ออสเตรเลียลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หันไปลงทุนในพันธบัตรอังกฤษและออสเตรเลียแทน

กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ใหญ่เป็นอันดับสองของออสเตรเลียปรับพอร์ตการลงทุน

ในขณะที่ตลาดพันธบัตรโลกประสบกับความผันผวนรุนแรง กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ใหญ่เป็นอันดับสองของออสเตรเลีย—กองทุน Australian Retirement Trust (ART) ได้ดำเนินการปรับพอร์ตการลงทุนอย่างน่าสนใจ โดยการลดสัดส่วนการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเพิ่มการลงทุนในพันธบัตรของสหราชอาณาจักรและออสเตรเลีย การดำเนินการนี้ไม่เพียงแสดงให้เห็นถึงความกังวลของกองทุนต่อทิศทางการเงินของสหรัฐฯ และความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่ยังเน้นถึงการที่นักลงทุนสถาบันกำลังประเมินความน่าเชื่อถือของสินทรัพย์เสี่ยงต่ำแบบดั้งเดิมใหม่

เงินเฟ้อและการขาดดุลงบประมาณกลายเป็นความกังวลหลัก

ผู้จัดการการลงทุนอาวุโสของ ART ชี้ให้เห็นว่านโยบายปัจจุบันของสหรัฐฯ กำลังเป็นที่กังวล แม้ว่านโยบายการเงินของเฟดจะเปลี่ยนไปในทิศทางที่ผ่อนคลายขึ้นแต่การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ยังคงขยายตัว อีกทั้งภาษีและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์อาจเสริมสร้างแรงกดดันจากเงินเฟ้อในระยะยาว หากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป ความน่าสนใจที่แท้จริงของพันธบัตรสหรัฐฯ จะลดลงและผลตอบแทนจากการลงทุนอาจไม่สนองความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้

ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าตลาดพันธบัตรมีความอ่อนไหวต่อเหตุการณ์ทางการเมืองและการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างมาก ในสถานการณ์ที่ความเป็นอิสระของเฟดถูกท้าทาย การที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ก่อนนี้พยายามถอดถอนสมาชิกบอร์ดของเฟดทำให้ตลาดกังวล ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ มีความชันขึ้นอีก

ข้อได้เปรียบของพันธบัตรสหราชอาณาจักรและออสเตรเลีย

ในทางตรงกันข้าม ART เชื่อว่าพันธบัตรของอังกฤษและออสเตรเลียมีมูลค่ามากกว่า ขณะที่พันธบัตรอังกฤษถูกทิ้งขายในระยะสั้นจากความผันผวนของราคาอาหารและพลังงาน เปิดโอกาสในการซื้อถูกในระยะสั้น ขณะเดียวกัน นโยบายการเงินของออสเตรเลียมีความระมัดระวังมากขึ้น แม้ว่าการเติบโตของเหมืองแร่และอสังหาริมทรัพย์จะไม่เท่าแต่ก่อน แต่ทิศทางการปฏิรูปการเงินโดยรวมมีความชัดเจน ทำให้ตลาดพันธบัตรมีพื้นฐานที่แน่นหนาขึ้น

นักวิชาการในวงการชี้ว่าการจัดอันดับเครดิตของพันธบัตรอังกฤษและออสเตรเลียอยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงด้านเครดิตค่อนข้างสามารถควบคุมได้ นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ ART พร้อมที่จะเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในพันธบัตรเหล่านี้

การกระจายการลงทุน: ทองคำและเงินเยน

นอกเหนือจากการปรับพอร์ตการลงทุนพันธบัตร ART ยังแสดงให้เห็นแนวคิดการลงทุนกระจายความเสี่ยง โดยกองทุนแสดงจุดยืนอย่างชัดเจนว่า พวกเขาเพิ่มความระมัดระวังต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และหันไปที่การถือเงินเยนซึ่งถือเป็นสกุลเงินหลบภัยดั้งเดิม นอกจากนี้ ทองคำที่มีคุณสมบัติต้านทานเงินเฟ้อยังกลายเป็นหลักในการจัดสัดส่วนของพวกเขา
การผสมผสานนี้ไม่เพียงเป็นการป้องกันล่วงหน้าต่อการอ่อนค่าของดอลลาร์ แต่ยังเป็นกลยุทธ์สำคัญในการรับมือกับความไม่แน่นอนของตลาดโลกที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

แนวโน้มการลงทุนสถาบันกำลังเปลี่ยนไป

การดำเนินการของ ART ไม่ใช่กรณีเดียว บริษัทประกันในไต้หวันและบางกองทุนบำเหน็จบำนาญในฮ่องกงก็แสดงแนวทางว่าตัดลดพันธบัตรสหรัฐฯ เช่นกัน หน่วยงานจัดอันดับปรับลดอันดับเครดิตอธิปัตย์ของสหรัฐฯ สงสัยในความเป็นอิสระของนโยบายเฟด และการขยายตัวของการขาดดุลการคลัง ล้วนเป็นปัจจัยที่ลดทอนรัศมีของสินทรัพย์ปลอดภัยของสหรัฐฯ ลง
ผู้สังเกตการณ์ตลาดเชื่อว่าหากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป อาจมีผลกระทบในระยะยาวต่อค่าใช้จ่ายในการระดมทุนของสหรัฐฯ และการไหลเวียนของทุนทั่วโลกในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

บทสรุป

การที่กองทุนบำเหน็จบำนาญของออสเตรเลียลดสัดส่วนการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่อแนวทางนโยบายของสหรัฐฯ และแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคต ขณะที่มีการเคลื่อนย้ายทุนไปสู่ตลาดอังกฤษ ออสเตรเลีย และอื่นๆ รูปแบบการลงทุนในพันธบัตรโลกอาจมีจุดสมดุลใหม่เกิดขึ้น ในขณะที่เฟดเผชิญกับแรงกดดันทางการเมืองและบททดสอบจากข้อมูลเศรษฐกิจ นักลงทุนกำลังประเมินการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดทิศทางของตลาดการเงินโลก