ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงรอดูสถานการณ์ ตลาดคาดการณ์ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม

จนถึงปี 2025 ธนาคารกลางสหรัฐยังไม่ได้ลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากต้องประเมินผลกระทบสุดท้ายของนโยบายภาษีของทรัมป์อย่างชัดเจนมากขึ้น เจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐแถลงว่า ธนาคารกลางสหรัฐอยู่ในตำแหน่งที่ดี และสามารถดำเนินการอย่างเด็ดขาดได้เมื่อจำเป็น อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์บางคนกังวลว่าท่าทีนิ่งของธนาคารกลางสหรัฐอาจทำให้การตอบสนองต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจช้าลงเกินไป

พาวเวลแถลงในที่ประชุมอัตราดอกเบี้ยล่าสุดว่า ถึงแม้ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าได้กระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค แต่เศรษฐกิจพื้นฐานของสหรัฐยังคงมั่นคง พาวเวลเน้นย้ำว่า แม้ข้อมูลเศรษฐกิจปัจจุบันจะแสดงผลลัพธ์ที่ดี เช่น ข้อมูลการจ้างงานในเดือนเมษายนที่แข็งแกร่งเกินคาด และอัตราการว่างงานอยู่ในระดับต่ำที่ 4.2% แต่ความรู้สึกที่ไม่ดีของประชาชนและภาคธุรกิจยังคงปกคลุมตลาด เขายังกล่าวเพิ่มเติมว่าธนาคารกลางสหรัฐจะรอคอยสัญญาณข้อมูลที่ชัดเจนมากขึ้น รวมถึงข้อมูลจ้างงานและเงินเฟ้อ ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางนโยบายในอนาคต

พอล โดโนแวน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ UBS Global Wealth Management เตือนว่าการตัดสินใจโดยขึ้นอยู่กับข้อมูลของธนาคารกลางบ่อยครั้งตามหลังตลาด และความน่าเชื่อถือของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐในปัจจุบันได้ลดลง ซึ่งทำให้การตัดสินใจตามข้อมูลเป็นอันตรายมากขึ้น

แม้ว่าพาวเวลจะเห็นว่าสถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบันนั้นมีสุขภาพดี แต่เขาก็ตระหนักถึงความเสี่ยงทางด้านเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น อย่างเช่น การขนส่งที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ธนาคารเอกชน Apollo หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ สโลค เตือนว่าอุตสาหกรรมการขนส่งของสหรัฐอาจเผชิญกับกระแสการปลดพนักงานและคาดการณ์ว่าภาวะถดถอยจะมาในช่วงฤดูร้อน พาวเวลกล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐได้ใส่ใจถึงความเสี่ยงนี้ แต่ความก้าวหน้าของการเจรจาการค้าอาจเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ ข้อตกลงทางการค้าระหว่างทรัมป์กับอังกฤษและการพบกันของรัฐมนตรีการคลังสหรัฐกับเจ้าหน้าที่จีนยังให้สัญญาณบวกที่เป็นไปได้ต่อตลาด

ในมาตรการรับมือกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น พาวเวลกล่าวถึงแม้อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางณขณะนี้ยังอยู่ใน "ช่วงที่จำกัดปานกลาง" และไม่จำเป็นต้องรีบลดอัตราดอกเบี้ย แต่หากเศรษฐกิจตกต่ำ ธนาคารกลางสหรัฐจะสามารถตอบสนองได้อย่างรวดเร็วด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นจำนวนมาก เขายังเพิ่มว่ายังไม่สามารถคาดเดาความเร็วของการเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้ แต่ธนาคารกลางสหรัฐอยู่ในตำแหน่งที่ดีให้รอดูสถานการณ์เปลี่ยนแปลงได้

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงคาดหวังนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐอย่างแรงกล้า ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ผู้ค้าได้คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนมิถุนายน และอาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐานในเดือนกรกฎาคม โดยคาดว่าทั้งปีจะลดอัตราดอกเบี้ย 3 ถึง 4 ครั้ง คริส ซาคาเรลลี หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Northlight Asset Management ชี้ให้เห็นว่าสถานการณ์ในปัจจุบันนี้ ธนาคารกลางสหรัฐอาจต้องรอจนกว่าการว่างงานจะเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนจึงจะดำเนินการ แต่ถึงตอนนั้นอาจสายเกินไปแล้ว

สำหรับการรับมือกับความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย แมทธิว พาราย หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Nomura Capital Management เห็นว่านโยบายการคลังอาจมีประสิทธิภาพมากกว่านโยบายการเงิน โดยชี้ให้เห็นว่าเครื่องมืออัตราดอกเบี้ยอาจล้าหลังเกินไป ไม่สามารถตอบสนองต่อความท้าทายทางเศรษฐกิจได้อย่างคล่องแคล่ว