- เนื่องจากความคาดหวังในการกลับมาเจรจาระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงตามขอบ รุ่งทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกมีการฟื้นฟูเชิงโครงสร้าง ดัชนีคอมโพสิตของแนสแด็กทำให้บันทึกการเพิ่มขึ้นสิบครั้งติดต่อกันตั้งแต่ปี 2021 ดัชนีสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์ 500 อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ส่งผลให้ตลาดเอเชียแปซิฟิกมีการเพิ่มขึ้นโดยรวม โดยดัชนี Hang Seng Technology (HSTECH:HK) กลายเป็นหนึ่งในแนวทางที่สำคัญของการคืนเงินทุน
- หุ้นเทคโนโลยีชั้นนำในตลาดหุ้นฮ่องกงมีการเคลื่อนไหวในช่วงการซื้อขาย จิงตง (9618:HK) มีการเพิ่มขึ้นกว่า 5% อาลีบาบา (9988:HK) และไป่ตู้ (9888:HK) เพิ่มขึ้นกว่า 4% ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันส์ที่มีชื่อเสียง Michael Burry เปิดเผยว่าเขาเพิ่มสัดส่วนของจิงตงและอาลีบาบาประมาณ 6% และต่ำกว่านิดเดียว แสดงให้เห็นว่ากองทุนต่างประเทศมีการประเมินมูลค่าหุ้นจีนอีกครั้ง
- การพัฒนาเทคโนโลยีพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์และเร่งการพาณิชย์เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของพื้นฐานหุ้นเทคโนโลยี เอ็นวิเดีย (NVDA:US) เปิดตัวโมเดล AI ควอนตัมโอเพนซอร์ส อาลีบาบายังมีโมเดลที่หลากหลายที่ขึ้นสู่ระดับโลก ในขณะเดียวกัน ผู้ให้บริการคลาวด์ในประเทศมีการลดราคากำลังประมวลผลอย่างต่อเนื่องภายในเดือนเดียว และตลาด IPO ของฮ่องกงมีการระดมทุนเพิ่มขึ้น 504% เป็น 14,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงว่าความเคลื่อนไหวของทุนของตลาดต้นและอุตสาหกรรมจริงกำลังฟื้นตัวพร้อมกัน
การฟื้นตัวของความเสี่ยงและการแสดงผลของดัชนี
เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลงเปิดโอกาสให้มีการจัดสรรสภาพคล่องทั่วโลกใหม่ ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา อุปสรรคในการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซและความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมันทำให้ตลาดทุนเข้าสู่โหมดป้องกัน อย่างไรก็ตาม ด้วยสัญญาณจากทางการสหรัฐว่าเหตุการณ์ความขัดแย้งกำลังจะจบลง การประเมินความเสี่ยงในตลาดพลังงานได้เริ่มลดลงอย่างเป็นระบบ การวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์ระบุว่าตลาดได้ประเมินสินทรัพย์ด้านเครดิตส่วนตัวและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคเสร็จสิ้นแล้ว ภายใต้ภาวะเช่นนี้ ตลาดหุ้นเทคโนโลยีของฮ่องกงที่ตกอยู่ในสภาพราคาต่ำได้เปิดรับเงินทุนที่ไหลออกจากสินทรัพย์ป้องกัน
การจัดสรรคงทุนของสถาบันและการประเมินใหม่ของพื้นฐาน
กองทุนต่างประเทศมีสัญญาณการซื้อคืนสินทรัพย์ของบริษัทอินเทอร์เน็ตชั้นนำของจีนอย่างชัดเจน การดำเนินการของ Michael Burry ให้สัญญาณที่ชัดเจนของการซื้อขายมากขึ้น โดยเขาเห็นว่าราคาหุ้นของจิงตงในปัจจุบันมีขอบความปลอดภัยสูง การประเมินของหลักทรัพย์หัวไท่ยืนยันหลักการนี้ โดยระบุว่าศักยภาพการทำกำไรของผู้นำตลาดหุ้นเทคโนโลยีของฮ่องกงได้ก้าวข้ามจุดเปลี่ยน ภายใต้การชะลอการใช้จ่ายของอุตสาหกรรมและการเพิ่มประสิทธิภาพ ตลาดมีความเห็นว่าจะมีการเติบโตกว่า 40% ของกำไรต่อหุ้นในปี 2026 ถ้าบริษัทสามารถแสดงการปรับปรุงอัตรากำไรในไตรมาสที่สองได้ ดัชนี Hang Seng Technology มีแนวโน้มที่จะฟื้นจากมูลค่าและผลประกอบการพร้อมกัน
การแข่งขันต้นทุนการประมวลผลและการฟื้นตัวในตลาดต้น
การพัฒนาของเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์กำลังเปลี่ยนแปลงโครงสร้างงบดุลของบริษัทเทคโนโลยีอย่างลึกซึ้ง ในช่วงของการเปิดตัวโมเดลขนาดใหญ่ทั้งในประเทศและต่างประเทศ เช่น GPT-5.4-Cyber และ Tencent Mixed Yuan 3.0 ต้นทุนการประมวลผลพื้นฐานกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่จำกัดการประยุกต์ใช้ทางการค้า ในระยะสั้น ผู้ให้บริการคลาวด์ชั้นนำของจีนคือไป่ตู้ เทนเซนต์และอาลีมีการปรับราคาต่อเนื่องโดยเสียความสามารถทำกำไรของธุรกิจคลาวด์ระยะสั้นเพื่อแลกกับการส่วนแบ่งการตลาดใน AI ระยะยาว เหมือนกัน ตลาดต้นทุนในฮ่องกงที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งได้ให้การสนับสนุนสภาพคล่องเพียงพอแก่บริษัทเทคโนโลยีแข็งแกร่ง กว่า 500 บริษัทที่มุ่งเน้นไปที่เซมิคอนดักเตอร์ ปัญญาประดิษฐ์และอื่นๆ กำลังต่อแถวเพื่อจดทะเบียน และการระดมทุนขนาด 14,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรก เป็นฐานที่สนับสนุนมูลค่าสินทรัพย์ของตลาดหุ้นเทคโนโลยีของฮ่องกงในระยะยาว
