กระทรวงพลังงานสหรัฐฯ เตือนราคาน้ำมันจะแตะจุดสูงสุดในไม่กี่สัปดาห์จากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ

คริส ไรท์ รัฐมนตรีพลังงานสหรัฐฯ ได้ให้คำชี้แนะล่วงหน้าที่ฟอรัมเศรษฐกิจโลก Semafor คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันโลกอาจแตะจุดสูงสุดในรอบนี้ภายในไม่กี่สัปดาห์ก่อนที่การเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาดำเนินการอย่างมีนัยสำคัญ

• ฟาติห์ บิโรล ผู้อำนวยการองค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ชี้ให้เห็นว่าขณะนี้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ตลาดตั้งราคามีความบิดเบือนจากแรงกดดันด้านอุปทานทางกายภาพ และกลไกปรับราคาให้กลับสู่พื้นฐานอาจผลักดันศูนย์ราคาขึ้นไปอีก
• เมื่อนาวิกโยธินสหรัฐฯ ขยายขอบเขตการปิดกั้นทะเลจากช่องแคบฮอร์มุซไปยังอ่าวโอมานและทะเลอาหรับ ข้อมูลการติดตามเรือแสดงให้เห็นว่ามีเรือพาณิชย์สองลำหันกลับ การคาดการณ์ต้นทุนด้านพลังงานสูงที่ระดับมหภาคอาจจะดำเนินต่อไปจนถึงการเลือกตั้งกลางเดือนพฤศจิกายน

ข้อจำกัดด้านอุปทานและพรีเมียมของสินค้าทันที

โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของโลกกำลังเผชิญกับการทดสอบความกดดันครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่การปะทะกันทางภูมิรัฐศาสตร์เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ช่องแคบฮอร์มุซเป็นศูนย์กลางขนส่งหลักสำหรับการบริโภคน้ำมันทั่วโลกราวหนึ่งในห้า การปิดกั้นช่องทางโลจิสติกส์มีผลกระทบโดยตรงต่อวิธีการซื้อขายน้ำมันในตลาด ความยืดหยุ่นของอุปทานน้ำมันในภูมิภาคนี้ถูกบีบคั้นมากขึ้นด้วยการขยายขอบเขตการปิดกั้นของกองทัพสหรัฐฯ ไปทางตะวันออก สิ่งนี้ทำให้โครงสร้างราคาในตลาดน้ำมันมีรูปแบบสุดโต่งที่ผู้ผลิตและผู้ซื้อยินดีจ่ายสูงเพื่อลดความเสี่ยง หากการปิดกั้นนั้นกลายเป็นปกติในสัปดาห์หน้า พฤติกรรมการซื้อต่าง ๆ ในตลาดอาจจะดันราคาขึ้นไปถึงระดับสูงอย่างที่กระทรวงพลังงานสหรัฐฯ เตือน

ความแตกต่างระหว่างตลาดจริงและการตั้งราคารูปแบบอนุพันธ์

ปรากฏการณ์ตลาดที่ IEA เน้นย้ำ เผยให้เห็นถึงความล่าช้าของแบบจำลองทางการเงินในการจัดการกับความเสี่ยง ปัจจุบันราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง แม้แต่ตลาดอนุพันธ์ก็ยังไม่ได้สะท้อนถึงผลกระทบระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นกับการขาดแคลนของ โลจิสติกส์จากทะเลอาหรับถึงอ่าวโอมาน ผู้ค้าอาจประเมินผลกระทบที่อิหร่านพยายามเก็บค่าผ่านทางและสร้างกลไกการควบคุมไว้ต่ำเกินไป เมื่อการปรับตำแหน่งของตลาดอนุพันธ์ต้องกลับไปสู่พื้นฐาน อาจทำให้ราคาเกิดการประเมินมูลค่าใหม่อย่างรุนแรง

หน้าต่างนโยบายและเส้นทางเงินเฟ้อกลาง

ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่เพิ่มขึ้นทางระบบทำให้พื้นที่ทางนโยบายของนักตัดสินใจทางเศรษฐกิจถูกบีบแคบ เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ยอมรับว่าราคาน้ำมันอาจสูงถึงเดือนพฤศจิกายน บ่งบอกถึงการที่เงินฝืดที่เกิดจากด้านอุปทานอาจคงอยู่ได้ยาวนาน ในขณะที่เศรษฐกิจหลักต้องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ถ้าราคาน้ำมันสูงขึ้นต่อไป จะส่งผลต่อราคาน้ำมันและขนส่ง นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้บริโภคและราคาผู้ผลิต อาจจะบังคับให้ธนาคารกลางต้องปรับแนวทางนโยบายการเงินใหม่ มีผลกระทบต่อมูลค่าของตลาดอัตราผลตอบแทนคงที่และตลาดหุ้นทั่วโลก