การปรับลดอันดับสู่ระดับต่ำสุด การสั่นสะเทือนในตลาดยิ่งใหญ่ขึ้น
บริษัทประเมินเครดิตระดับนานาชาติ S&P Global ได้เปิดเผยรายงานประเมินโดยระบุว่า ความสามารถในการรักษาการตรึงของ USDT ที่ออกโดย Tether ลดลงสู่ระดับ "อ่อนแอ" ในระบบห้าชั้นของพวกเขา ทำให้เกิดความสนใจอย่างกว้างขวางในอุตสาหกรรม ในฐานะที่เป็นสกุลเงินที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ที่สุด USDT มีบทบาทหลักในการซื้อขายสินทรัพย์เข้ารหัสทั่วโลกและการไหลของเงินข้ามพรมแดน ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของการประเมินนี้จึงมีผลกระทบอย่างชัดเจนต่ออารมณ์ตลาด
นักวิเคราะห์ระบุว่าการปรับลดครั้งนี้ไม่เพียงแต่เป็นการตั้งคำถามตรงไปยังโครงสร้างการจัดการสินทรัพย์ของ Tether เท่านั้นแต่ยังสะท้อนถึงการให้ความสนใจอย่างต่อเนื่องจากหน่วยงานกำกับที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงของสกุลเงินที่เสถียร เนื่องจากอิทธิพลของเงินเสถียรในช่องทางการชำระเงินและการลงทุนที่เป็นที่ยอมรับเพิ่มขึ้น ความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎหมายจึงถือเป็นปัจจัยเชิงระบบที่สำคัญมากขึ้น
อัตราการค้ำประกันลดลง ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการชำระเงิน
รายงานของ S&P ระบุว่า ขณะนี้ USDT มีขนาดวงจรใกล้ถึง 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ (หรือเทียบเท่ากับ 1,744 พันล้านดอลลาร์) ในขณะที่ขนาดของสำนักการเงินของ Tether ที่ประกาศล่าสุดมีมากกว่าเล็กน้อย แต่ในขณะเดียวกันอัตราค้ำประกันก็ลดลงจากปีที่แล้ว ทำให้หลายฝ่ายในวงการตั้งคำถามถึงความสามารถของ Tether ในการรองรับการขอคืนเงินในสภาวะความกดดันสูง
แม้ว่า USDT ยังคงมีการครอบคลุมที่เต็มรูปแบบ แต่ตลาดเห็นว่า การเปลี่ยนแปลงอัตราค้ำประกันในขอบเขตจะขยายขึ้นในเหตุการณ์ที่มีความเสี่ยง โดยเฉพาะในกรณีที่ตลาดสินทรัพย์เข้ารหัสมีความผันผวนมากขึ้น และความเสี่ยงในการแห่ถอนเงินเพิ่มขึ้น
โครงสร้างเงินสำรองที่เปลี่ยนแปลงกลายเป็นสาเหตุสำคัญของความกังวล
เมื่อเทียบกับอัตราค้ำประกัน S&P ครั้งนี้ให้ความสำคัญไปยังการเปลี่ยนแปลงของโครงสร้างทรัพย์สินสำรอง รายงานระบุว่า Tether ได้ลดสัดส่วนทรัพย์สินที่มีความเสี่ยงต่ำลง และเพิ่มน้ำหนักในประเภทที่มีความผันผวนและไม่ชัดเจนขึ้น ก่อให้เกิดความกังวลจากหน่วยงานกำกับดูแลและหน่วยงานจัดอันดับ
ปัจจุบัน ทรัพย์สินสำรองประมาณสองในสามยังประกอบด้วยพันธบัตรรัฐบาลอเมริกันระยะสั้น แต่ส่วนที่เหลือรวมถึงเครื่องมือย้อนซื้อ สินทรัพย์ดิจิทัล และประเภททรัพย์สินที่ไม่ได้ประกาศซึ่งในส่วนนี้ที่ถูกจัดเรียกว่า "ทรัพย์สินอื่น" ได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในปีที่ผ่านมา รวมทั้งบิตคอยน์ พันธบัตรบริษัท เหล็กมีค่า และสินทรัพย์ประเภทกู้ยืมที่มีโครงสร้างซับซ้อนกว่า
ผู้เชี่ยวชาญด้านเสถียรภาพทางการเงินเห็นว่า สินทรัพย์ประเภทนี้ แม้อาจมีผลตอบแทนสูง แต่ก็มีสภาพคล่องจำกัดและความผันผวนในมูลค่าสูง หากตลาดมีการขยับกลับที่รุนแรง จะส่งผลต่อความสามารถในการชำระเงินและการตรึงของ USDT
อุตสาหกรรมเรียกร้องเพิ่มความโปร่งใส การกำกับดูแลเงินเสถียรอาจอัพเกรดใหม่
ภายหลังการปรับลดอันดับ ตลาดมีการเรียกร้องให้ Tether เพิ่มความโปร่งใสในรายละเอียดของเงินสำรอง รวมถึงแหล่งที่มาของการกำหนดราคา ความเปิดเผยด้านความเสี่ยง และการจัดการสภาพคล่อง องค์กรบางแห่งระบุว่า หากผู้ออกเงินเสถียรทำหน้าที่คล้ายธนาคาร ในอนาคตอาจต้องเผชิญกับข้อกำหนดด้านเงินทุนและสภาพคล่องที่เข้มงวดขึ้น
ภายใต้บริบทที่สหรัฐฯ และยุโรปกำลังผลักดันกรอบการกำกับดูแลทรัพย์สินดิจิทัลที่ชัดเจนขึ้น ปัญหาการบริหารเงินเสถียรยังคงเป็นจุดสนใจในนโยบายการสนทนา นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า เหตุการณ์การจัดอันดับครั้งนี้อาจกระตุ้นให้หน่วยงานกำกับดูแลเข้ามาตรวจสอบความปลอดภัยของทรัพย์สินและกฎการชำระเงินของเงินเสถียรเร็วขึ้น
ความเชื่อมั่นในเงินเสถียรเข้าสู่ช่วงทดสอบใหม่อีกครั้ง
ในฐานะตัวกลางการไหลของตลาดเข้ารหัสที่สำคัญที่สุด ประสิทธิภาพในอนาคตของ USDT ขึ้นอยู่กับการปรับโครงสร้างสินทรัพย์และการที่ Tether สามารถสร้างความก้าวหน้าในความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎหมายได้หรือไม่ ด้วยการที่อันดับของ S&P ลดลงสู่ระดับต่ำสุด ความเชื่อมั่นในเงินเสถียรกำลังเผชิญกับแรงกดดันใหม่ และวิธีที่ Tether จะตอบการตั้งคำถามจะเป็นจุดสนใจระดับโลกในสายตาของสินทรัพย์เข้ารหัสทั้งหลาย
