การคาดการณ์เกี่ยวกับภาษีศุลกากรของทรัมป์สร้างความปั่นป่วนให้กับตลาดฟิวเจอร์สสินค้าเกษตร

วันพุธ (2 เมษายน) ตลาดซื้อขายล่วงหน้าผลิตภัณฑ์การเกษตรของ CBOT มีความผันผวนรุนแรง เนื่องจากคาดการณ์ว่ารัฐบาลทรัมป์จะประกาศการเก็บภาษีรอบใหม่ ถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองได้รับแรงสนับสนุนจากการซื้อของกองทุน แต่ข้าวโพดและข้าวสาลีอยู่ภายใต้แรงกดดันจากความกังวลการส่งออกและปัจจัยสภาพอากาศ ทำให้ตลาดมีสถานการณ์แบ่งแยก

ถั่วเหลืองและผลิตภัณฑ์จากถั่วเหลือง: โอกาสเชิงโครงสร้างในการต่อสู้ของนโยบาย
จากข้อมูลการถือครองล่าสุด กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ถือครองสถานะซื้อสุทธิของถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น 14,000 สัญญา น้ำมันถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น 15,000 สัญญา และลดการถือครองถั่วเหลืองกาก 2,000 สัญญา นี่สะท้อนถึงความคาดหวังในเชิงบวกต่อนโยชีวนิรัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำนักงานคุ้มครองสิ่งแวดล้อมของสหรัฐอเมริกา (EPA) อาจเพิ่มภาระการผสมน้ำมันดีเซลชีวภาพ กระตุ้นความต้องการน้ำมันถั่วเหลือง นอกจากนี้ กำไรจากการบีบอัดถั่วเหลืองเพิ่มขึ้นเป็น 1.30 ดอลลาร์ต่อบุชเชล สนับสนุนการเพิ่มขึ้นของตลาดถั่วเหลือง

อย่างไรก็ตาม ด้านการส่งออกยังคงมีความกังวล โดยเฉพาะถ้าประเทศผู้นำเข้าสำคัญดำเนินการภาษีตอบโต้ ในระยะสั้นการส่งออกถั่วเหลืองจะเผชิญกับแรงกดดัน แม้กระนั้น ความต้องการนำเข้าจากที่เฉพาะเจาะเช่นอินโดนีเซียยังคงคงที่ และค่าส่วนต่างถั่วเหลืองสูงเกิน 74-77 เซ็นต์ต่อบุชเชล

มองไปข้างหน้า น้ำมันถั่วเหลืองจะได้รับผลประโยชน์จากความต้องการพลังงานชีวภาพและอาจยังคงแข็งแกร่ง แต่ผู้ลงทุนควรระวังปฏิกิริยาที่อาจเกิดขึ้นหลังการใช้นโยบายภาษี ถั่วเหลืองกากมีความเสี่ยงที่ค่าส่วนต่างจะลดลงเนื่องจากความต้องการในด้านการเลี้ยงสัตว์ที่อ่อนแอ

ข้าวโพด: อิทธิพลจากการส่งออกและสภาพอากาศ
ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวโพดยังได้รับผลกระทบจากการหดตัวของการส่งออกและปัจจัยสภาพอากาศ กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ถือครองสถานะซื้อสุทธิของข้าวโพดเพิ่มขึ้น 4,500 สัญญาในวันที่ 1 เมษายน แต่แนวโน้มในระยะสั้นและยาวยังไม่เปลี่ยนแปลง การส่งออกข้าวโพดของสหรัฐอเมริกาไปยังเอเชียในปี 2024 คาดว่าจะลดลงถึง 80% โดยเม็กซิโกกลายเป็นผู้ซื้อรายหลัก

น้ำท่วมในแม่น้ำโอไฮโอได้คุกคามการขนส่งเรือข้าม แม้ว่าจะสนับสนุนค่าส่วนต่างในระยะสั้น แต่ความแคบทางโลจิสติกส์และคำพูดภาษีของทรัมป์เพิ่มความกังวลว่าตลาดลาตินอเมริกาอาจเปลี่ยนไปยังยูเครน นอกจากนี้ตลาดยังคอยติดตามข้อมูลการปลูกข้าวโพดล่าสุดจาก USDA หากพื้นที่ปลูกข้าวโพดเกินคาด อาจก่อให้เกิดผลกระทบต่อตลาด

ในมุมมองทางเทคนิค สัญญาข้าวโพดเดือนพฤษภาคมได้ทะลุแนวต้านสำคัญที่ 4.60 ดอลลาร์ต่อบุชเชล แต่จากความกดดันของข่าวร้ายการส่งออก อาจยังคงเคลื่อนไหวในช่วง 4.50-4.80 ดอลลาร์ในระยะสั้น

ข้าวสาลี: การแข่งขันในทะเลดำและการขาดแคลนน้ำในอเมริกาเหนือ
ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลียังได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ในทะเลดำและภาวะแห้งแล้งในอเมริกาเหนือ ยูเครนเพิ่มการส่งออกธัญพืชของตน 5% ในเดือนมีนาคม แต่ข้าวไรย์ราคาต่ำยังคงกดดันตลาด EU ส่วนภาวะแห้งแล้งในบางพื้นที่ของสหรัฐอเมริกาอาจส่งผลกระทบต่อการผลิตข้าวสาลี โดยเฉพาะในรัฐแคนซัส โอคลาโฮมา และเท็กซัส ซึ่งคาดการณ์การผลิตข้าวฤดูหนาวลดลง

ในอนาคต หากภาวะแห้งแล้งในอเมริกาเหนือต่อเนื่อง อาจกระตุ้นราคาเพิ่มตามสภาพอากาศ อย่างไรก็ตาม การจัดหาทั่วโลกที่มีอยู่มากยังคงจำกัดพื้นที่การฟื้นตัวของราคาข้าวสาลี