เอกสาร 13F ล่าสุดที่ Goldman Sachs ยื่นต่อ SEC ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ธนาคารลงทุนนี้ยังคงวางตำแหน่ง "หลัก" ในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ แต่ปฏิบัติการเหมือนการ "คัดสรรเพิ่มลดหุ้น" มากขึ้น: เพิ่มสัดส่วนการลงทุนใน Apple และ Alphabet บริษัทแม่ของ Google ในขณะที่ลดสัดส่วนในหุ้นเทคโนโลยียอดนิยมบางส่วนและตำแหน่ง ETF/ออปชั่นขนาดใหญ่ และยังชัดเจนว่าได้ลดการเปิดรับ ETF ที่เป็นสปอตของ Bitcoin และ Ethereum ลงอย่างชัดเจน
ภาพรวม 13F: ตำแหน่งทั้งหมดลดลงเล็กน้อย ความถี่การปรับตำแหน่งไม่ต่ำ
เอกสารแสดงให้เห็นว่า Goldman Sachs มีมูลค่าตำแหน่งที่ถืออยู่ประมาณ 8,100 พันล้านดอลลาร์ จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2025 ลดลงเล็กน้อย (ประมาณ 1.22%) จากไตรมาสก่อนหน้าที่ประมาณ 8,200 พันล้านดอลลาร์ จากโครงสร้างการปฏิบัติการ ไตรมาสนี้มีการเพิ่มหุ้นใหม่ 671 ตัว, เพิ่มการถือครอง 3,027 หุ้น, ปิดตำแหน่ง 555 หุ้น; 10 อันดับแรกของการถือครองรวมกันคิดเป็นประมาณ 22.11% ของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอ
ตำแหน่งหลัก: NVIDIA ยังคงอยู่ที่แรก Apple และ Google ได้รับการเพิ่ม
ในกลุ่มห้าหุ้นใหญ่ที่ถือครอง NVIDIA ยังคงอยู่ที่แรก (ประมาณ 167 ล้านหุ้น มูลค่าตำแหน่งประมาณ 31.081 พันล้านดอลลาร์) แต่จำนวนหุ้นที่ถือครองลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน Apple อยู่อันดับสอง (ประมาณ 90.99 ล้านหุ้น มูลค่าประมาณ 26.941 พันล้านดอลลาร์) จำนวนหุ้นที่ถือครองเพิ่มขึ้น Microsoft อยู่ในอันดับสาม (ประมาณ 51.36 ล้านหุ้น มูลค่าประมาณ 24.839 พันล้านดอลลาร์) จำนวนหุ้นที่ถือครองลดลงตามลำดับ ตามมาด้วย SPY และ Alphabet A (Google-A) โดยที่จำนวนหุ้น Alphabet A ที่ถือครองก็ได้เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า
การวิเคราะห์การปรับ: การเพิ่มตำแหน่งมีความเข้มรวมที่ชัดเจน การลดตำแหน่งกระจายออก
จากฝั่ง "ซื้อ" สัดส่วนการถือครองที่ได้เงินลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในไตรมาสที่สี่ของ Goldman Sachs ได้แก่ Alphabet A, Apple รวมถึงออปชั่นการซื้อบางส่วนของ Apple และ Tesla; ขณะที่ฝั่ง "ขาย" จะมุ่งไปที่ออปชั่นที่เกี่ยวข้องกับ S&P 500 และ Nasdaq, Microsoft และออปชั่นการขายที่เกี่ยวข้องกับ Russell 2000 โครงสร้างโดยรวมแสดงให้เห็น การเพิ่มตำแหน่งเน้นในสินทรัพย์ที่มั่นคงเพียงไม่กี่รายการ ขณะที่การลดตำแหน่งมักใช้เครื่องมือออปชั่น/ดัชนีเพื่อการจัดการความเสี่ยงใหม่
การเปิดรับในคริปโต: ลดการถือครอง ETF สปอต BTC/ETH เพิ่มใน ETF ที่เกี่ยวข้องกับ XRP และ Solana
ที่น่าสนใจคือในเอกสาร 13F ฉบับนี้ Goldman Sachs เปิดเผยว่ามีการเปิดรับสินทรัพย์ดิจิตอลมากกว่า 2,360 ล้านดอลลาร์ (คิดเป็นประมาณ 0.33% ของพอร์ตการลงทุนที่รายงาน) ด้านโครงสร้าง Goldman Sachs ได้ลดสเกลการถือครอง ETF สปอต Bitcoin และ Ethereum จากไตรมาสก่อนหน้าอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตามเพิ่มการถือครอง ETF สปอต XRP และ ETF Solana
หมายเหตุ: 13F มักสะท้อนภาพรวมของตำแหน่งที่รายงานได้ในหุ้นสหรัฐฯ/บางออปชั่น และไม่ใช่การเปิดเผยความเสี่ยงทั้งหมด การตีความโดยตลาดมักมุ่งเน้นที่ "การเปลี่ยนทิศทาง" มากกว่าขนาดสัมบูรณ์ ณ จุดเวลาเดียว
