- การประมาณการงบดุลเบื้องต้นของอิหร่านและสถาบันการเงินในภูมิภาคชี้ให้เห็นว่าความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์รอบนี้ทำให้เกิดความเสียหายโดยตรงต่อโครงสร้างพื้นฐานและการสูญเสียผลผลิตทางอ้อมรวมกันถึง 2.7 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ของประเทศในช่วงหลายปี การฟื้นฟูศักยภาพทางเศรษฐกิจมหภาคคาดว่าจะใช้เวลาปีธรรมชาติ 12 ปี ซึ่งบังคับให้เตหะรานต้องเปลี่ยนโฟกัสนโยบายจากการรักษาเสถียรภาพในช่วงสงครามไปสู่การฟื้นฟูระบบอย่างเป็นระบบและแก้ปัญหาหนี้ในระยะยาว
- ยุทธศาสตร์การทดแทนการนำเข้าและการต้านทานทางเศรษฐกิจที่ดำเนินการมายาวนานให้การรองรับบางส่วนด้านอุปทาน ข้อมูลสำหรับปีงบประมาณ 2024 ระบุว่า มูลค่าการค้าต่างประเทศที่ไม่ใช่น้ำมันของอิหร่านมีจำนวนทั้งสิ้น 130,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยการส่งออกที่ไม่ใช่น้ำมันมีอัตราการเติบโตต่อปี (YoY) ร้อยละ 15.6 คิดเป็นมูลค่า 57,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้รับแรงหนุนหลักจากผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี ผลิตภัณฑ์แร่พื้นฐาน และการส่งออกสินค้าเกษตร ข้อมูลนี้สามารถหักลบกับความเสี่ยงที่การส่งออกน้ำมันดิบลดลงอย่างมากระหว่างความขัดแย้งเนื่องจากการคว่ำบาตรและปัญหาการขนส่ง
- ภายใต้ระบบการปิดกั้นอย่างเป็นระบบของสมาคมการสื่อสารทางการเงินระหว่างธนาคารทั่วโลก (SWIFT) และโครงสร้างพื้นฐานหลัก เช่น โครงสร้างพื้นฐานหลักอื่นๆ ที่ได้รับความเสียหายทางกายภาพ ธนาคารกลางอิหร่าน (CBI) และหน่วยงานทางการที่เกี่ยวข้องใช้การปันส่วนน้ำมันเบนซิน เครือข่ายการชำระเงินค้าขายแบบขนานที่ใช้การแลกเปลี่ยนสินค้า และการกระจายการจัดวางระบบไฟฟ้าขนาดเล็กอย่างหยาบเพื่อรักษาความสามารถในการผลิตภาคอุตสาหกรรมพื้นฐานและการชำระเงินเต็มจำนวนของหนี้สาธารณะ อย่างไรก็ตาม การขยายตัวของอุปทานเงินทำให้เกิดแรงกดดันลดค่าเงินอย่างต่อเนื่องในตลาดเงินของประเทศ
กลไกการปรับในอุปทานช่วงสงคราม
ในช่วงกว่าทศวรรษที่ผ่านมา อิหร่านในเผชิญกับมาตรการคว่ำบาตรอย่างมากจากภายนอก ได้ค่อยๆสร้างระบบป้องกันทางเศรษฐกิจมหภาคที่มุ่งเน้นการเอาชีวิตรอดขึ้น ในความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ที่มีความเข้มข้นสูงครั้งนี้ ระบบดังกล่าวพบว่าเป็นตัวแพร่ในเศรษฐกิจมหภาค ในขณะที่เครือข่ายของธนาคารประสบปัญหาการขัดขวางทางออนไลน์และการปิดกั้นเส้นทางการเงินผ่านดอลลาร์ข้ามพรมแดนแบบดั้งเดิม เตหะรานพึ่งพาระบบการซื้อขายเงินต่างประเทศภายในของตนเอง (NIMA) และเครือข่ายการค้าสินค้าหมุนเวียนที่ซับซ้อนระหว่างภูมิภาคมากเพื่อรักษาการนำเข้านอกวงจรของวัสดุทางการแพทย์ที่สำคัญและสินค้าอุตสาหกรรมระหว่างกลาง เส้นทางการค้านี้แม้ว่าจะทำให้เกิดต้นทุนความขัดแย้งในการทำธุรกรรมข้ามพรมแดนเพิ่มขึ้นหลายร้อยจุดพื้นฐาน (bps) และยืดเวลาการหมุนลอจิสติกส์และวงจรการเก็บเงินให้ยาวนานขึ้น แต่ประสบความสำเร็จในการสร้างเกราะป้องกันห่วงโซ่อุปทานอย่างมีประสิทธิภาพในสภาพแวดล้อมที่ถูกปิดกั้นอาวุธกายภาพและการเงินขั้นสูงสุด นอกจากนี้การตัดสินใจที่จะกระจายและปรับตัวสิ่งอำนวยความสะดวกพื้นฐานต่าง ๆ เช่น โรงไฟฟ้าและโรงกลั่นน้ำมัน ช่วยลดผลกระทบจากความเสียหายที่เกิดขึ้นที่จุดเชื่อมต่อสำคัญเพียงจุดเดียว และรักษาความสามารถในการดำเนินการขั้นต่ำของอุตสาหกรรมหนักพื้นฐาน
ผลกระทบการชดเชยของเศรษฐกิจที่เน้นความรู้และอิสระทางเทคโนโลยี
ข้อมูลหน้าตัดทางเศรษฐกิจแสดงให้เห็นว่าจำนวนบริษัทที่เน้นความรู้ในอิหร่านเพิ่มขึ้นจาก 1,322 แห่งในปี 2015 เป็นมากกว่า 10,000 แห่งในปี 2025 โดยสร้างมูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจรวมประมาณ 18,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทเหล่านี้ได้บรรลุการรวมกลุ่มอย่างแนวดิ่งในด้านการผลิตชิ้นส่วนเครื่องบินชีวภาพและการพัฒนาสารเคมีทางการเกษตรในประเทศจึงช่วยบรรเทาผลกระทบจากการขาดแคลนเงินต่างประเทศต่อห่วงโซ่อุปทานทางการแพทย์และการทหารของประเทศในระยะที่ ในระบบวิจัยและพัฒนาที่พึ่งพาตนเองสูงนี้ กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (IRGC) และองค์กรที่เกี่ยวข้องสามารถรักษาการวิจัยและพัฒนาอุปกรณ์หลักๆ และสามารถปรับปรุงได้ แม้จะขาดกรอบการจัดหาเงินทุนโดยตรงจากภายนอก แม้ว่าจะดูจากมุมมองของห่วงโซ่อุปทานระดับโลกเส้นวิวัฒนาการทางเทคโนโลยีของอิหร่านยังมีการล่าช้าที่สังเกตเห็นได้ชัดเจนเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานของตลาดที่พัฒนาแล้ว แต่ความสามารถในการแปลงความสามารถในการวิจัยได้อย่างรวดเร็วในสภาพสงครามทำให้กลายเป็นจุดศูนย์กลางที่ทำให้อุปกรณ์ของประเทศในการทำงานต่อเนื่องได้
ข้อจำกัดทางงบดุลมหภาครายยาวในระยะฟื้นฟู
แม้ว่าเตหะรานจะสามารถหลีกเลี่ยงการละเมิดหนี้สาธารณะและวิกฤตสภาพคล่องอย่างระบบในระยะสั้นได้ แต่ระยะเวลาการฟื้นฟูที่คาดการณ์ไว้ 12 ปีเปิดเผยถึงแรงกดดันโครงสร้างพื้นฐานด้านซึ่งก่อให้เกิดการขาดแคลนอย่างต่อเนื่องมาหลายปีที่ผ่านมา ทรัพยากรสาธารณะได้รับการสนับสนุนอย่างมากเกินไปในความปลอดภัยของประเทศและแนวรบด้านการอยู่รอดนำไปสู่การขาดดุลการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานพลเรือนและอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคที่มีมูลค่าเพิ่มสูงในระยะยาว ความสูญเสียที่ประเมินไว้ 2700 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไม่เพียงประกอบด้วยการลดมูลค่าของสินทรัพย์ทางกายภาพ แต่ยังครอบคลุมถึงการไหลเวียนของรายได้ประจำที่มีลักษณะการขาดแคลนผลคูณที่เกิดจากการหยุดงานและการหยุดผลิตสินค้ารวมถึงต้นทุนการทดแทนที่สูงมากที่จำเป็นในการฟื้นฟูสิ่งอำนวยความสะดวกเหล่านี้ ในสภาพที่มีอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของธนาคารกลาง (ปัจจุบันที่อยู่ประมาณระดับ 2300 จุดพื้นฐานสูง) เงินเฟ้อสูง และการลดลงของอำนาจซื้อที่แท้จริง การเงินของครัวเรือนและบริษัทเอกชนอยู่ภายใต้การบีบคั้นจริง หากไม่มีการขยายช่องทางการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) อย่างสิ้นเชิงในปีงบประมาณถัดไป เศรษฐกิจของประเทศอาจคงอยู่ในสภาพการดำเนินงานที่ไม่ดีต่อสุขภาพได้ในระยะยาว
