โลแกนส่งสัญญาณ ทองคำได้รับแรงหนุนจากการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้ง

ในวันพฤหัสบดี (30 พฤษภาคม) นางลอรี โลแกน ประธานเฟดสาขาดัลลัส กล่าวในเวโก รัฐเท็กซัสว่า เฟดอาจต้องรักษาอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ในระยะยาว เพื่อตอบสนองต่อตัวแปรที่ไม่แน่นอนในเศรษฐกิจ เธอย้ำว่ามาตรการภาษีและการควบคุมที่เพิ่มขึ้นของรัฐบาลทรัมป์ อาจส่งผลซับซ้อนและลึกซึ้งต่อเงินเฟ้อและการจ้างงาน คำกล่าวนี้ทำให้ตลาดการเงินยิ่งระมัดระวังมากขึ้น และทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้รับความสนใจอีกครั้ง

หนึ่ง. ช่วงการเฝ้าระวังนโยบายขยายยาวขึ้น ท่าทีเฟดระมัดระวังมากขึ้น

โลเกมระบุชัดเจนว่า แม้ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและเงินเฟ้อกำลังเข้ามาใกล้เป้าหมาย แต่ยังต้องให้เวลาพิจารณาผลกระทบที่แท้จริงจากนโยบายของทรัมป์ “เรายังไม่รู้ว่ามาตรการเหล่านี้จะผลักดันเงินเฟ้อหรือกระทบการจ้างงาน ดังนั้นตอนนี้ยังไม่ควรปรับอัตราดอกเบี้ย” เธอเน้นย้ำว่าปัจจุบันนโยบายการเงินอยู่ในสถานะที่ดี ไม่ควรดำเนินการเสี่ยง

คำกล่าวนี้สอดคล้องกับท่าทีในเฟดโดยรวม—หลังจากปีที่แล้วเฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยรวม 100 จุด ตอนนี้อัตราดอกเบี้ยเงินทุนกลางคงที่ในช่วงเป้าหมายที่ 4.25%-4.5% โดยการตัดสินใจครั้งต่อไปจะพิจารณาจากข้อมูล มาตรการภาษีของทรัมป์ที่กว้างขวางและไม่สามารถคาดการณ์ได้ ทำให้เฟดระมัดระวังมากขึ้นในการปรับอัตราดอกเบี้ย

สอง. ความเสี่ยงคาดการณ์เงินเฟ้อพุ่งขึ้น ทองคำมีคุณค่าหลีกเลี่ยงภัยเด่นชัด

โลเกมยังเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เงินเฟ้อคาดการณ์อาจคุมไม่อยู่ เธอระบุว่า “หากความคาดหวังเงินเฟ้อฝังรากลึก จะเป็นความท้าทายใหญ่ต่อผู้กำหนดนโยบาย ต้นทุนในการควบคุมเงินเฟ้ออาจสูงลิ่ว” คำกล่าวนี้ทำให้ตลาดคาดว่าเฟดจะรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงในระยะสั้น การตื่นตัวต่อแรงกดดันเงินเฟ้อในอนาคตก็เพิ่มขึ้น

ท่ามกลางความไม่แน่นอนของนโยบายระยะกลางและระยะยาว นักลงทุนมักหันมาหาสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ ทองคำในฐานะสินทรัพย์ไร้อัตราดอกเบี้ย ในสถานการณ์ที่อนาคตอัตราดอกเบี้ยไม่ชัดเจนและเส้นทางนโยบายยังไม่แน่ชัด ความน่าสนใจจะเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ราคาทองคำล่าสุดติดอยู่ที่ระดับเหนือ 3,300 ดอลลาร์/ออนซ์ อันเป็นผลจากความต้องการหลีกเลี่ยงภัยที่ยั่งยืน

สาม. ความเป็นอิสระของธนาคารกลางเป็นจุดสนใจอีกครั้ง ปัจจัยการเมืองเพิ่มความผันผวนตลาด

โลเกมยังกล่าวถึงเรื่องความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ตั้งแต่ที่ทรัมป์ดำรงตำแหน่ง เขาได้หลายครั้งกดดันประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ให้ลดอัตราดอกเบี้ย และแม้กระทั่งขู่เปิดการปลดออกจากตำแหน่ง สร้างความกังวลต่อความเป็นกลางและความน่าเชื่อถือของนโยบายเฟด

โลเกมย้ำว่า “ประวัติศาสตร์และงานวิจัยชี้ว่า ธนาคารกลางที่ไม่ถูกแทรกแซงโดยการเมืองระยะสั้น จะแสดงดีในการควบคุมเงินเฟ้อ” ท่าทีนี้แสดงให้เห็นถึงแรงเสียดทานระหว่างเฟดและทำเนียบขาวในการเดินหน้าของนโยบาย และยังเพิ่มแรงจูงใจในการหลีกเลี่ยงภัยให้ตลาด

สรุป:

ในช่วงเวลาที่นโยบายของทรัมป์สร้างความไม่แน่นอน และความเสี่ยงเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างเงียบ ๆ การแถลงอย่างระมัดระวังของเจ้าหน้าที่เฟดได้ทำให้ความเชื่อมั่นในตลาดถูกกดดัน คำกล่าวของโลเกมเสริมสร้างความคาดหมายว่า “ช่วงรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงจะยาวนานขึ้น” และทำให้ทองคำกลายเป็นที่พักปลอดภัยสำหรับนักลงทุนอีกครั้ง ไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ข้อมูลเศรษฐศาสตร์มหภาคของสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงคาดการณ์นโยบาย และท่าทีเพิ่มเติมของเจ้าหน้าที่เฟดจะยังคงสร้างผลกระทบต่อทิศทางราคาทองคำ ตลาดทองคำกำลังอยู่ในจุดเริ่มต้นของรอบโครงสร้างที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบายและความเชื่อมั่นใหม่