- รัฐบาลอินเดียประกาศเมื่อวันอังคารว่าจะปรับขึ้นราคาขายปลีกน้ำมันเบนซินและดีเซลเป็นครั้งที่สองในรอบสัปดาห์ ยุติช่วงเวลาการตรึงราคานานสี่ปี และส่งผ่านแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงานจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางไปยังตลาดปลายทางอย่างเต็มที่
- ณ การปิดตลาดอย่างเป็นทางการเมื่อวันจันทร์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 2.6% เป็น 112.10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นราคาปิดสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 4 พฤษภาคม ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.1% เป็น 108.66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นราคาสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 7 เมษายน
- อินเดียซึ่งเป็นประเทศนำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่อันดับสามของโลก มีการบริโภคน้ำมันดิบมากกว่า 85% ที่พึ่งพาการนำเข้าจากภายนอก การปรับขึ้นราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอย่างต่อเนื่องคาดว่าจะเป็นข้อจำกัดที่มีอิทธิพลต่อเส้นทางเงินเฟ้อภายในประเทศและนโยบายการเงินของธนาคารกลางอินเดีย
การปรับราคาขายปลีกน้ำมันเชื้อเพลิงอย่างต่อเนื่อง
ตามข้อมูลความถี่สูงที่เปิดเผยโดยกระทรวงน้ำมันของอินเดียและสื่อท้องถิ่น การปรับราคาขายปลีกครั้งนี้ทำให้ราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลเพิ่มขึ้นประมาณ 0.9 รูปีต่อลิตร (ประมาณ 0.0093 ดอลลาร์) ในกรุงนิวเดลี ราคาน้ำมันเบนซินที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้นจาก 97.77 รูปีต่อลิตรเป็น 98.64 รูปีต่อลิตร ขณะที่ราคาน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้นจาก 90.67 รูปีต่อลิตรเป็น 91.58 รูปีต่อลิตร ควรสังเกตว่าการปรับราคาครั้งนี้เกิดขึ้นเพียง 4 วันหลังจากการปรับขึ้นครั้งแรกเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ในการปรับครั้งนั้น รัฐบาลอินเดียได้ปรับขึ้นราคาขายปลีกน้ำมันเบนซินและดีเซล 3 รูปีต่อลิตร การเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างต่อเนื่องนี้สะท้อนถึงความเร็วและขอบเขตของความผันผวนของราคาพลังงานภายนอกที่เกินขีดจำกัดของกลไกบัฟเฟอร์นโยบายภายในประเทศ บทบาทของบริษัทกลั่นน้ำมันของรัฐในการดูดซับต้นทุนกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นระบบ
แนวโน้มราคาน้ำมันดิบมาตรฐานและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
การแสดงออกที่แข็งแกร่งของราคาน้ำมันดิบในตลาดสปอตและฟิวเจอร์สเป็นแรงผลักดันโดยตรงที่ทำให้นโยบายของอินเดียเปลี่ยนแปลง ภายใต้การคุกคามที่อาจเกิดขึ้นจากสงครามในอิหร่านและความเสี่ยงจากการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซในระยะยาว เงินทุนป้องกันความเสี่ยงได้ไหลเข้าสู่ตลาดน้ำมันดิบและฟิวเจอร์สอย่างมาก การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในวันจันทร์สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก ตลาดกังวลว่าหากช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญที่รับผิดชอบการจัดหาน้ำมันประมาณ 20% ของโลกและการขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลวหนึ่งในสี่ของโลกยังคงอยู่ในสภาพที่ไม่ปกติ การบริโภคน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ทั่วโลกจะเร่งขึ้นอย่างไม่สามารถย้อนกลับได้ ราคามาตรฐานที่ยังคงอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลทำให้ประเทศผู้บริโภคพลังงานรายใหญ่ในเอเชียที่พึ่งพาการจัดซื้อในตลาดเปิดเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนการนำเข้าที่รุนแรง
การส่งผ่านต้นทุนจากภายนอกและแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ
เนื่องจากอินเดียมีความต้องการน้ำมันดิบมากกว่า 85% ที่ได้รับการตอบสนองผ่านการค้าระหว่างประเทศ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันมาตรฐานมักจะสะท้อนอย่างรวดเร็วในต้นทุนการผลิตระดับกลางและดัชนีราคาขายปลีกระดับล่าง การปรับขึ้นราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอย่างต่อเนื่องกำลังทำให้สถาบันวิจัยกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อหลักในอินเดียอีกครั้ง เนื่องจากต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงมีความสัมพันธ์โดยตรงกับประสิทธิภาพการขนส่งในโลจิสติกส์ การชลประทานทางการเกษตร และห่วงโซ่อุปทานอาหาร การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันขายปลีกอาจส่งผลต่อราคาสินค้าอาหารและสินค้าอุตสาหกรรมพื้นฐานในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าหากหน้าต่างการปรับราคาน้ำมันเชื้อเพลิงยังคงเปิดอยู่ในอนาคต ดัชนีราคาขายส่งและดัชนีราคาผู้บริโภคของอินเดียจะเผชิญกับแรงกดดันขาขึ้นที่เกินคาด ซึ่งจะทำลายเส้นทางการชะลอตัวของเงินเฟ้อในช่วงก่อนหน้า
การประเมินขอบเขตนโยบายของธนาคารกลางอินเดียใหม่
ในระดับสภาพคล่องมหภาคและการตัดสินใจเชิงนโยบาย การกำหนดราคาน้ำมันเชื้อเพลิงใหม่เป็นอุปสรรคที่แท้จริงต่อการดำเนินการของธนาคารกลางอินเดียในอนาคต ในรอบนโยบายไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ด้วยอัตราเงินเฟ้อหลักที่ค่อยๆ ลดลง ธนาคารกลางอินเดียมีพื้นที่นโยบายที่ยืดหยุ่นมากขึ้นสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยและนโยบายกระตุ้น อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศที่ยังคงอยู่ในระดับสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในระยะยาว ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่เกิดจากพลังงานอาจบังคับให้ธนาคารกลางต้องประเมินจุดยืนนโยบายการเงินในปัจจุบันใหม่ หากแรงกดดันเงินเฟ้อจากภายนอกไม่ได้รับการบรรเทาอย่างมีนัยสำคัญภายในสิ้นไตรมาสที่สอง ธนาคารกลางอินเดียอาจต้องเลื่อนการเริ่มต้นรอบการผ่อนคลายนโยบายการเงินออกไป หรือแม้กระทั่งเลือกที่จะรักษาสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบันเพื่อป้องกันการไหลออกของเงินทุนและแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน
