เงินเยนแข็งค่าตลาดมุ่งเน้นที่ธนาคารกลาง

แนวโน้มการฟื้นตัวของเงินเยนปรากฏให้นักลงทุนเตรียมพร้อม

ตลาดเอเชียในช่วงเช้าวันอังคาร เงินเยนต่อเงินดอลลาร์แข็งค่าอย่างรวดเร็ว USD/JPY ร่วงจากระดับสูงที่ 153.30 ลงมาอยู่ใต้ระดับ 152 ส่งผลให้เป็นการลดลงในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในเกือบ 2 สัปดาห์ นักลงทุนได้ปรับพอร์ตการลงทุนก่อนการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางญี่ปุ่น เพิ่มความต้องการระยะสั้นของเงินเยนอย่างชัดเจน

ตลาดทั่วไปเชื่อว่า ญี่ปุ่นได้ส่งสัญญาณ "ความมั่นคงในอัตราแลกเปลี่ยน" บ่อยครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งอาจเป็นการเตรียมพร้อมสำหรับการแทรกแซงทางการเงิน รัฐมนตรีฟื้นฟูเศรษฐกิจของญี่ปุ่น มินารุ คิอูชิ ระบุว่า อัตราแลกเปลี่ยนควรสะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ และรัฐบาลจะเฝ้าระวังถึงผลกระทบของความผันผวนในอัตราแลกเปลี่ยนต่อเศรษฐกิจ เพื่อเป็น "การแทรกแซงทางวาจา" ที่เพิ่มการคาดเดาของตลาดว่าญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงตลาด

ผู้ค้าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในโตเกียวระบุว่า การฟื้นตัวระยะสั้นของเงินเยนส่วนใหญ่มาจาก "การปฏิบัติการป้องกัน" ของนักลงทุน แต่หากธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ย USD/JPY อาจมีแนวโน้มที่จะกลับลงสู่ระดับ 150

ภาคบริการญี่ปุ่นเร่งตัวขึ้น ยืนยันแนวโน้มนโยบายเปลี่ยนแปลง

ข้อมูลล่าสุดปรากฏว่าดัชนีราคาผู้ผลิตในภาคบริการของญี่ปุ่น (SPPI) เดือนกันยายน เพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็นการเติบโตติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มค่าบริการที่กำลังเพิ่มขึ้น นักเศรษฐศาสตร์มองว่า การเปลี่ยนแปลงของโครงสร้างเงินเฟ้อนี้บ่งบอกถึงแรงกดดันด้านราคาที่กำลังขยายจากสินค้านำเข้าสู่ภาคบริการในประเทศ แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อมีความเป็นธรรมชาติและยั่งยืนมากขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์สูงวัยทาคาฮาชิ ชุนสุเกะจากสถาบันวิจัยเศรษฐกิจโตเกียวกล่าวว่า: "การเพิ่มขึ้นของราคาภาคบริการแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อของญี่ปุ่นไม่ได้ถูกขับเคลื่อนโดยอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียว แต่ยังได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและการฟื้นตัวของการบริโภค หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะถูกบังคับให้ค่อย ๆ ถอนตัวการดำเนินนโยบายแบบยิ่งยวด"

ตลาดคาดหวังว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจส่งสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นในที่ประชุมเดือนธันวาคม หรืออาจดำเนินการขึ้นดอกเบี้ย "เป็นสัญลักษณ์" ในต้นปี 2025 เพื่อปรับปรุงโครงสร้างดอกเบี้ยที่ติดลบในระยะยาว

เฟดอาจเริ่มรอบการลดดอกเบี้ยใหม่

ตรงข้ามกับจุดยืนของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่อาจปรับเข้าสู่ความเชื่อมั่นใหม่ นโยบายการเงินของสหรัฐกำลังมุ่งสู่ทิศทางตรงข้าม การประชุมระยะสั้นสองวันที่เฟดจะจบลงในวันพุธ ตลาดคาดหวังทั่วไปว่าจะลดดอกเบี้ยลง 25 คะแนนพื้นฐาน ปรับช่วงอัตราดอกเบี้ยไปที่ 3.75%-4.00%

