ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พันธบัตร และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทั้งหมดลดลง ทำให้การไหลออกของเงินทุนเร่งตัวขึ้น

เมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดการเงินสหรัฐอเมริกาประสบกับ "สามเท่า" ที่หายาก โดยตลาดหุ้น, พันธบัตร และดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงพร้อมกัน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อสินทรัพย์สหรัฐลดลงอย่างชัดเจน ความเชื่อถือในหลัก "อเมริกามาก่อน" ที่เคยขับเคลื่อนตลาดเริ่มสั่นคลอน ทุนเริ่มไหลไปยังตลาดยุโรปและเอเชียอย่างรวดเร็ว เกิดการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในรูปแบบการเคลื่อนไหวของทุนโลก

การซื้อขายแบบทรัมป์ลดลง ตลาดหุ้นสหรัฐประสบกับการไหลออกของเงินทุน

ช่วงต้นปี ตลาดคาดการณ์ว่าทรัมป์จะกลับสู่ทำเนียบขาวทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐพุ่งขึ้น นักลงทุนนำเงินลงเดิมพันในนโยบายการลดภาษีและภาษีศุลกากรของเขาที่คาดว่าจะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้อารมณ์ตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว นโยบายการค้าของทรัมป์ที่ไม่แน่นอน, จุดยืนที่เข้มงวดต่อยูเครน, และแผนลดค่าใช้จ่ายของรัฐบาลร่วมกันกระทบความเชื่อมั่นในตลาด นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐอ่อนแอ ทำให้ความกังวลในตลาดยิ่งเพิ่มขึ้น

ในขณะเดียวกัน ตลาดยุโรปกลับได้รับประโยชน์ รัฐบาลเยอรมันประกาศแผนการใช้จ่ายทางการเงินขนาดใหญ่ นับเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญในการวางแผนนโยบายของยุโรปและช่วยกระตุ้นตลาดหุ้นยุโรป, ยูโร และผลตอบแทนพันธบัตรยุโรป นอกจากนี้ การเติบโตของธุรกิจเทคโนโลยีจีน โดยเฉพาะในพื้นที่การปัญญาประดิษฐ์ ทำให้นักลงทุนทั่วโลกประเมินบทบาทสำคัญของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในสหรัฐซ้ำ

ด้วยผลกระทบนี้ ดัชนี S&P 500 ลดลงจากจุดสูงสุดในรอบเดือนหนึ่งและประสบกับการตกของราคาต่อสัปดาห์มากที่สุดตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 เป็นต้นมา มูลค่าของตลาดหุ้นสหรัฐในตลาดโลกเริ่มลดหลังจากที่ต้นปีแตะระดับสูงกว่า 50% ตรงกันข้าม ดัชนี Hang Seng พุ่งขึ้นเกือบ 20% ตั้งแต่ต้นปี และตลาดหุ้นยุโรปก็แสดงผลการดำเนินงานที่ดีกว่าตลาดหุ้นสหรัฐ ดัชนี DAX ของเยอรมันนั้นสร้างสถิติสูงสุดใหม่

ในส่วนของหุ้นเทคโนโลยี Tesla ประสบความสูญเสียที่เกินหนึ่งในสามของมูลค่าตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ยอดขายในตลาดยุโรปของ BYD แซงหน้า Tesla ทำให้ราคาหุ้นพุ่งเกินกว่า 25% ในปีนี้ จุดอ่อนของ Tesla ยังทำให้ "เทคเจ็ดยักษ์" ในตลาดหุ้นสหรัฐ มูลค่าลดลงประมาณ 11% ในปีนี้ นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley มองว่าทุนกำลังมองหาตลาดลงทุนที่น่าสนใจกว่า และการหมุนเวียนของตลาดอาจดำเนินต่อไปนานถึงหกเดือนถึงหนึ่งปี

ดอลลาร์อ่อนค่า ตลาดยุโรปมีเสน่ห์มากขึ้น

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องหลังจากพุ่งขึ้นแตะจุดสูงที่เป็นช่วงของเดือนมกราคม การปรับนโยบายเศรษฐกิจยุโรปดันให้ค่าเงินยูโรพุ่งสูงขึ้นใกล้ 5% สร้างผลดีรายสัปดาห์ดีที่สุดตั้งแต่ปี 2009 ผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2023 ทำให้สินทรัพย์ยูโรมีเสน่ห์มากยิ่งขึ้น

