เกาหลีใต้เตือนเกี่ยวกับความผันผวนในการเก็งกำไรในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เงินวอนเกาหลีใต้ถูกกดดัน รัฐบาลส่งสัญญาณนโยบายที่ชัดเจน

ตลาดทุนของเกาหลีใต้มีการถอนเงินออกอย่างรวดเร็ว ทำให้เงินวอนอ่อนค่าลงต่อเนื่องในช่วงนี้ และเกิดความตื่นตัวในระดับสูงจากรัฐบาล นายคว ยุนชอล รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของเกาหลีใต้ กล่าวในระหว่างการแถลงข่าวประจำที่โซลเมื่อวันพุธ ว่าทางการกำลังติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราอย่างใกล้ชิด และจะไม่ทนต่อความผันผวนเชิงเก็งกำไร หากความผันผวนเกินขอบเขตที่เหมาะสม รัฐบาลจะ "เข้าแทรกแซงอย่างเด็ดขาด" และดำเนินมาตรการที่จำเป็นในการสร้างเสถียรภาพ

แม้ว่านายคว ยุนชอลจะไม่ได้เปิดเผยเครื่องมือทางนโยบาย แต่ตลาดทั่วไปได้ตีความว่า รัฐบาลเกาหลีกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการแทรกแซงตลาดเงิน ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาวอนอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง คิดเป็นมูลค่ารวมที่ลดลงในไตรมาสนี้เกือบ 4% ทำให้เป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพแย่ที่สุดในภูมิภาคเอเชีย รองจากเยนเป็นหลัก

นักวิเคราะห์ชี้ว่าการอ่อนค่าของเงินวอนเกิดจากสามปัจจัยหลัก: นักลงทุนในประเทศซื้อสินทรัพย์ต่างประเทศเพิ่มขึ้น การถอนเงินทุนจากตลาดหุ้นเกาหลีของนักลงทุนต่างชาติอย่างต่อเนื่อง และการปรับคาดการณ์เวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เมื่อดัชนีดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่งทำให้แรงกดดันให้ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราของเกาหลีเพิ่มขึ้น

สภาพแวดล้อมภายนอกซับซ้อน การคาดการณ์การแทรกแซงของเกาหลีเพิ่มขึ้น

คำแถลงของรัฐมนตรีการคลังของเกาหลีเกิดขึ้นพร้อมกับช่วงเวลาที่เงินวอนเข้าใกล้ต่ำสุดในรอบเจ็ดเดือน ทำให้ตลาดสนใจในความเป็นไปได้ของการแทรกแซงของรัฐบาล ธนาคารเพื่อการลงทุนหลายแห่งชี้ว่าเกาหลีมักจะเลือกใช้วิธี "การเบี่ยงเบนที่ราบเรียบ" เมื่อเงินวอนอ่อนค่าลงเร็วเกินไปหรือเกิดการไหลออกของเงินทุนต่างชาติครั้งเดียว โดยใช้งบประมาณจากต่างประเทศหรือการขยายประกาศนโยบายเพื่อเป็นแนวทางตลาด

นักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่ประจำโซลรายหนึ่งชี้ว่า "งบประมาณต่างประเทศของเกาหลีสามารถรองรับการดำเนินการที่มั่นคงในระยะสั้นได้ แต่ทัศนคติของรัฐบาลสำคัญกว่าการใช้เครื่องมือ คำพูดของนายคว ยุนชอลเป็นการแทรกแซงทางวาจาแบบเข้มงวด มีเป้าหมายเพื่อสร้างความคาดหวังของตลาดให้มั่นคงล่วงหน้า"

อย่างไรก็ตาม มีมุมมองว่าการพึ่งพาการแทรกแซงของรัฐบาลเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะสามารถพลิกกระแสการอ่อนค่าของเงินวอนได้ ภายใต้พื้นฐานการเปลี่ยนแปลงของความชอบความเสี่ยงทั่วโลก ความไม่แน่นอนในนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดทิศทางของตลาดเงินในเอเชีย ขณะที่นโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งชาติเองก็เผชิญกับความขัดแย้ง คือแรงกดดันจากเงินเฟ้อยังไม่ได้หมดไปแต่การเติบโตของเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงจำกัดพื้นที่ในการขึ้นดอกเบี้ย

ทิศทางนโยบายภายนอกอยู่ที่การไหลของเงินทุนและการตัดสินใจของเฟด

ความกังวลของรัฐบาลเกาหลีไม่ได้ไร้สาระ ข้อมูลระบุว่านักลงทุนต่างชาติได้ลดการถือครองหุ้นเกาหลีอย่างต่อเนื่อง ส่วนหนึ่งหันไปทางตลาดสหรัฐฯ หรือสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนสูงอื่นๆ ขณะเดียวกัน สถาบันการลงทุนท้องถิ่นในเกาหลีก็ยังคงเพิ่มการจัดสรรเงินดอลลาร์ของตัวเอง ทำให้ความต้องการเงินวอนลดลงอีก

ตลาดทั่วไปชี้ว่าทิศทางของเงินวอนในระยะสั้นยังคงพึ่งพาข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสัญญาณนโยบายของเฟด หากเฟดส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยอย่างชัดเจนในช่วงเดือนหน้า อาจทำให้แรงกดดันในตลาดเงินของเกาหลีใต้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ในทางกลับกัน หากเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยังคงมีเสถียรภาพและเฟดชะลอการลดดอกเบี้ย เงินวอนอาจยังคงถูกกดดัน

รัฐบาลเน้นย้ำถึงความพร้อม ตลาดรอดูก้าวต่อไป

แม้ว่ากระทรวงการคลังของเกาหลีจะยังไม่ได้เผยรายละเอียดการแทรกแซง แต่รัฐบาลได้ย้ำว่าจะดำเนินการทันทีหากจำเป็น ซึ่งส่งผลให้ตลาดประเมินค่าเงินวอนในระยะสั้นใหม่อีกครั้ง ส่วนหนึ่งของนักเทรดคาดว่า หากเงินวอนยังคงทะลุผ่านจุดเทคนิคสำคัญ อาจมีการแทรกแซงแบบ "ไม่มีเสียง" โดยการทำธุรกรรมแบบตัวต่อตัวผ่านธนาคารของรัฐเพื่อควบคุมความผันผวน

โดยรวม รัฐบาลเกาหลีกำลังพยายามหาจุดสมดุลระหว่างการสร้างความเสถียรด้านตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราและการรักษาอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจ เมื่อเงินวอนยังคงแกว่งอยู่ในบริเวณอ่อนค่าต่อไป แนวทางการแถลงนโยบายในสัปดาห์ถัดไปและการตอบสนองของตลาดจะเป็นตัวตัดสินว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะมีการเปลี่ยนแปลงหรือไม่