ตามเครื่องมือ CME FedWatch นักลงทุนคาดการณ์โอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้เกือบ 95% นักวิเคราะห์ชี้ว่า ความเสี่ยงจากการหยุดงบประมาณรัฐบาลสหรัฐและการเติบโตของการจ้างงานที่อ่อนแอผลักดันให้ผู้กำหนดนโยบายดําเนินการด้วยความรอบคอบเพื่อป้องกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่ลงลดลง

ทำให้ความต้องการซื้อดอลลาร์อ่อนตัวลงอย่างชัดเจน ส่งผลให้แรงผลักทางขึ้นของดอลลาร์ต่อเงินเยนชะลอตัวลง ตามความเห็นของสถาบันวิเคราะห์หากเฟดปล่อยสัญญาณผ่อนปรนมากขึ้น USD/JPY อาจลดลงต่อเนื่องในสัปดาห์นี้

ความแตกต่างในนโยบายควบคุมผันผวนระยะสั้น

แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อและการคาดการณ์นโยบายจะสนับสนุนเงินเยน แต่ตลาดยังคงระมัดระวังในจุดยืนด้านการเงินของนายกรัฐมนตรีใหม่ของญี่ปุ่น คาโอริ ทาคาชิที่แผนการใช้จ่ายที่ขยายตัวอาจทำให้ผลกระทบคาดหวังค่าเงินเฟ้อลดลงในระยะสั้น

นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจของทาคาชิมีขนาดใหญ่จะทำให้ภาระหนี้ของรัฐบาลเพิ่มขึ้น บังคับให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องระมัดระวังมากขึ้นในขณะที่ปรับอัตราดอกเบี้ย "ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าธนาคารแห่งญี่ปุ่นจะส่งสัญญาณเลิกใช้ดอกเบี้ยเป็นลบ แต่มาตรการที่แท้จริงอาจล่าช้า"

ขณะเดียวกัน ความอ่อนแรงด้านดอลลาร์อาจถูกชดเชยบางส่วนโดยการเปลี่ยนแปลงในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในระยะสั้น หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฟื้นตัวขึ้น ดอลลาร์ยังอาจได้รับการสนับสนุน จำกัดการลดลงของ USD/JPY

เทคนิคเล็งมุมมองลบ เงินเยนอาจปรับแก้จากสถานการณ์ล่าสุด

ด้านเทคนิค USD/JPY ได้สร้างรูปแบบด้านบนคู่ที่บริเวณ 153.30 แสดงให้เห็นถึงความกดดันเหนือระดับระยะสั้นที่เห็นได้ชัด หากราคายังคงอยู่ที่ต่ำกว่า 152.00 เป้าหมายของนักขายอาจมุ่งไปที่ระดับหนุน 151.50 และ 151.00 ถ้าหากต่ำกว่า 151.00 ราคามีโอกาสเข้าสู่โซนปรับลดลึก โดยเป้าหมายถัดไปอยู่ใกล้ 150.50

ด้านบนมีแนวต้านที่รวมศูนย์อยู่ที่ช่วง 153.00 และ 153.30 หากผ่านช่วงนี้ อาจทดสอบอีกครั้งที่จุดจิตวิทยา 154.00 เครื่องมือชี้วัดแสดงว่า RSI ตกต่ำกว่าจุดศูนย์ MACD ขยายตัวไขว้ตาย แสดงถึงแรงผลักระยะสั้นที่มีอำนาจเหนือ

เงินเยนคงต้องการการยืนยันจากนโยบาย

โดยรวมแล้ว การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อในภาคบริการได้เสริมสร้างปัจจัยสนับสนุนพื้นฐานให้กับเงินเยน แต่ความเชื่อมั่นที่แท้จริงของตลาดยังขึ้นอยู่กับว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะส่งสัญญาณชัดเจนในการขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่ หากธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงมีท่าทีคลุมเครือ การฟื้นตัวของเงินเยนอาจเป็นเพียงช่วงสั้น ๆ

ภายใต้บริบทของการลดดอกเบี้ยของเฟดและการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อของญี่ปุ่น การเคลื่อนไหวในอนาคตของ USD/JPY จะเป็นภาพสะท้อนการแบ่งแยกของนโยบายการเงินทั่วโลก นักลงทุนทั่วไปเชื่อว่า ผลการประชุมของธนาคารกลางทั้งสองแห่งในสัปดาห์นี้จะกำหนดว่าเงินเยนจะสามารถเปลี่ยนจากการฟื้นตัวไปสู่การปรับเปลี่ยนแนวโน้มที่แท้จริงได้หรือไม่