ตลาดน้ำมันดิบได้รับผลกระทบหนักจากภาวะอุปทานล้นตลาดทั่วโลก
เมื่อปี 2025 ใกล้จะสิ้นสุดลง ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศกำลังเผชิญกับผลประกอบการที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่การระบาดของ COVID-19 ในปี 2020 โดยราคาฟิวเจอร์สของน้ำมันดิบเบรนท์สหรัฐถูกกดดันจากอารมณ์อุปทานล้นตลาด ล่าสุดยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับ 58 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งนอกจากอาจเผชิญการปรับตัวลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ห้าแล้ว ยังลดลงสะสมเกือบ 20% ตั้งแต่ต้นปีนี้ เนื่องจากความรู้สึกทางการค้าช่วงสิ้นปีจนถึงต้นปีใหม่มักอยู่ในขารับ ตลาดได้ถูกกังวลเรื่องอุปทานล้นตลาดเป็นตัวหลักในการควบคุมราคา หน่วยงานพยากรณ์ชั้นนำเช่นสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้เตือนอย่างแข็งขัน โดยคาดว่าปีหน้าจะเผชิญกับภาวะอุปทานเกินพิกัดทั่วโลก ซึ่งความคาดหวังต่อความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานนี้สร้างแรงกดดันต่อตลาดมากมาย
การเติบโตของความต้องการที่ชะลอตัวและการเพิ่มกำลังการผลิตส่งผลให้เกิดแรงกดดันทวิภาคี
ราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างหนักในปีนี้เป็นผลจากการเพิ่มกำลังการผลิตและการชะลอตัวของความต้องการในทางกลับกัน ด้านหนึ่ง การขยายขีดความสามารถของประเทศสมาชิก OPEC+ และคู่แข่งได้เกินความสามารถของตลาดในการย่อย; อีกด้านหนึ่ง การเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่ขาดแรงทำให้การใช้พลังงานชะลอตัว แม้กระทั่งสำนักงานเลขาธิการ OPEC ซึ่งมักมีทัศนคติเชิงบวกในระยะยาว ต้องยอมรับว่าอาจเกิดภาวะอุปทานล้นตลาดเพียงเล็กน้อยในปีหน้า ข้อมูลอุตสาหกรรมล่าสุดแสดงว่า สถาบันปิโตรเลียมสหรัฐ (API) เปิดเผยว่าสัปดาห์ที่แล้วมีปริมาณสำรองน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 1.7 ล้านบาร์เรล ซึ่งถือเป็นการเพิ่มครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน และปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินและผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ก็เพิ่มขึ้นพร้อม ๆ กัน หากข้อมูลอย่างเป็นทางการยืนยันการเพิ่มขึ้นของสำรองนี้เพิ่มเติม จะเป็นการทำให้ราคาน้ำมันที่อ่อนแออยู่แล้วเผชิญปัจจัยลบมากยิ่งขึ้น
การเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และการแข่งขันด้านนโยบายของ OPEC+
ในสภาพแวดล้อมตลาดที่ซับซ้อน ปัจจัยทางการเมืองระหว่างประเทศก็แทรกแซงการคาดการณ์ราคาน้ำมันด้วย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เพิ่งประกาศว่าจะถอนกำลังทหารออกจากเยเมน การกระทำนี้ถูกมองว่าเป็นการปลดปล่อยความตึงเครียดระหว่างกับซาอุดิอาระเบีย โดยสองประเทศนี้ในฐานะสมาชิกหลักของ OPEC มีการประสานงานกันภายในที่มีความสัมพันธ์โดยตรงกับประสิทธิภาพการดำเนินนโยบายขององค์กร เมื่อเผชิญกับสัญญาณอุปทานล้นตลาดที่ชัดเจนขึ้น OPEC+ เปิดเผยกันแล้วว่ามีแนวโน้มที่จะเลือกที่จะรักษาแผนหยุดขยายกำลังการผลิตในที่ประชุมทางวิดีโอวันที่ 4 มกราคม กลยุทธ์ป้องกันเชิงอนุรักษนิยมนี้มุ่งไปที่การสร้างความเชื่อมั่นในตลาดที่สั่นคลอน แต่ยังคงมีความไม่แน่นอนสูงว่าจะสามารถลดจำนวนการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากประเทศนอก OPEC ได้หรือไม่
การซื้อขายที่เบาบางในช่วงปีใหม่ไม่สามารถเปลี่ยนบรรยากาศตลาดที่ย่ำแย่ได้
ในการซื้อขายของตลาดวันพุธนี้ เนื่องจากผู้ค้าหลายคนได้เริ่มวันหยุดปีใหม่แล้ว การซื้อขายโดยรวมดูเบาบางเป็นพิเศษ แม้ว่ากิจกรรมของตลาดจะลดลง แต่บรรยากาศที่ย่ำแย่ก็ยังคงอยู่ ในวันพฤหัสบดีตลาดการเงินส่วนใหญ่ทั่วโลกจะปิดทำการสำหรับวันหยุดปีใหม่ นักลงทุนนิยมที่จะใช้ความระมัดระวังในการคาดการณ์ตลาดพลังงานปี 2026 ในท่ามกลางความเสี่ยงอุปทานล้นตลาดที่ไม่สามารถแก้ไขได้อย่างมีประสิทธิภาพ, การต่อรองทางการเมืองยังดำเนินต่อไป และความกดดันจากการเพิ่มขึ้นของสำรองน้ำมัน ท่ามกลางปัจจัยลบที่รุมล้อมส่งผลให้ตลาดน้ำมันยังคงเผชิญอุปสรรคในการพลิกกลับอย่างรวดเร็ว นักลงทุนกำลังรอคอยผลการประชุม OPEC+ และข้อมูลสำรองอย่างเป็นทางการในสัปดาห์หน้า เพื่อหาทิศทางใหม่ในปีใบ
