิเคราะห์ยังชี้ว่าการเติบโตของประชากรถึงแม้ช่วยสนับสนุนการบริโภค แต่หากการเติบโตของค่าจ้างและตลาดแรงงานไม่มั่นคง ผลกระทบในการกระตุ้นอาจจะมีเพียงเล็กน้อยเช่นกัน ในขณะเดียวกัน ความกดดันจากการผ่อนชำระบ้านกับค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในชีวิตก็อาจจำกัดการใช้จ่ายของครัวเรือน ทำให้เศรษฐกิจรักษาอยู่ในขอบเขตการเติบโตที่ต่ำลง

ภาวะเงินเฟ้อและการจ้างงานที่คับแคบยังคงเป็นข้อจำกัดทางนโยบาย

อัตราเงินเฟ้อหลักในปัจจุบันยังไม่ลดลงอย่างชัดเจนในขณะที่การตึงของตลาดแรงงานแม้ว่าจะผ่อนคลายบ้างแต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยในประวัติศาสตร์ซึ่งหมายความว่าพื้นที่ในการปรับนโยบายของ RBA มีจำกัด การลดดอกเบี้ยเร็วเกินไปอาจเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในขณะที่การปรับเข้มเกินไปอาจทำให้การฟื้นฟูเศรษฐกิจที่ยังไม่มั่นคงประสบปัญหา ดังนั้น นักเศรษฐศาสตร์หลายรายเชื่อว่าการนโยบายในอนาคตจะคงเสถียรอยู่นานขึ้นจนกว่าแรงกดดันระหว่างการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตจะลดลง

ภายใต้การเติบโตที่อ่อนแอ นโยบายเน้นไปที่รักษารากฐาน

โดยรวมแล้ว การชะลอตัวในการเติบโตทางเศรษฐกิจของออสเตรเลียได้ส่งผลชัดเจนต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยและบังคับให้ผู้กำหนดนโยบายต้องปรับทิศทางให้สมดุลระหว่างการสนับสนุนเศรษฐกิจและการควบคุมราคา การเติบโตในอนาคตจะเร็วขึ้นหรือไม่จะขึ้นอยู่กับความสามารถในการฟื้นตัวของการบริโภค ความเสถียรของตลาดแรงงานและการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจโลก