สภาพคล่องผ่อนคลายยังพยุงบอนด์ไม่อยู่ อัตราผลตอบแทนขึ้น

วันอังคารที่ 27 มกราคม ราคาดอกเบี้ยในตลาดเงินระหว่างธนาคารยังคงสมดุลแต่ค่อนข้างผ่อนคลาย อย่างไรก็ตาม ตลาดพันธบัตรไม่สามารถใช้โอกาสนี้เพื่อแข็งแกร่งขึ้นได้ แต่กลับปรับตัวลดลงโดยทั่วไปตามแรงกดดันจากความผันผวนของตลาดหุ้น อัตราผลตอบแทนปรับสูงขึ้นโดยรวม และโครงสร้างระยะเวลามีแนวโน้มแบนลงเล็กน้อย

สถานะเงินทุน: การผ่อนคลายสุทธิในตลาดเปิด อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลดลง

ในวันเดียวกัน ธนาคารกลางดำเนินการย้อนกลับ 7 วันและปล่อยเงิน 4,020 พันล้านหยวน และครบกำหนด 3,240 พันล้านหยวน ทำให้การปล่อยเงินสุทธิ 780 พันล้านหยวน สภาพคล่องของเงินทุนได้รับการปรับปรุงที่ขอบ อัตรา DR001 ลดลงไปที่ประมาณ 1.37% และมีความเต็มใจในการลอยตัวระยะสั้นมากขึ้น ให้สภาพคล่องพื้นฐานแก่ตลาดพันธบัตร

แนวโน้มตลาดพันธบัตร: ช่วงเช้าตลาดแข็งแกร่งจากการสนับสนุนของเงินทุน และจากนั้นถูก "ดึง" ด้วยสภาวะตลาดหุ้น

ในบรรยากาศการเงินที่ผ่อนคลาย ตลาดฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเปิดสูงขึ้นในตอนเช้า ความรู้สึกตลาดพันธบัตรได้รับการฟื้นฟูชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ต่อมาได้ถูกกระทบจากความผันผวนของตลาดหุ้นและ "กระดานคานหุ้นพันธบัตร" ฟิวเจอร์สและพันธบัตรปัจจุบันลงอ่อน ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่ต่อมามีผลกระทบต่อตลาดน้อย โดยมีลักษณะแกว่งแคบตลอดวันและลดลงเล็กน้อยในตอนท้ายของวัน

ผลการดำเนินงานของพันธบัตรจริง: อัตราผลตอบแทน 10 ปีและ 30 ปีสูงขึ้น เนื่องจากการเก็งกำไรระยะยาวมีความอ่อนไหวง่ายขึ้น

ด้านพันธบัตรอัตราดอกเบี้ย พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี 250016 ยอดนิยมหนี้เยื่อแข็งได้มีอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น 0.45 BP เป็น 1.8295%; พันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี 25T6 ยอดนิยมหนี้เยื่อแข็งมีอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น 1.35 BP เป็น 2.2555% ในขณะที่พันธบัตรเครดิตสั้นมีความต้านทานมากกว่าสำหรับการขยับถอย และการซื้อพันธบัตรระยะยาวอยู่ในช่วงการประเมินค่าสูง

มุมมองสถาบัน: ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยคงเหลือแคบลง รักษาความแบนของโครงสร้าง

CITIC Securities ชี้ว่า แม้ว่าสถานะเงินทุนจะไม่แย่ แต่ตลาดพันธบัตรยังคงปรับตัวลดลง ก่อนการปรับลดลดลงในช่วงท้าย และจากนั้นอัตราผลตอบแทนได้ปรับขึ้นเล็กน้อยจากการลดลงของแรงซื้อของกองทุนประกันชีวิต การสนับสนุนลดลง อัตราส่วนอัตราดอกเบี้ย "10 ปี-1 ปี" ถูกแคบลงเล็กน้อย แนวทางโค้งยังคงแสดงลักษณะแบนเล็กน้อย และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวยังมีความไวต่อความเสี่ยงเป็นระยะสั้น

ตลาดเงินและการประเมินค่า: Shibor ส่วนมากลง การประเมินค่าพันธบัตรลดลงโดยรวม

ตามเกณฑ์การประเมินค่าของ China Securities ราคาในตลาดเงินผันผวนแต่ยังคงคงที่ในการรวมกัน: คืนเดียว Shibor ลดลงไปยัง 1.3710% ลด 4.90 BP, 1 เดือน Shibor ลดลงเล็กน้อยมายัง 1.5556% อัตราดอกเบี้ยคืนหน่วยงานธนาคารข้ามคืนลดลงไปยัง 1.37% อัตราดอกเบี้ยสำหรับการซื้อขาย 7 วันเพิ่มขึ้นไปยัง 1.58% อัตราดอกเบี้ยคืนการซื้อขายคืนคืนข้ามคืนประมาณ 1.40%
ด้านความคิดเห็น การชำระหนี้ในตลาดซื้อขายลดลงไปยัง 207.8 พันล้านหยวน พันธบัตรรัฐบาลค้าขาย 51.8 พันล้านหยวน ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลมีความผันผวน: สัญญาหลัก 10 ปี, 5 ปี, และ 2 ปี ปิดที่ 108.185, 105.840, 102.386 ตามลำดับ ดัชนีพันธบัตรทั้งหมดของ China Securities ลดลง 0.024%; ดัชนีพันธบัตร 10+ ของ China Securities และพันธบัตรรัฐบาลของ China Securities ตกลงมากกว่าอื่น

แนวโน้มตลาดอื่น ๆ: เงินบาทแข็งค่าขึ้นและคาดการณ์การผันผวนก่อนตรุษจีน

ด้านแลกเปลี่ยนเงินตรา เงินบาทยังคงแข็งค่าต่อดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 26 มกราคม อัตราแลกเปลี่ยนทันทีเคยขึ้นไปถึง 6.9539 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 สถาบันเชื่อว่าการนี้ช่วยขยายขอบเขตนโยบายการเงิน ในช่วงใกล้ถึงตรุษจีน มีการผสมผสานระหว่างปัจจัยที่ทำให้ตลอดมีแนวโน้มการผันผวนในระยะสั้น

REITs: เพิ่มขึ้นเล็กน้อยแต่การแยกตัวชัดเจน การซื้อขายปานกลาง

ด้าน REITs ที่มีการขายสู่สาธารณะ ดัชนีผลตอบแทนรวมของ China Securities REITs ปิดที่ 1,045.72 จุด เพิ่มขึ้น 0.08% ในวันเดียวกัน ขึ้นรวม 3.55% ในปีนี้ การแยกตัวของหมวดหมู่ยังคงมีอยู่ หมวดหมู่การบริโภคและทางด่วนเป็นผู้นำ การลงทุนในภาคอุตสาหกรรมค่อนข้างอ่อนแอ มูลค่าการซื้อขายทั้งหมด 6.66 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้นตามการเปรียบเทียบ อัตราการเปลี่ยนแปลงในวัน 0.58% และการซื้อขายโดยรวมเป็นไปอย่างเป็นกลางและบางทีจะโอน