ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยดุ๊กเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงของบิทคอยน์

การวิจัยทางวิชาการเตือน

เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม ศาสตราจารย์ด้านการเงิน Campbell Harvey จากมหาวิทยาลัย Duke ระบุในงานวิจัยล่าสุดว่า การรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับความปลอดภัยของบิตคอยน์อาจมีข้อผิดพลาดใหญ่ เขาเชื่อว่าโลกภายนอกประเมินความเป็นไปได้ของการโจมตี "51%" ต่ำเกินไป โดยผู้โจมตีใช้เงินเพียงประมาณ 60 พันล้านดอลลาร์ ก็สามารถควบคุมเครือข่ายบิตคอยน์ได้ในระยะเวลาอันสั้น

การแยกออกรายละเอียดค่าใช้จ่ายในการโจมตี

ในงานวิจัยของเขา Harvey ได้แบ่งรายละเอียดค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม: ประมาณ 46 พันล้านดอลลาร์จะใช้ในการซื้ออุปกรณ์การขุด ประมาณ 13.4 พันล้านดอลลาร์จะใช้ในการก่อสร้างและติดตั้งศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ และยังต้องใช้จ่ายไฟฟ้าประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์ เมื่อคำนวณรวมกัน ผู้โจมตีสามารถสะสมกำลังประมวลผลเพียงพอภายในหนึ่งสัปดาห์ เพื่อควบคุมเครือข่ายบิตคอยน์ได้เป็นหลัก ทำให้สามารถแทรกแซงการยืนยันธุรกรรมหรือทำการโจมตีแบบจ่ายซ้ำได้

การเปรียบเทียบระหว่างบิตคอยน์กับทองคำ

Harvey เน้นย้ำว่า บิตคอยน์กับทองคำมักถูกนักลงทุนมองเป็นเครื่องมือทดแทนการต่อสู้กับเงินเฟ้อ แต่ลักษณะความเสี่ยงของทั้งสองนั้นแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง คุณสมบัติทางกายภาพของทองคำทำให้ยากต่อการควบคุมด้วยต้นทุนต่ำในขนาดใหญ่ ในขณะที่บิตคอยน์พึ่งพากำลังประมวลผลเพื่อรักษาความปลอดภัย และมีความเป็นไปได้ในการถูกโจมตีด้วยกำลังประมวลผลที่รวมศูนย์ นี่แสดงว่าบิตคอยน์ไม่ใช่ "ทองคำดิจิทัล" ที่ปราศจากจุดอ่อนโดยสิ้นเชิง

เสียงคัดค้านจากตลาด

แม้ว่างานวิจัยนี้จะได้รับความสนใจ แต่บางส่วนในอุตสาหกรรมได้ตั้งข้อสงสัยถึงความเป็นไปได้ในการดำเนินการ คัดค้านให้เหตุผลว่าการรวบรวมและติดตั้งเครื่องขุดหลายล้านเครื่องในระยะเวลาอันสั้นนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้ ข้อจำกัดในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและวงจรการผลิตจะยืดระยะเวลาการดำเนินการออกไปมาก นอกจากนี้ผู้โจมตียังต้องรับภาระการเงินที่มากในระหว่างการขาดทุนราคาบิตคอยน์ เช่นต้องให้หลักประกันขนาดใหญ่ เมื่อตลาดจับสังเกต การแลกเปลี่ยนอาจหยุดการซื้อขาย ทำให้ผลการโจมตีลดลง

ข้อคิดสำหรับนักลงทุน

งานวิจัยนี้ไม่ใช่ครั้งแรกที่ท้าทายโมเดลความปลอดภัยของบิตคอยน์ แต่การประมาณค่าใช้จ่ายโดยละเอียดในครั้งนี้ได้กระตุ้นให้เกิดการอภิปรายอย่างกว้างขวาง นักวิเคราะห์เชื่อว่างานวิจัยนี้เตือนให้ผู้ร่วมตลาดไม่ควรเข้าข้างราคาบิตคอยน์ที่ขึ้นยาวนานและการออกแบบแบบกระจายของบล็อกเชนว่าเป็นความปลอดภัยที่ไม่สั่นคลอน ผู้ลงทุนสถาบันและหน่วยงานกำกับดูแลอาจจะต้องประเมินตำแหน่งของสินทรัพย์ดิจิทัลในระบบการเงินใหม่

การควบคุมดูแลและการตอบสนองในอุตสาหกรรม

หลังจากการวิจัยของ Harvey ถูกเผยแพร่ ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมบางคนเรียกร้องให้มีการเร่งการควบคุมดูแลเกี่ยวกับความเข้มข้นของกำลังประมวลผลและรูปแบบการดำเนินงานของกิจการเหมืองใหญ่ ความปลอดภัยของเครือข่ายบิตคอยน์ขึ้นอยู่กับการกระจายตัวของนักขุดอย่างมาก ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บางสระขุดใหญ่เพิ่มส่วนแบ่งกำลังประมวลผลอย่างต่อเนื่อง เพิ่มความเสี่ยงในระบบซึ่งไม่เห็นได้ชัด หน่วยงานกำกับดูแลอาจต้องร่วมมือกับอุตสาหกรรมในการศึกษาแนวทางการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกิดจากความเข้มข้นของกำลังประมวลผลที่มากเกินไป

ทัศนคติในอนาคต

แม้มุมมองของ Harvey จะมีความขัดแย้ง แต่ก็ไม่มีข้อสงสัยว่าเป็นการเตือนให้ตลาดทราบ หากบิตคอยน์มีความเป็นไปได้ที่จะถูกโจมตีด้วยต้นทุนต่ำจริง ๆ การบรรยายที่ว่าเป็น "สินทรัพย์ปลอดภัย" จะถูกท้าทาย ในอนาคต การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของกำลังประมวลผล การเปลี่ยนแปลงต้นทุนพลังงาน และการเข้ามาควบคุมของหน่วยงานกำกับดูแล บิตคอยน์จะยังสามารถรักษาเสถียรภาพของเครือข่ายได้หรือไม่ จะเป็นจุดสนใจที่นักลงทุนต้องติดตามอย่างใกล้ชิด

ตำนานทองคำดิจิทัลที่รอการตรวจสอบ

โดยรวมแล้ว งานวิจัยจากมหาวิทยาลัย Duke นี้ได้ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอเชิงโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้นในด้านความปลอดภัยของบิตคอยน์ ไม่ว่าจะเป็นไปได้มากน้อยเพียงใด การวิจัยนี้อย่างน้อยก็เตือนให้ตลาดทราบว่าตำนาน "ทองคำดิจิทัล" ยังต้องผ่านการตรวจสอบที่เข้มงวดมากยิ่งขึ้น อนาคตของบิตคอยน์ไม่ใช่เพียงแค่ขึ้นอยู่กับแนวโน้มราคา แต่ยังรวมถึงเทคโนโลยีและระบบว่าจะต้านทานความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้หรือไม่ในระยะยาว