- ราคาทองคำ (GOLD) ในตลาดเอเชียวันศุกร์มีการฟื้นตัวเล็กน้อย โดยเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 4512.79 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังประเมินความคืบหน้าทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางอย่างระมัดระวัง โดยเฉพาะร่างข้อตกลงการขยายเวลาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงการประเมินใหม่เกี่ยวกับท่าทีทางนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)
- ดัชนีเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นเร็วที่สุดในรอบเกือบสามปี ซึ่งสะท้อนถึงการส่งผ่านของราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ไปยังเศรษฐกิจจริงอย่างเป็นระบบ เนื่องจากแรงกดดันจากเงินเฟ้อยังคงมีนัยสำคัญ ประธานธนาคารกลางเซนต์หลุยส์ มูซาเล็ม ได้เตือนอย่างชัดเจนว่า หากเงินเฟ้อพื้นฐานไม่ชะลอตัวลงในหกเดือนข้างหน้า อาจมีการพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งคำแถลงนี้ได้กดดันความคาดหวังของตลาดในระยะสั้น
- ในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่สูงและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อน ความต้องการสินทรัพย์จริงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นสูง ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติของรัฐบาลฮ่องกงเผยว่า การนำเข้าทองคำสุทธิของจีนผ่านฮ่องกงในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 81.2% จากเดือนก่อนหน้า การไหลเข้าของทุนจริงข้ามภูมิภาคนี้ได้ให้การสนับสนุนที่มั่นคงต่อราคาทองคำที่อยู่ในช่วงการปรับมูลค่า
การประเมินใหม่ของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการผ่อนคลายที่ขอบเขต
ตามข้อมูลจากแหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ สหรัฐฯ และอิหร่านได้บรรลุร่างข้อตกลงในการขยายเวลาหยุดยิงและฟื้นฟูการเดินเรือเสรีในช่องแคบฮอร์มุซ แม้ว่าข้อตกลงนี้ยังไม่ได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการจากประธานาธิบดีทรัมป์ และสื่อทางการของอิหร่านก็ยังระบุว่าข้อตกลงยังไม่สิ้นสุด แต่การปรับปรุงความปลอดภัยของเส้นทางสำคัญนี้ได้ทำให้ความเสี่ยงในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ระยะสั้นลดลงเล็กน้อย
ราคาทองคำในตลาดสปอตในวันก่อนหน้านี้ได้ปรับตัวลงไปถึงจุดต่ำสุดในรอบสองเดือน แต่ได้หยุดการลดลงและปิดสูงขึ้นจากข่าวการขยายเวลาหยุดยิง นักวิเคราะห์ชี้ว่า การผ่อนคลายสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้นมักจะกดดันสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย แต่เนื่องจากข้อตกลงนี้มีความไม่แน่นอนทางนโยบายสูง เงินทุนในตลาดจึงยังคงอยู่ในสถานะรอดูอย่างระมัดระวัง
ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและการประเมินใหม่ของแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟด
แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคมาจากเส้นทางเงินเฟ้อที่ยังคงถูกกดดัน ดัชนีเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนที่เร่งตัวเกินคาดได้ยืนยันการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์หลักในวอลล์สตรีทว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานในระดับที่จำกัดอย่างน้อยจนถึงปีหน้า
คำแถลงนโยบายล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ระดับสูงของเฟดได้เสริมสร้างลักษณะการเข้มงวดนี้ ประธานธนาคารกลางเซนต์หลุยส์ มูซาเล็ม ได้อธิบายเงื่อนไขที่อาจกระตุ้นการเปลี่ยนแปลงนโยบายว่า หากเงินเฟ้อยังคงสูง อัตราดอกเบี้ยอาจต้องเพิ่มขึ้นอีก แม้ว่าประธานธนาคารกลางนิวยอร์ก วิลเลียมส์ จะพยายามสร้างสมดุลของความคาดหวัง โดยเชื่อว่านโยบายการเงินปัจจุบันอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสม และคาดว่าแรงกดดันจากเงินเฟ้อจะผ่อนคลายในช่วงปลายปีนี้ แต่ลักษณะระยะยาวของวงจรการเข้มงวดได้กลายเป็นตรรกะหลักในการกำหนดราคาข้ามสินทรัพย์ในปัจจุบัน
การขยายตัวของความต้องการสินทรัพย์จริงเพื่อชดเชยอัตราดอกเบี้ยที่สูง
ในขณะที่ตลาดอนุพันธ์ทางการเงินถูกกดดันจากการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ย พรีเมี่ยมทองคำจริงในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกแสดงให้เห็นถึงความทนทานต่อการลดลงอย่างมีโครงสร้าง การนำเข้าทองคำสุทธิของจีนผ่านฮ่องกงในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 81.2% จากเดือนก่อนหน้า ข้อมูลการค้าความถี่สูงนี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการจัดสรรสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งในประเทศผู้บริโภคหลักเมื่อเผชิญกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์
ความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทานจริงได้ชดเชยแรงกดดันจากการประเมินมูลค่าที่เกิดจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ในขณะที่การเพิ่มการถือครองของธนาคารกลางทั่วโลกและความต้องการลงทุนในสินทรัพย์จริงจากภาคเอกชนได้ขับเคลื่อนประสิทธิภาพของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเชิงระบบไม่ได้ลดลงจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง แต่กลับแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของพรีเมี่ยมการจัดสรรสินทรัพย์
การเคลื่อนไหวร่วมกันของกลุ่มโลหะมีค่าและการปรับตำแหน่ง
ได้รับแรงหนุนจากราคาทองคำในตลาดสปอตที่มีเสถียรภาพ กลุ่มโลหะมีค่าทั่วโลกแสดงให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวร่วมกันในช่วงแคบ ราคาสปอตเงิน (XAGUSD) เพิ่มขึ้น 0.7% สู่ระดับ 76.17 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้ว่าจะถูกจำกัดโดยความผันผวนของความต้องการอุตสาหกรรม แต่ยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในการติดตามการเพิ่มขึ้นอย่างเป็นระบบ แพลทินัมและพัลลาเดียมยังบันทึกการเพิ่มขึ้นระหว่างวัน 0.2% และ 0.9% ตามลำดับ
ปัจจุบัน กองทุนเฮดจ์ฟันด์มหภาคทั่วโลกอยู่ในช่วงเวลาสำคัญของการปรับโครงสร้างตำแหน่ง ด้านหนึ่ง เงินทุนขาขึ้นกำลังลดตำแหน่งความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์ตามความน่าจะเป็นของการฟื้นฟูห่วงโซ่อุปทานพลังงานในตะวันออกกลาง ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดสวอปยังคงมีความผันผวนสูงในการกำหนดราคานโยบายในอนาคตของเฟด หากข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงฟื้นตัว การกำหนดราคาขาขึ้นในตลาดโลหะมีค่าอาจเผชิญกับการประเมินใหม่ในระยะสั้น การไหลของสภาพคล่องในตลาดโดยรวมระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่จะแสดงให้เห็นถึงความเป็นระบบมากขึ้น