ความต้องการป้องกันค่าเงินบาทจากการแข็งค่าของดอลลาร์ลดลง อารมณ์การเดิมพันค่าเงินยูโรแข็งแรงขึ้นอยู่ในระดับสูงสุดในรอบสี่ปี ส่วนหนึ่งของการคาดการณ์ ว่าสหภาพยุโรปยังคงนโยบายกระตุ้นทางการเงิน อาจช่วยดันค่าเงินยูโรให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น และดึงดูดทุนระหว่างประเทศเข้าสู่ตลาดยุโรปมากขึ้น

Alvaro Vivanco หัวหน้ากลยุทธ์ TJM FX ชี้ให้เห็นว่าผู้นำการลงทุนทั่วโลกกำลังมองหาตลาดที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ความเสน่ห์ของสินทรัพย์สหรัฐลดลง ทำให้ตลาดยุโรปและเอเชียได้รับความนิยมมากขึ้น

ความเสน่ห์ของพันธบัตรสหรัฐลดลง เงินทุนหนีความเสี่ยงมองหาทางออกใหม่

ตลาดพันธบัตรสหรัฐอเมริกาก็ได้รับผลกระทบ ในเร็วๆ นี้ เนื่องจากความกังวลต่อเศรษฐกิจสหรัฐที่เพิ่มขึ้น ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลง ช่องว่างของอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรสหรัฐกับเยอรมันแคบลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 2023 ซึ่งแสดงว่าตลาดพันธบัตรยุโรปมีเสน่ห์ต่อนักลงทุนระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ ความผันผวนในตลาดพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้น ตัวบ่งชี้ที่วัดความผันผวนของพันธบัตรสหรัฐแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันเลือกตั้งครั้งประธานาธิบดีที่ผ่านมา นักวิเคราะห์บางคนมองว่าความไม่แน่นอนในตลาดพันธบัตรสหรัฐที่เพิ่มขึ้นทำให้นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเลือกสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเช่นทองคำและเยน

Monica Defend หัวหน้าของ Amundi Investment Institute กล่าวว่า "พันธบัตรสหรัฐถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมาเป็นเวลานาน แต่ความผันผวนสูงในช่วงนี้ทำให้นักลงทุนต้องระมัดระวังมากขึ้น" เธอเชื่อว่าในสภาพแวดล้อมทางตลาดปัจจุบัน ทองคำและเยนอาจให้ภาะปลอดภัยที่มั่นคงมากขึ้น

ความไม่เสถียรของตลาดพันธบัตรสหรัฐอาจส่งผลต่อความสามารถในการระดมทุนของบริษัทสหรัฐ ข้อมูลแสดงว่า นักลงทุนยุโรปเป็นเจ้าของพันธบัตรบริษัทสหรัฐมากกว่า 50% ของนักลงทุนต่างชาติ เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปเพิ่มขึ้น ทุนยุโรปอาจลดการจัดสรรพันธบัตรสหรัฐ และค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยงกลับมาเป็นยูโรอาจทำให้นักลงทุนยุโรปมีความต้องการซื้อพันธบัตรสหรัฐลดลง

แนวโน้มตลาด: แนวโน้มเงินทุนที่ไหลออกอาจยังคงอยู่

ขณะนี้ "สามเท่า" ในตลาดการเงินสหรัฐยังคงดำเนินต่อไป ด้วยการปรับนโยบายเศรษฐกิจยุโรป การเติบโตของธุรกิจเทคโนโลยีจีน และความกังวลของตลาดต่ออนาคตเศรษฐกิจสหรัฐ อาจทำให้แนวโน้มเงินทุนที่ไหลออกยังคงอยู่

แม้สหรัฐยังคงเป็นตลาดทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ทิศทางการไหลของทุนในขณะนี้ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนนานาชาติกำลังประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทนของสินทรัพย์ในแต่ละประเทศใหม่ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ผลงานของตลาดหุ้น, พันธบัตร และดอลลาร์สหรัฐ ขึ้นอยู่กับการปรับปรุงข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ และคาดการณ์เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

นักเศรษฐศาสตร์ของ JPMorgan กล่าวว่าพิจารณาความไม่แน่นอนของนโยบายสหรัฐ พวกเขาคาดการณ์ว่าโอกาสที่เศรษฐกิจสหรัฐจะเข้าสู่ภาวะถดถอยได้เพิ่มขึ้นเป็น 40% ในสภาวะแวดล้อมนี้ กลยุทธ์การครอบครองตลาดหุ้นและพันธบัตรสหรัฐอาจปรับเปลี่ยนเพิ่มเติม ขณะที่ตลาดยุโรปและเอเชียอาจดึงดูดทุนโลกได้มากขึ้น