ทองคำกลับมาเป็นจุดสนใจอีกครั้ง นักลงทุนแสวงหาท่าเรือที่มั่นคง
ราคาทองคำในตลาดโลกพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ โดยพุ่งทะลุ 3430 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันพุธที่ผ่านมา ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน เนื่องจากสถานการณ์ความตึงเครียดทางการค้าทวีความรุนแรงมากขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลง และความอ่อนแรงของดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ทองคำจึงกลายเป็นตัวเลือกอันดับต้นๆ เพื่อป้องกันความเสี่ยงของเงินทุนอีกครั้ง
ภาพการค้าโลกไม่ชัดเจน สินทรัพย์ปลอดภัยมีค่านิยมมากขึ้น
หนึ่งในปัจจัยหลักที่เร่งให้ราคาทองคำพุ่งสูง คือความขัดแย้งทางการค้าที่ทวีความรุนแรงระหว่างเศรษฐกิจหลักในโลก ด้วยสถานการณ์ที่อเมริกาจะกำหนดภาษีศุลกากรสูงกับสินค้าของหลายประเทศในไม่กี่วันที่เหลืออยู่ ทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับภาพการเจรจาระหว่างจีน-สหรัฐฯ และอเมริกา-ยุโรปมากขึ้น
ตามรายงานหลากหลาย อเมริกากำลังพิจารณาว่าจะขยายกรอบเวลาในการบรรลุข้อตกลงกับจีนหรือไม่ แต่ท่าทีที่ไม่ชัดเจนและภาษาที่แข็งกร้าวทำให้การเจรจาซับซ้อนมากขึ้น ไม่เพียงแค่จีน-สหรัฐฯ การเจรจาการค้าระหว่างอเมริกา-ยุโรปก็ติดขัดเช่นกัน อียูยังแสดงท่าทีว่าหากถูกปรับภาษีใหม่ จะมีการตอบโต้ด้วยมาตรการตอบโต้อีกด้วย
ในสถานการณ์นี้ ตลาดเงินเปลี่ยนทิศทางอย่างรวดเร็ว เงินทุนขยายตัวไปสู่ทองคำ พันธบัตร และสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภทที่มีความเสี่ยงต่ำ ทองคำครองความสนใจเป็นอย่างมากเนื่องจากไม่มีความเสี่ยงด้านค่าเริ่มต้น
ดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำมีค่าดึงดูดที่มากยิ่งขึ้น
ดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนตัวลงในช่วงที่ผ่านมา โดยเฉพาะในอัตราแลกเปลี่ยนกับเยนและยูโร ซึ่งส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้น ดัชนีดอลลาร์ลดลงต่ำกว่า 97.5 เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ ส่วนหนึ่งเกิดจากความไม่สบายใจของตลาดต่อแนวโน้มการค้าของอเมริกาและความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น
การอ่อนค่าของดอลลาร์มักทำให้ทองคำที่ราคาอยู่ในสกุลเงินดอลลาร์ในตลาดโลกมีราคาถูกลงในเชิงสัมพัทธ์ ซึ่งกระตุ้นความต้องการซื้อทั่วโลก ขณะเดียวกัน สกุลเงินหลักในเอเชีย เช่น เยนและวอนที่แข็งค่าขึ้นก็ช่วยโอนเงินสู่ทองคำและสินทรัพย์ต้านความเสี่ยงอื่นๆ
ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง สนับสนุนสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ยแข็งแกร่งขึ้น
นอกจากปัจจัยอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว ผลตอบแทนพันธบัตรอเมริกาที่ปรับลดลงยังช่วยหนุนราคาทองคำไว้อย่างเข้มแข็ง โดยเฉพาะผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีและ 2 ปีที่ลดลงแตะจุดต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต และเป็นเดิมพันต่อทิศทางนโยบายการเงินของเฟดที่อาจผ่อนคลาย
เนื่องจากทองคำไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย ในสภาพแวดล้อมที่มีผลตอบแทนต่ำหรือไม่มีเลย จึงมีเสน่ห์ดึงดูดมากยิ่งขึ้น ในภาวะเช่นนี้ นักลงทุนมักมีแนวโน้มที่จะถือครองหุ้นทองคำที่สามารถป้องกันความเสี่ยงเพื่อควบคุมความผันผวนของตลาด
ความกังวลต่ออิสระทางนโยบายเฟดก่อกวนตลาด
น่าสนใจว่าด้วยคำวิพากษ์วิจารณ์ของประธานาธิบดีทรัมป์ต่อประธานเฟด นายพาวเวลล์ และคำใบ้ว่า “ระยะเวลาปฏิบัติงานที่เหลืออยู่ไม่มาก” ได้ทำให้ตลาดเริ่มประเมินใหม่ต่ออิสระทางนโยบายของเฟด นักลงทุนกังวลว่าเฟดอาจต้องเผชิญแรงกดดันจากฝ่ายบริหารมากขึ้น ซึ่งจะเพิ่มความไม่แน่นอนของนโยบายการเงิน
หากในอนาคตเฟดมีแนวโน้ม "การเมืองมากยิ่งขึ้น" อาจมีการลดดอกเบี้ยนโยบายหรือเปลี่ยนทิศทาง มันจะหนุนราคาทองคำในระยะยาว หลายบริษัทการลงทุนได้ปรับการคาดการณ์ โดยคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปในช่วงปีนี้
ทองคำมีแนวโน้มทางเทคนิคที่ดี เป้าหมายระยะสั้นอาจถึง 3500 ดอลลาร์
ในแง่เทคนิค ทองคำสามารถยืนเหนือระดับ 3400 ดอลลาร์ซึ่งเป็นบริเวณสนับสนุนสำคัญ นักวิเคราะห์มีความเห็นว่าหากยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ จะเปิดโอกาสให้ได้ท้าทายเป้าหมาย 3500 ดอลลาร์ จากปริมาณการซื้อขายและโครงสร้างตลาด สภาวะกระทิงทองยังคงมีความแข็งแกร่ง แนวโน้มระยะสั้นยังอยู่ในทิศทางขาขึ้น
อย่างไรก็ตาม บางความคิดเห็นชี้ให้เห็นว่าหากความตึงเครียดทางการค้าบรรเทาลงหรือดอลลาร์มีการฟื้นตัวทางเทคนิค ราคาทองคำอาจประสบแรงกดดันบางประการ ดังนั้นในระยะสั้นนักลงทุนยังควรติดตามจุดหมายสำคัญต่างๆ เช่น การบังคับใช้ภาษีสหรัฐฯ ในวันที่ 1 สิงหาคม ผลการประชุม FOMC และข่าวภูมิศาสตร์การเมืองที่ไม่คาดคิด
บทสรุป: การแสวงหาความมั่นใจในโลกที่ไม่แน่นอน
การพุ่งขึ้นของราคาทองคำไม่เพียงแค่ตอบสนองต่อความเสี่ยงระยะสั้นในตลาด แต่ยังสะท้อนถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในสถานการณ์ระหว่างประเทศที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงได้ สามตัวแปรหลัก ได้แก่ ความขัดแย้งการค้าระหว่างประเทศ ความเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟด และทิศทางการเคลื่อนของดอลลาร์ จะยังคงมีผลกระทบต่อราคาทองคำในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า สำหรับนักลงทุน ทองคำอาจยังเป็น "หลักประกันมั่นคง" ในยุคที่มีความผันผวนสูง
