การผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นกดดันความสามารถในการใช้จ่ายของครอบครัวในสหรัฐฯ

การผิดนัดชำระ: แรงกดดันด้านหนี้สินเพิ่มสูงขึ้นทั่วหน้า

ข้อมูลรายไตรมาสล่าสุดแสดงให้เห็นว่ายอดหนี้ครัวเรือนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 18.59 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 200 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน และสัดส่วนการค้างชำระเกิน 30 วันเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% ซึ่งสูงที่สุดตั้งแต่ปี 2020 ในเชิงโครงสร้าง การผิดนัดชำระหนี้ประเภทที่ไม่มีหลักประกัน (เช่น หนี้การศึกษา บัตรเครดิต สินเชื่อรถยนต์) เพิ่มขึ้นอย่างเด่นชัด เป็นแรงผลักดันหลักที่ทำให้สัดส่วนการค้างชำระโดยรวมสูงขึ้น อัตราการค้างชำระสินเชื่อการศึกษาพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 14.4% เน้นถึงแรงกดดันในการชำระที่สะสมขึ้นอย่างรวดเร็วท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยสูงและการจ้างงานลดลง

กลุ่มเยาวชนได้รับผลกระทบมากที่สุด: ความตั้งใจในการบริโภคเย็นลงอย่างชัดเจน

การเพิ่มขึ้นของการค้างชำระอย่างรุนแรงในกลุ่มอายุ 20-35ปีเป็นผู้นำหน้า ระดับอัตราดอกเบี้ยสูง การคืนชำระหนี้การศึกษา การเติบโตของค่าจ้างลดลง และคาดการณ์การจ้างงานที่อ่อนตัว ทำให้ครัวเรือนเยาวชนต้อง "ลดงบดุล" การบริโภคสินค้าไม่จำเป็นจึงถูกลดลง ห้างร้านและเครือข่ายร้านอาหารหลายแห่งกล่าวในรายงานว่า ความถี่ในการมาร้านของลูกค้ารายได้ต่ำและปานกลางลดลง ราคาต่อหน่วยถูกลดราคาจากการส่งเสริมการขาย และทิศทางรายรับและกำไรสำหรับปีกลายไปทางรอบคอบมากขึ้น

สินเชื่อบ้านกลายเป็น 'ตัวเสถียรภาพเล็กน้อย' : มูลค่าและการควบคุมความเสี่ยงมีบทบาท

การผิดนัดชำระหนี้สินเชื่อบ้านยังคงอยู่ในระดับต่ำเมื่อเปรียบเทียบกับหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน เหตุผลได้แก่: อย่างแรก ราคาบ้านที่เพิ่มขึ้นสะสมทำให้เกิดมูลค่าที่อยู่อาศัยสูงขึ้น ซึ่งช่วยให้ผู้กู้มีการกันสำรอง อย่างที่สอง มาตรฐานการออกสินเชื่อที่เข้มงวดและอัตราดาวน์ที่สูงช่วยลดฐานความเสี่ยง การมีเสถียรภาพของสินเชื่อบ้านช่วยลดความเสี่ยงระบบในงบดุลทรัพย์สินหนี้สินของครัวเรือนโดยรวม แต่ไม่สามารถชดเชยแรงกดดันด้าน "กระแสเงินสดที่มีความถี่สูง" ที่ขยายตัวมากขึ้นจากฝั่งหนี้ที่ไม่มีหลักประกันได้

พื้นหลังของเศรษฐกิจมหภาค: ดอกเบี้ยสูงและการยึดเกาะของเงินเฟ้อที่อัดแน่น

แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้งแล้วครั้งละ 25 เบสิสพอยต์ แต่ดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ในระดับสูง เอฟเฟกต์การล่าการของต้นทุนการจัดหาเงินยังคงปล่อยออกมา ในขณะเดียวกัน การยึดเกาะของเงินเฟ้อในบริการยังคงมีอยู่ และค่าใช้จ่ายชีวิตที่จำเป็นไม่สามารถลดลงได้อย่างรวดเร็ว การปิดรัฐบาลทำให้เกิดช่องว่างข้อมูลอย่างเป็นทางการ ตลาดมีความคิดเห็นที่แตกต่างกันมากขึ้นเกี่ยวกับเส้นทางตลาดแรงงานและเงินเฟ้อ สภาวะการเงินที่เข้มงวดในช่วงเวลาหนึ่งส่งผลให้คนชายขอบที่ใช้สินเชื่อได้รับความเดือดร้อนมากขึ้นโดยตรง

เสียงสะท้องของธุรกิจ: จาก "ปัญหาบางเรื่อง" สู่ "การอ่อนตัวเป็นหมู่คณะ"

จากร้านอาหารฟาสต์ฟู้ดเชนไปจนถึงสินค้าบริโภคประจำวัน ไปจนถึงขนมขบเคี้ยวและสินค้าจำเป็นที่โดดเด่น มักสะท้อนว่าวิสัยทัศน์ผู้บริโภคอยู่ในระดับต่ำ กลุ่มผู้ที่มีรายได้ต่ำและเป็นเยาวชนมีความไวต่อราคาสูง ทำให้แบรนด์ต้องเพิ่มส่วนลดและแพ็คเกจรวมเพื่อรักษายอดขาย กลยุทธ์การแลกปริมาณด้วยราคานี้ช่วยสนับสนุนการส่งมอบในระยะสั้น แต่บีบอยูบเอาอัตรากำไรขั้นต้นและเพิ่มความยากลำบากในการจัดการช่องทางและคลังสินค้าการถึงมองปีใหม่และไตรมาสแรกเปลี่ยนแนวไปในทางระวังตัว

การแบ่งแยกสินเชื่อ: ความเสี่ยงของสินเชื่อรถยนต์ระดับต่ำและบัตรเครดิตถูกเปิดเผยก่อน

อัตราการค้างชำระสินเชื่อรถยนต์และบัตรเครดิตพุ่งสูงขึ้นเร็วขึ้น สถาบันสินเชื่อรถยนต์ระดับต่ำบางแห่งรายงานการขาดทุนยิ่งเพิ่มขึ้น แตกต่างจากสินเชื่อบ้านคืออัตราดอกเบี้ยรถยนต์และบัตรเครดิตสะท้อนดอกเบี้ยนโยบายได้เร็วยิ่งขึ้น ภาระการจ่ายรายเดือนของผู้กู้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและยืดหยุ่นเมื่อต้องใช้แรงกดด้านรายได้โดยเฉลี่ยสูงมาก หน่วยงานกำกับดูแลได้ให้ความสนใจถึงการขยายสินเชื่อและการส่งผ่านของการขาดทุนในพื้นที่นี้ ธนาคารและสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารได้ทำการลดลงในการอนุมัติสินเชื่อและการเพิ่มการประมาณเชิงลึกมีเพิ่มมากขึ้น

สามเส้นทางที่กำหนดการเกิดของจุดพลิกผันเร็วหรือช้า

หนึ่งคือ การจ้างงานและเงินเดือน : หากการจ้างงานเย็นลงต่อเนื่องแต่เงินเดือนไม่ตามเงินเฟ้อ ความกดดันในการบริโภคและการผิดนัดชำระจะยังคงมีต่อไป
สองคือ ดอกเบี้ยและสภาวะการเงิน : การลดลงของดอกเบี้ยที่แท้จริงและการผ่อนปรนสภาวะการเงินจะช่วยผ่อนคลายแรงกดดันด้านกระแสเงินสดที่มีความถี่สูง
สามคือ นโยบายและการสนับสนุน : การจัดระเบียบการชำระคืนหนี้การศึกษา สวัสดิการ และจังหวะการคืนภาษีทั้งหมดนี้มีผลต่อกระแสเงินสดของกลุ่มชายขอบ

การป้องกัน "แรงกดดันเฉพาะจุด" ไม่ให้กระจายเป็น "ความเสี่ยงทางระบบ"

การเพิ่มขึ้นของการผิดนัดชำระในปัจจุบันส่วนใหญ่ยังคงรวมอยู่ในด้านสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันและกลุ่มคนเฉพาะ แต่ผล "ความเย็นต่อเศรษฐกิจ" ที่มีต่อการบริโภคและกำไรขององค์กรกำลังแพร่กระจาย ความยืดหยุ่นของสินเชื่อบ้านให้การกันสำรอง แต่การจะรักษางบดุลทรัพย์สินหนี้สินครัวเรือนและพลังขับเคลื่อนความต้องการภายในต้องรอคอยการลดลงอย่างแท้จริงของต้นทุนดอกเบี้ยและการฟื้นคืนที่ยั่งยืนด้านรายได้ ในระหว่างนี้ การให้เครดิตที่ระมัดระวังมากขึ้น การกำหนดราคาที่แม่นยำขึ้น และนโยบายการประสานงานเฉพาะทางเป็นกุญแจสู่การหลีกเลี่ยงการกระจายแรงกดดัน