ธนาคารกลางออสเตรเลียเผชิญกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องเป็นครั้งแรกในรอบหกปี

การคาดการณ์ลดดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น อาจเริ่มมาตรการผ่อนคลายต่อเนื่อง

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะจัดการประชุมเรื่องนโยบายการเงินในวันที่ 8 กรกฎาคม โดยตลาดคาดการณ์ทั่วไปว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินสดลง 25 จุดฐาน เป็น 3.6% ซึ่งจะถือเป็นการลดดอกเบี้ยที่ต่อเนื่องเป็นครั้งแรกในรอบหกปี หากมีการปรับลดในครั้งนี้ นับตั้งแต่เริ่มต้นวงจรการผ่อนคลาย จะมีการลดดอกเบี้ยรวม 75 จุดฐาน เพื่อตอบสนองต่อการบริโภคที่อ่อนแอและแรงกดดันจากสภาพแวดล้อมการค้าระหว่างประเทศ

จากข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อรายเดือนในออสเตรเลียเกือบแตะระดับล่างสุดของเป้าหมาย 2%-3% ที่ธนาคารกลางกำหนดไว้ การใช้จ่ายในครัวเรือนยังคงอ่อนตัวและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งให้พื้นที่และความจำเป็นในการลดดอกเบี้ยต่อไป

แรงกดดันในและนอกประเทศผลักดันการผ่อนคลาย

การประชุมครั้งนี้ได้เกิดขึ้นในช่วงก่อนกำหนดเส้นตายข้อตกลงภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ โดยที่ลัทธิปกป้องทางการค้าและสถานการณ์ทางการเมืองที่ตึงเครียดทำให้เศรษฐกิจโลกต้องเผชิญแรงกดดัน แม้ว่าประเทศออสเตรเลียซึ่งเป็นคู่ค่าข้อตกลงการค้าเสรีกับสหรัฐฯ จะเผชิญภาษีเพียง 10% แต่การขาดดุลการค้าที่ดำเนินมายาวนาน การชะลอตัวของความต้องการทั่วโลก และราคาสินแร่เหล็กที่ตกต่ำได้ทำให้การส่งออกและรายได้ทางการคลังต้องเผชิญแรงกดดัน

ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียปรับตัวขึ้นมากกว่า 6% ในปีนี้ ทำให้สภาพทางการเงินเข้มงวดขึ้น และเพิ่มความต้องการมาตรการผ่อนคลายเพื่อบรรเทาแรงกดดันทางเศรษฐกิจ

การตัดสินใจภายใต้ความแตกแยก การติดตามแนวทางต่อไป

แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์การลดดอกเบี้ย แต่บางองค์กรยังคงมีท่าทีนอบน้อม นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารอเมริกาชื่อ นิค สแตนเนอร์ มองว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอาจสูงกว่ากลางเป้าหมายที่ 2.5% และอัตราการว่างงานอาจต่ำกว่าที่ธนาคารกลางคาดการณ์ที่ 4.2% ร่วมกับต้นทุนแรงงานต่อหน่วยที่เพิ่มขึ้นจากประสิทธิภาพการผลิตที่ชะลอตัว ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังไม่หมดไป

เบน จาร์แมน นักเศรษฐศาสตร์จากเจพีมอร์แกนวิเคราะห์ว่า ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย มิเชล บล็อค อาจแสดงจุดยืนที่เปิดกว้างหลังการประชุม โดยเน้นการลดดอกเบี้ยต่อไปต้องมีเงื่อนไข เพื่อบริหารจัดการการคาดการณ์ของตลาดต่อการลดดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม

การสั่นสะเทือนของการผ่อนคลายทั่วโลก ออสเตรเลียกลายเป็นจุดสนใจ

ในบริบทของนโยบายธนาคารกลางทั่วโลกที่แตกต่างกัน ออสเตรเลียกับแคนาดา ยุโรป และสหราชอาณาจักรได้ลดดอกเบี้ยพร้อมกัน ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังมีแผนที่จะคงนโยบายดอกเบี้ยสูงไว้จนถึงครึ่งแรกของปี 2025 ในขณะที่ธนาคารสำรองแห่งนิวซีแลนด์อาจยังคงอยู่ในรอบการลดดอกเบี้ยต่อไป

ตลาดคาดว่าออสเตรเลียอาจจะลดดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ โดยปลายปีจะลดอัตราดอกเบี้ยเงินสดลงไปที่ 3.1% แต่บางนักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าอัตราอาจหยุดที่ 3.35% เพื่อประเมินผลกระทบของการผ่อนคลายก่อนหน้าโดยตรงต่อเศรษฐกิจจริง

ผู้นำหญิงเป็นสัญลักษณ์การเปลี่ยนแปลงยุคสมัยนโยบาย

ที่น่าสังเกตคือการประชุมครั้งนี้เป็นช่วงเวลาแห่งประวัติศาสตร์สำหรับธนาคารกลางออสเตรเลีย เนื่องจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการเงินคนใหม่ เจนนี วิลคินสัน จะเข้าร่วมในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก ซึ่งแสดงถึงธนาคารกลางและสถาบันเศรษฐกิจใหญ่ทั้งสองของออสเตรเลียที่มีผู้นำเป็นผู้หญิง

นอกจากนี้ คณะกรรมการของธนาคารกลางจะหารือถึงการเพิ่มความโปร่งใสนโยบายและการเปิดเผยรายละเอียดการตัดสินใจ เพื่อตอบสนองต่อข้อเรียกร้องจากบางสมาชิกรายงานให้ทำลายประเพณีความลับ ซึ่งอาจนำมาซึ่งรูปแบบการสื่อสารนโยบายการเงินที่เปิดกว้างและมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น