อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลง หลังสหรัฐฯ-อิหร่านขยายเวลาหยุดยิง

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในวันพฤหัสบดี โดยได้รับแรงหนุนจากข่าวการบรรลุข้อตกลงบันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และการขยายเวลาหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน ซึ่งตลาดมองว่าเป็นความก้าวหน้าที่สำคัญในการยุติความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อมานานสามเดือน
• ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดของสหรัฐฯ แสดงผลลัพธ์ที่หลากหลาย โดยยอดขายบ้านใหม่ในเดือนเมษายนชะลอตัวลง และการใช้จ่ายด้านทุนอ่อนแอ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงมีเสถียรภาพ แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจแสดงสัญญาณชะลอตัว ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันในการคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในระดับหนึ่ง
• แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะผ่อนคลายลงในระยะหนึ่ง แต่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงิน โดยบางส่วนเน้นย้ำว่าหากอัตราเงินเฟ้อไม่ลดลงตามที่คาด อาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ซึ่งส่งผลให้ความผันผวนของตลาดพันธบัตรโดยรวมถูกจำกัด

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายบางส่วนทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ล่าสุดอยู่ที่ 4.457 เปอร์เซ็นต์ ลดลง 2.4 จุดพื้นฐาน; อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี ลดลงเช่นกัน 2.4 จุดพื้นฐานเป็น 4.987 เปอร์เซ็นต์ แม้ว่าจะมีเหตุการณ์ปะทะทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านใกล้ช่องแคบฮอร์มุซในช่วงเช้าวันพฤหัสบดี รวมถึงการโจมตีโดรนของอิหร่านโดยสหรัฐฯ และการโจมตีฐานทัพอากาศสหรัฐฯ ในคูเวตโดยอิหร่าน แต่บันทึกความเข้าใจการขยายเวลาหยุดยิงที่บรรลุได้ในภายหลังได้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาด ความต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุนถูกดูดซับในระดับหนึ่ง ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวลดลง ปัจจุบัน ความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี และ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ ยังคงอยู่ที่ 43.0 จุดพื้นฐาน

ข้อมูลเศรษฐกิจที่หลากหลายเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน

เบื้องหลังการลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงสถานการณ์ที่ซับซ้อน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวพร้อมกับการใช้จ่ายด้านทุนที่อ่อนแอ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงมีเสถียรภาพ Peter Cardillo หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ตลาดของ Spartan Capital Securities ชี้ให้เห็นว่าปัญหาที่แสดงออกในปัจจุบันคือเศรษฐกิจกำลังเผชิญกับความท้าทายของภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญสำหรับผู้กำหนดนโยบาย นอกจากนี้ ข้อมูลการค้าเดือนเมษายนที่กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ จะประกาศเร็วๆ นี้ จะเป็นข้อมูลสำคัญถัดไปในการประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวมในไตรมาสที่สองของตลาด

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความเห็นต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

ในด้านแนวโน้มนโยบาย เสียงภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน James Bullard ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาเซนต์หลุยส์ กล่าวอย่างชัดเจนในการประชุมเศรษฐกิจที่ไอซ์แลนด์ว่า หากอัตราเงินเฟ้อไม่กลับสู่แนวโน้มชะลอตัวในอีกหกเดือนข้างหน้า ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ในทางตรงกันข้าม John Williams ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์ก เห็นว่า นโยบายการเงินในปัจจุบันอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสม แม้ว่าเขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงในระยะสั้น แต่แรงกดดันที่เกี่ยวข้องมีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายในช่วงปลายปีนี้ หากตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อหลักมีการเปลี่ยนแปลงในอนาคต การกำหนดราคาของตลาดต่อเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจต้องประเมินใหม่

ความต้องการประมูลพันธบัตรที่มั่นคงให้การสนับสนุนทางเทคนิค

ในตลาดพันธบัตรระดับปฐมภูมิ กระทรวงการคลังได้จัดการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 7 ปี มูลค่า 44 พันล้านดอลลาร์ในช่วงบ่ายวันนั้น ซึ่งได้รับความต้องการสูงกว่าค่าเฉลี่ยเล็กน้อย โดยมีอัตราส่วนการประมูลที่ 2.52 เท่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งมักจะเคลื่อนไหวตามการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ลดลงเล็กน้อย 0.8 จุดพื้นฐาน เป็น 4.025 เปอร์เซ็นต์ ในด้านการคาดการณ์เงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนสมดุลของพันธบัตรป้องกันเงินเฟ้อสหรัฐฯ (TIPS) อายุ 5 ปี และ 10 ปี อยู่ที่ 2.554 เปอร์เซ็นต์ และ 2.406 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ แสดงให้เห็นว่าตลาดคาดว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยต่อปีในอีกสิบปีข้างหน้าจะอยู่ที่ประมาณ 2.4 เปอร์เซ็นต์ การดูดซับที่ราบรื่นในตลาดปฐมภูมิให้การสนับสนุนราคาสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะกลางและระยะยาวในระดับหนึ่ง