ตลาดผันผวนก่อนการประชุมเฟด

ทรัมป์ออกแรงกดดันนโยบายการเงินจนตลาดจับตามอง

ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐกำลังจะประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยประจำปีใหม่ล่าสุด ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้ออกแถลงการณ์ที่ทำให้วอลล์สตรีทตื่นตระหนก เขาพูดในการสัมภาษณ์กับสื่อว่า "สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากทันที" จะกลายเป็นมาตรฐานหลักในการเลือกหัวหน้าคนต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ การแทรกแซงที่น้อยกว่านี้ทำให้เกิดการพูดคุยกันอย่างกว้างขวางจากภายนอกซึ่งอาจทำให้เกิดความขัดแย้งทางนโยบายระหว่างฝ่ายบริหารและธนาคารกลางสหรัฐ

ความคิดเห็นชี้ว่า คำพูดของทรัมป์ครั้งนี้ได้ทำลายประเพณีเดิมที่ประธานาธิบดีไม่ยุ่งเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ทำให้ตลาดต้องประเมินเส้นทางนโยบายในใหม่อีกครั้ง ภายใต้สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยสูงที่ยังคงกดดันเศรษฐกิจและตลาด แนวโน้มของประธานาธิบดีที่ "มีแนวโน้มผ่อนคลาย" ได้ขยายความไม่แน่นอนในทิศทางนโยบายและเพิ่มความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ

ปัจจุบัน วาระของประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ จะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคมปีหน้า เควิน ฮัสเซตต์ หนึ่งในคนเศรษฐกิจสำคัญของทำเนียบขาว กลายเป็นผู้สมัครที่ได้รับความนิยมใหม่ เขาได้บอกใบ้ว่าหากข้อมูลเศรษฐกิจเอื้ออำนวย การลดอัตราดอกเบี้ยอาจจะมากกว่า 25 จุดพื้นฐานตามปกติ

หุ้นสหรัฐผันผวนอย่างเห็นได้ชัด เจพี มอร์แกนดิ่งลงลากดัชนีหลัก

ก่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย หุ้นสหรัฐแสดงความระมัดระวัง ดัชนีหลักทั้งสามปิดตลาดด้วยการผสมที่ต่างกัน โดยดัชนีดาวโจนส์กลับจากบวกเป็นลบ ดัชนี S&P 500 อ่อนตัวลงเล็กน้อย ขณะที่ดัชนี Nasdaq ขยับขึ้นเล็กน้อย

เหตุการณ์ที่ได้รับความสนใจสูงสุดในตลาดมาจากเจพี มอร์แกน ราคาหุ้นของบริษัทตกลงอย่างรวดเร็วในระหว่างวัน จบลงด้วยการลดลงกว่า 4% ซึ่งเป็นการลดลงในหนึ่งวันที่มากที่สุดในรอบหลายเดือน เหตุจุดประกายการขายทิ้งคือสัญญาณคาดการณ์ต้นทุนที่ผู้บริหารของบริษัทประกาศว่าจะสูงกว่าแนวคาดการณ์ของตลาดในปี 2026 ทำให้นักลงทุนกังวลว่าอัตรากำไรของธนาคารขนาดใหญ่อาจถูกกดดันและทำให้กลุ่มการเงินมีน้ำหนักที่ลดลง

ในขณะเดียวกัน กลุ่มโลหะมีค่าได้กลายเป็นจุดมองที่สดใสในตลาด ราคาซิลเวอร์สูงขึ้นถึงระดับสูงสุดประวัติศาสตร์ ดันราคาหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องพุ่งขึ้นแรง กลายเป็นกำลังที่ค้ำจุนในช่วงการซื้อขายที่แปรปรวน

ในขณะที่หุ้นระดับจีนมาร์เก็ตโดยรวมแสดงผลการทำงานที่บอบบาง โดยเฉพาะภาคเทคโนโลยีและรถยนต์จากจีน ส่วนใหญ่อ่อนตัวลง ซึ่งสะท้อนถึงการรับความเสี่ยงที่อ่อนแอลงทั่วโลก ส่งผลให้สินทรัพย์ประเภทเติบโตต้องเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้น

การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐกลายเป็นจุดจับตามองของตลาด

เมื่อธนาคารกลางสหรัฐเข้าสู่การประชุมดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของปี การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง 25 จุดพื้นฐานได้เริ่มก่อตัวอย่างชัดเจน ตามเครื่องมือ CME “การสังเกตการณ์ของ Fed” อัตราความน่าจะเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้อยู่ใกล้ 90% แต่อาจมีการระมัดระวังในแถลงการณ์นั้นที่ถือว่าเป็นสัญญาณสำคัญในการควบคุมความคาดหวังที่มากเกินไปของตลาด

บางการวิเคราะห์เชื่อว่า แม้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มความแข็งแรงให้ตลาดหุ้น แต่ถ้าธนาคารกลางสหรัฐบ่งชี้ว่าแนวโน้มผ่อนคลายจะจำกัด ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนยังคงแข็งแกร่งซึ่งอาจจะช่วยจำกัดแรงดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

ความไม่แน่นอนทางนโยบายเพิ่มสูงขึ้น ตลาดอาจเผชิญความผันผวนระยะสั้น

เมื่อพิจารณาถึงสัญญาณทางการเมืองและการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐที่เกี่ยวข้อง ทำให้การตีความเส้นทางนโยบายในอนาคตซับซ้อนขึ้น ล่าสุดแถลงการณ์ของทรัมป์เพิ่มความไม่แน่นอนในนโยบายการเงิน และธนาคารกลางสหรัฐต้องเผชิญกับแรงกดดันทางเงินเฟ้อและสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจว่าจะแสดงการสมดุลต่อความเสี่ยงได้อย่างไร

เมื่อการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยใกล้เข้ามา อารมณ์ของตลาดอาจยังคงระมัดระวังต่อไป ความผันผวนระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับสูง