- กระทรวงการคลังอิตาลีได้เสนอชื่อคลาวดิโอ เดสคาลซิ ให้ดำรงตำแหน่งผู้บริหารสูงสุดของเอ็นอีไอ (ENI:IM) เป็นครั้งที่ห้า ซึ่งจะมีผลในเดือนพฤษภาคม เป็นการทำลายสถิติบัญชีรายชื่อน้ำมันตะวันตกที่ดำรงตำแหน่งนานที่สุด
- แม้ว่าการบริหารจะมีความต่อเนื่องค่อนข้างมาก แต่ผลตอบแทนสะสมของเอ็นอีไอในตลาดทุนตั้งแต่ปี 2014 ยังล้าหลังกว่าคู่แข่งหลักในยุโรปและสหรัฐอเมริกาอย่างโททาล เอนเนอร์จีส์ (TTE:FP) และเอ็กซอนโมบิล (XOM:US)
- การตอบสนองของตลาดต่อการแต่งตั้งบุคคลนี้เป็นไปอย่างเรียบง่าย โดยหุ้นของเอ็นอีไอในยุโรปถูกแรงในตลาดและลดลง 1.78% ในขณะที่หุ้นของบีพี (BP:LN) ก็ปรับตัวลง 1.46% เช่นกัน บริษัทยักษ์ใหญ่น้ำมันกำลังเผชิญกับการประเมินมูลค่าใหม่ในช่วงการเปลี่ยนไปสู่พลังงานสีเขียว
รูปแบบดาวเทียมและการเปลี่ยนแปลงการใช้จ่าย
ภายในทศวรรษนี้ เอ็นอีไอ (ENI:IM) ได้กำหนดใช้กลยุทธ์การปรับโครงสร้างสินทรัพย์เฉพาะที่เรียกว่า "รูปแบบดาวเทียม" ฝ่ายบริหารได้แยกธุรกิจขุดเจาะในนอร์เวย์เป็น Vaar และปรับโครงสร้างธุรกิจบางส่วนในแอฟริกาเป็น Azule และแยกธุรกิจพลังงานทดแทนและค้าปลีกออกจากกันเป็น Plenitude พยายามที่จะรักษาการควบคุมทางบริษัทแม่ในขณะที่ได้รับความร่วมมือจากพันธมิตรอุตสาหกรรมภายนอกและทุนส่วนบุคคล การใช้กลไกการเงินนี้ช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทแม่ในขณะที่ทำการสำรวจหนักและเปลี่ยนไปสู่พลังงานใหม่ ทำให้เอ็นอีไอสามารถรักษาสัดส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำและคงเส้นคงวาของกระแสเงินสดอิสระสูงได้
การประเมินมูลค่าและการเปรียบเทียบกับอุตสาหกรรมในเวลาเดียวกัน
แม้ว่ากลยุทธ์การแยกสินทรัพย์จะได้รับผลสำเร็จในรายงานการเงินชั่วคราว แต่กลไกราคาตลาดเปิดยังคงค่อนข้างเข้มงวดเมื่อเปรียบเทียบกับเอ็กซอนโมบิล (XOM:US) และเชฟรอน (CVX:US) ที่มีการซื้อคืนหุ้นสูงและมีกลยุทธ์การปันผลที่ก้าวร้าว เอ็นอีไอจึงยังขยายมูลค่าความมั่งคั่งได้ช้าลง เมื่อเทียบกับคู่ค้ารายอื่นในยุโรป โททาล เอนเนอร์จีส์ (TTE:FP) ซึ่งมีการยึดติดแน่นกับอุตสาหกรรมก๊าซธรรมชาติและดำเนินการโครงการหมุนเวียนได้รวดเร็ว ทำให้มีผลงานในด้านราคาหุ้นเด่นกว่าเอ็นอีไอ สถาบันตลาดหลายแหล่งมองว่า โครงสร้างการร่วมทุนที่ซับซ้อนไปเกินไปช่วยลดความเสี่ยง ในขณะเดียวกันก็ลดการบริจาคต่อกำไรต่อหุ้นโดยตรงของสินทรัพย์หลักไปด้วย
การขยายสำรวจแบบดั้งเดิมและแรงต้านจาก ESG
ในฐานะที่เป็นผู้นำที่มีประสบการณ์ในด้านการสำรวจขั้นสูง เดสคาลซิยังคงเข้มงวดในเรื่องการขยายตัวในเชื้อเพลิงฟอสซิลแบบดั้งเดิม รวมถึงการดำเนินการร่วมกับบริษัทน้ำมันแห่งชาติมาเลเซียในเอเชียตะวันออกไกล และการเริ่มก่อสร้างโครงการใหม่ ๆ ในด้านก๊าซธรรมชาติเหลวที่อาร์เจนตินา อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์การขยายตัวที่อิงกลับเข้าสู่สินทรัพย์พลังงานดั้งเดิมนี้กำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากองค์กรอนุรักษ์สิ่งแวดล้อมเช่น กรีนพีซและ ReCommon กฎเกณฑ์ ESG ที่เข้มงวดในยุโรปต้องการให้บริษัทที่จดทะเบียนเผยแพร่เป้าหมายการลดการปล่อยก๊าซในสถานการณ์ที่สาม หากเอ็นอีไม่สามารถหาสมดุลระหว่างผลกำไรจากการขุดเจาะแบบดั้งเดิมกับค่าลงทุนในทุนนิคายที่ลดการปล่อยคาร์ บอนได ทัศนคติการถือครองสินของสถาบันการลงทุนระยะยาวอาจจะสั่นคลอน
แนวโน้มรายได้และการตั้งราคาสำหรับความเสี่ยง
เมื่อมองไปข้างหน้าในแนวทางใหม่ของการรับตำแหน่ง สภาพแวดล้อมภูมิรัฐศาสตร์ยุโรปที่ซับซ้อนจำเป็นต้องให้การจัดหาพลังงานชาติอิตาลีมีความมั่นคงที่สุด ซึ่งกลายเป็นจุดแข็งทางนโยบายที่ใหญ่ที่สุดของเอ็นอีไอ หากราคาน้ำมันดิบสามารถรักษาความสมดุลอยู่ที่ระดับแปดสิบดอลลาร์ต่อบาร์เรลในโอกาสที่ไกลขึ้น เอ็นอีไอซึ่งมีข้อได้เปรียบในด้านต้นทุนต่ำที่อยู่ในแอฟริกาและทะเลเมดิเตอร์เรเนียนตะวันออก ยังคงสามารถสร้างรายได้จากการปันผลได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม หากค่าธรรมเนียมตั๋วสัญญาในระบบการซื้อขายการปล่อยคาร์บอนของยุโรป (ETS) เพิ่มขึ้น หรือภัยพิบัติทางสภาพอากาศนำไปสู่การลงโทษทางภาษีที่สูงสำหรับบริษัทพลังงานฟอสซิล การตั้งราคาสำหรับความเสี่ยงในธุรกิจขุดเจาะน้ำมันและก๊าซจะถูกบังคับให้เพิ่มมากขึ้นอย่างมาก
