สรุปตลาดน้ำมันเอเชีย: ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์หนุนดีเซลและน้ำมันเครื่องบินฟื้นตัว ขณะที่น้ำมันเตาแกว่

• ตลาดน้ำมันกลั่นกลางในเอเชียทั้งตลาดจริงและตลาดล่วงหน้ากลับมามีแรงขับเคลื่อนอีกครั้งในวันอังคาร โดยส่วนต่างราคาการกลั่นดีเซลฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเกิน 48 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สะท้อนถึงการปรับราคาความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในผลิตภัณฑ์น้ำมันที่เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง
• ส่วนต่างราคาน้ำมันเชื้อเพลิงแสดงลักษณะสองขั้ว โดยน้ำมันเชื้อเพลิงกำมะถันต่ำพิเศษมีส่วนต่างราคาที่มั่นคงเกิน 40 ดอลลาร์ต่อตัน ในขณะที่น้ำมันเชื้อเพลิงกำมะถันสูง 380-cst ถูกกดดันเล็กน้อยเนื่องจากการแข่งขันราคาสำหรับการขนส่งที่ใกล้เคียง
• ส่วนต่างราคาการกลั่นแนฟทาเมื่อเทียบกับน้ำมันดิบเบรนท์หลังจากลดลงต่อเนื่องได้เข้าสู่ช่วงการสั่นสะเทือนแคบ โดยปรับจากประมาณ 80 ดอลลาร์ต่อตันในวันก่อนหน้าเป็นประมาณ 74 ดอลลาร์ การซื้อขายในตลาดจริงและอนุพันธ์ยังคงเงียบเหงา

ความเสี่ยงในตะวันออกกลางเพิ่มกำไรน้ำมันกลั่น

ในบริบทของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่มีการเปลี่ยนแปลงใหม่ ตลาดพลังงานในเอเชียแปซิฟิกทั้งตลาดจริงและล่วงหน้าในวันอังคารแสดงลักษณะการป้องกันที่แข็งแกร่ง เนื่องจากความไม่แน่นอนของข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เพิ่มขึ้น กองทุนป้องกันความเสี่ยงนอกชายฝั่งและผู้ค้าจริงเริ่มปรับราคาความเสี่ยงของสงครามยืดเยื้อในตะวันออกกลาง ความไม่แน่นอนนี้หยุดการลดลงของกำไรการกลั่นดีเซลในวันก่อนหน้าและผลักดันให้ส่วนต่างราคาการกลั่นดีเซลเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน ตลาดน้ำมันเครื่องบินก็ฟื้นตัวเช่นกัน แม้ว่าการซื้อขายในตลาดจริงยังคงต่ำ แต่การซื้อในสัญญาล่วงหน้ามีความกระตือรือร้นมากขึ้น ทำให้โครงสร้างส่วนต่างราคาข้ามเดือนถูกประเมินใหม่

การประมูลขนส่งลดส่วนต่างราคาน้ำมันกำมะถันสูง

เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นของน้ำมันกลั่นกลาง ตลาดน้ำมันเชื้อเพลิงในเอเชียมีลักษณะคงที่และปรับตัว โดยเมื่อการประมูลขนส่งของโรงกลั่นในภูมิภาคสำหรับการขนส่งในเดือนมิถุนายนสิ้นสุดลง การคาดการณ์การจัดหาตลาดเริ่มชัดเจน ในตลาดจริงของสิงคโปร์ น้ำมันเชื้อเพลิงกำมะถันต่ำพิเศษยังคงมีส่วนต่างราคาที่แข็งแกร่งเกิน 40 ดอลลาร์ต่อตัน สะท้อนถึงความต้องการน้ำมันเชื้อเพลิงเรือที่มีความต้องการคงที่ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงกำมะถันสูง 380-cst ถูกกดดันจากข้อเสนอราคาต่ำสำหรับการขนส่งที่ใกล้เคียง การเข้ามาของเรือขนส่งเพื่อการเก็งกำไรบางส่วนทำให้ผู้ขายต้องปรับลดส่วนต่างราคา การต่อสู้ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายในระดับการส่งมอบจริงมีแนวโน้มสมดุล

กำไรการกลั่นแนฟทาชะลอตัว

ตลาดแนฟทาในฐานะวัตถุดิบเคมีเบาในวันอังคารไม่ได้ลดลงอย่างรุนแรงอีกครั้ง ส่วนต่างราคาการกลั่นหลังจากลดลงอย่างมากในสองวันทำการก่อนหน้าได้เข้าสู่ช่วงคงที่ ส่วนต่างราคาการกลั่นแนฟทาเมื่อเทียบกับน้ำมันดิบเบรนท์วันนี้อยู่ที่ประมาณ 74 ดอลลาร์ต่อตัน ปรับเล็กน้อยจาก 80 ดอลลาร์ในวันก่อนหน้า เนื่องจากอัตราการดำเนินงานของโรงงานปิโตรเคมีปลายทางถูกจำกัดโดยกำไรที่ต่ำและไม่สามารถฟื้นตัวได้ตามคาด ความต้องการซื้อแนฟทาในตลาดจริงของเอเชียยังคงอยู่ใกล้เส้นแดงที่แข็งแกร่ง ความอ่อนแอเชิงโครงสร้างของความต้องการปลายทางนี้ทำให้บรรยากาศการซื้อขายในตลาดจริงของสิงคโปร์ซบเซาอย่างมาก ไม่มีการซื้อขายสัญญาจริงหรืออนุพันธ์น้ำมันเบนซินตลอดทั้งวัน

ส่วนต่างราคาย้อนกลับขยายตัวแสดงข้อจำกัดการจัดหาทันที

น่าสังเกตว่าเมื่อวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์ขยายตัว ส่วนต่างราคาข้ามเดือนของดีเซลและน้ำมันเครื่องบินแสดงลักษณะการขยายตัวของส่วนต่างราคาย้อนกลับ โครงสร้างที่สูงในระยะใกล้และต่ำในระยะไกลนี้มักบ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนการจัดหาทันทีในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สอดคล้องกับนี้ ส่วนลดน้ำมันเครื่องบิน/ดีเซลลึกลงไปอีก ปิดที่ลบ 2.05 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากความไม่แน่นอนในการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซในตะวันออกกลางไม่สามารถคลี่คลายในอีกไม่กี่วันทำการข้างหน้า โครงสร้างส่วนต่างราคาน้ำมันกลั่นกลางมีแนวโน้มที่จะถูกปรับโครงสร้างใหม่อย่างชันขึ้น ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนการดำเนินงานที่แท้จริงของโลจิสติกส์และอุตสาหกรรมการบิน